河南
西贝创始人贾国龙的妻子张丽平，将自己直接持有的西贝餐饮集团全部股权，质押给了银行。
天眼查经营风险信息显示，9月2日，内蒙古西贝餐饮集团有限公司新增一条股权出质信息，出质人为张丽平，质权人为中国工商银行股份有限公司呼和浩特如意开发区支行，出质股权数额为540.0005万元，状态为有效。
工商信息显示，张丽平直接持有西贝餐饮集团5.1959%股权，认缴出资540.0005万元，并任该公司董事。这意味着，她已将直接持有的西贝股权100%质押。
不止是直接持股
张丽平在西贝的最终收益股份为13.3687%。除了前述直接持有的股份外，她还通过北京西贝企业管理有限公司及多家有限合伙企业间接持有西贝餐饮集团股份。
换句话说，她质押的是自己名下的全部直接持股，但间接持股部分暂未涉及。这种“先质押直接持股、保留间接持股”的操作，在民营企业中并不少见——既能为公司腾挪出银行授信空间，又能保留对核心资产的控制权。
这不是张丽平第一次出质西贝股权。2026年1月，贾国龙持股85%的北京西贝餐饮管理有限公司曾新增两条股权出质信息，其中贾国龙出质股权数额680，张丽平出质股权数额120。
质押发生在西贝最困难的时候
这纸质押令之所以引发广泛关注，背景在于西贝正处在成立以来最艰难的时刻。
2025年9月，西贝遭遇“预制菜风波”。贾国龙将之称为西贝成立以来最大的一次外部危机。此后，西贝门店客流出现断崖式下跌。
贾国龙本人透露，2025年9月至2026年3月，西贝累计亏损超6亿元。2025年11月，西贝整体营收仅2.65亿元，不及往年同期一半，而固定工资支出高达1.35亿元。
为应对亏损，西贝在2026年一季度关停102家门店，约占总门店数的30%，涉及员工约4000人，是西贝品牌创立以来幅度最大的战略收缩。窄门餐眼数据显示，截至9月10日，西贝全国在营门店为226家，巅峰期门店数量曾接近400家。
与此同时，贾国龙亲自打造的新品牌“天边砂锅焖面”也出现多家门店暂停营业。北京翠微印象城店、呼和浩特园艺所门店均已关闭，北京丰科万达店则歇业进行业态转换，拟改造为另一新品牌“天边羊多”。西贝方面对此的回应是“属于单店规划调整”。
上市的梦，越走越远
贾国龙曾有一个明确的上市时间表。
2023年1月，他在西贝年会上对2万余名员工说：“西贝计划通过2023年、2024年、2025年的持续发展，到2026年完成IPO上市，成为一家千亿市值的上市公司。”
预制菜风波之后，这个计划基本搁浅。截至目前，尚未传出西贝提交上市申请的消息。企查查数据显示，西贝仍在内蒙古2025年度上市后备库中，但属于C类上市培育企业。有报道称，西贝估值缩水90%。
上市无望，亏损持续，门店收缩——在这个背景下，创始人配偶质押全部直接持股换取银行授信，是现金流承压时最直接的融资手段之一。
倒闭传闻与官方辟谣
就在质押信息被曝出的同一天，9月19日，“西贝被曝将彻底倒闭”的话题登上微博热搜。
博主“理记”发文称，西贝将在两三个月内彻底倒闭，创始人贾国龙将个人揽下绝大部分债务，放弃股份，仅保留约100家盈利门店给员工自营，“努力维持3000-4000人的生计”。
西贝客服随后回应称：“目前全国门店均正常运营，我们也会继续用心做好产品与服务，继续坚守品质，用心接待每一位顾客。也恳请大家理性看待网络信息。”
但客服的回应与天眼查上的股权出质信息、门店关闭数据、亏损数字之间，存在一道需要解释的落差。
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