京东狂投1700亿研发，押注物流机器人，胜算有多大？

2026年二季度，京东交出了一份让市场心情复杂的财报。

营收3464亿，同比下降2.9%——这是京东上市以来首次出现营收负增长。上半年合计收入6621亿，增速仅0.66%，几乎原地踏步。曾经的绝对王牌3C家电品类，单季缩水210亿，同比暴跌11.8%。

但另一组数字却在逆势飙升。

2026年上半年，京东体系研发投入141.65亿元，同比增长53.2%。其中二季度单季研发费用73亿，同比猛增37.7%，占收入比从1.5%拉升至2.1%。自2017年宣布全面向技术转型以来，京东累计研发投入已超过1700亿元。

一边是主业增长失速、外卖仍在烧钱，一边是研发开支加速膨胀。刘强东到底在赌什么？

答案藏在一组不太被外界关注的数字里：京东物流计划未来五年采购300万台机器人、100万台无人车、10万架无人机，在全国建设80个机器人产业基地。

这不是一家电商公司在做AI，而是一家供应链公司在重新定义自己。

要理解刘强东为什么换桌，首先要看清京东在上一张牌桌上的尴尬。

大模型这条赛道，格局已经相当清晰。阿里通义千问开源生态全球第一，衍生模型超18万个；字节豆包月活3.45亿，日活峰值破亿，稳居C端AI应用榜首；腾讯元宝背靠微信13亿用户，日活突破1亿。2026年，仅这三家的资本开支合计就高达7200亿至9000亿元，同比增长近100%。

京东的JoyAI大模型虽然已深度嵌入内部2000多个业务场景，但在通用大模型的能力竞赛中，它并不处于第一梯队的中心位置。原因很朴素：通用大模型的竞争本质上是"算力+数据+流量"三位一体的消耗战。阿里有全栈自研芯片和平头哥，字节有抖音日活超8亿的流量飞轮，腾讯有微信生态的无感渗透能力。

京东在这三个维度上都不占优势。

硬要在这张牌桌上跟阿里、字节、腾讯拼刺刀，京东的赢面并不大。刘强东显然也想清楚了这一点。

2026年初，刘强东在内部明确提出"All in具身智能"，亲自担任京东探索研究院院长，将原属京东科技的探索研究院升级为集团直管部门。京东的AI战略重心，开始从通用大模型的正面战场，转向一个它拥有独特筹码的方向——物理AI。

所以，刘强东做出了一个务实且决绝的选择：不跟你们玩虚的了，京东要去做看得见、摸得着的“物理AI”。

什么是物理AI？在科技界，它更常被称为“具身智能”（Embodied AI）或泛机器人技术。简单来说，如果通用大模型是大脑，那么物理AI就是给这个大脑装上躯干、四肢和眼睛，让它能够理解物理世界，并在真实环境里执行搬运、分拣、组装甚至配送等动作。

当大厂们都在云端比拼参数规模时，刘强东把重金引向了地面。这是一个极其符合京东自身条件的发展方向。

早在十多年前，刘强东力排众议自建物流时，京东就注定成为了一家披着互联网外衣的“实体企业”。今天的京东，拥有超过1600个仓库，总管理面积超过3200万平方米，数以万计的配送站，以及几十万名快递小哥。

在这个庞大到令人窒息的实体网络中，蕴含着世界上最复杂的物理调度难题，也潜藏着最巨大的降本增效空间。

如果把几百上千亿的研发资金投入到通用大模型，可能连个水花都听不到；但如果投入到仓储机器人、无人搬运车（AGV）、智能分拣机械臂、甚至未来的无人配送车和人形机器人上，每一笔投入，都有可能转化为物流成本的直接下降。

物理AI不需要会写莎士比亚风格的诗歌，它只需要准确判断一个纸箱的重心，在复杂的“亚洲一号”仓库里避开障碍物，以最优的路线把一件3C家电搬到出库口。

在这个赛道上，阿里的菜鸟虽然也有布局，但京东物流的直营模式和深度控货能力，让其拥有了更绝对的场景主导权。腾讯和字节在这一领域更是缺乏直接的业务抓手。

刘强东看准了这一点：与其在别人的主场里被动挨打，不如把AI拉回自己的主场，用自己最熟悉的“重资产”逻辑，重新定义AI的价值。

京东将研发重心向自动化物流和机器人倾斜，本质上是在用科技的手段，重做一遍京东的“基本盘”。这既是对冲目前电商主业增长乏力的一剂良药，也是在为未来五到十年储备一张真正的王牌。

但如果说"京东做物理AI就一定能赢"，未免下结论太早。

有场景不等于有技术壁垒。京东的机器人目前主要在自己的仓库和配送网络中运行，这种"内部闭环"的验证确实有价值，但距离做成一门对外输出的机器人生意，中间还隔着巨大的鸿沟。

制造业工厂的自动化需求与物流仓储差异巨大，不同行业、不同工艺对机器人的柔性、精度、适应性要求各不相同。京东在物流场景中打磨出的能力，能否平移至更广泛的工业场景，还需要时间检验。

此外，具身智能赛道本身正处于爆发前夜，竞争者众多。特斯拉的Optimus、英伟达的Isaac平台、国内的智元机器人和宇树科技，都在加速布局。京东投资了智元机器人、逐际动力、众擎机器人等多家企业，试图通过资本纽带构建生态，但这张网能否织得足够密、足够牢，仍是未知数。

更现实的问题是投入产出比。300万台机器人、80个产业基地、1000万小时数据采集——这些规划的每一项都意味着巨额资本开支。在外卖业务累计亏损超650亿、主业增长承压的背景下，京东是否有足够的耐心和财力支撑这场持久战？

刘强东手里确实捏着好牌，但这张牌能不能打成王炸，还面临着巨大的鸿沟。

首先，有场景优势，绝不等于拥有了底层核心技术的壁垒。

京东在物流场景里的确有海量数据，但这更多是“应用层”的优势。物理AI的核心痛点不仅在于数据，还在于极其复杂的硬件工程能力、多模态大模型的泛化能力以及高精度的传感器技术。

在这些硬核底层技术上，京东真的具备领先优势吗？过去，京东更多是一个技术的“集成者”和“超级用户”。把别人家的机械臂和AGV买过来，结合自己的仓库调度系统（WMS）做到极致，这叫运营效率。但如果要自己研发出具备世界级水平的具身智能大脑，这需要的是极其强大的基础科研基因，而这并不是京东历史上的强项。

能在自家仓库里跑通，不等于能做成对外销售的机器人生意。

如果京东的物理AI仅仅停留在“自己造机器人给自己用”的阶段，那么它的天花板是非常明显的——它只是一个高级的内部降本工具，无法支撑起京东寻找“第二增长曲线”的野心。

京东必然希望将这些技术能力对外输出，变成标准化的产品，卖给制造业、其他零售商甚至走向海外。但这就进入了另一个地狱级难度的战场：To B（企业级）科技服务。

当京东试图把机器人卖给外部客户时，它将面临特斯拉Optimus、波士顿动力，以及国内如雨后春笋般涌现的专业机器人厂商的激烈竞争。不仅如此，外部工厂的场景与京东的标准仓库截然不同，京东在物流领域积累的数据，能否顺利泛化到汽车制造、电子组装等工业场景？

历史经验表明，从“内部好用的工具”跨越到“外部畅销的技术产品”，是一次九死一生的惊险跳跃。亚马逊当年收购了Kiva系统，打造了全球最强的仓储机器人大军，但亚马逊至今也没有成为全球泛机器人的霸主，其技术依然主要服务于自身的电商帝国。

刘强东想用142亿的研发投入，把京东从一家“懂技术的供应链公司”，彻底逼成一家“卖技术的物理AI公司”，其中的挑战不亚于当年力排众议自建物流。

成不成，现在下定论还为时尚早。但至少，这解释了为什么京东愿意把成百上千亿的研发资金砸向这个略显枯燥的领域。

因为刘强东知道，在商业的赌局里，与其为了虚妄的星辰大海倾家荡产，不如守住脚下的泥土，在自己最擅长的物理世界里，结结实实地再造一个护城河。

这，就是刘强东换掉的那张牌桌，也是京东为未来十年，押下的最重的一注。