成长赛道ETF连涨，资金却兑现离场

来源：财联社

这个周五又见ETF的大面积飘红，新上市的ETF也迎来连涨行情。

截至本周五收盘，超九成ETF上涨，AI细分主题ETF、房地产主题ETF涨幅居前，其中华宝中证800地产ETF、银华中证内地地产主题ETF均涨超5%，国泰中证全指集成电路ETF、永赢上证科创板芯片设计主题ETF、易方达中证港股通信息技术综合ETF、易方达上证科创板芯片设计ETF也涨超4%。

值得留意的是，随着又一天收涨，已有多只AI赛道的ETF走出连涨行情，包括刚上市的创业板算力ETF。不过，接连反弹的行情背后，部分热门赛道ETF正遭资金快速获利离场。

成交重回2万亿，AI赛道再领涨

9月15日创下年内新低，3日后，沪深两市成交额就重回2万亿关口。

9月18日，沪深两市成交额达到2.09万亿元，创下9月以来单日新高，也是继9月1日、9月4日以后，9月第3个超2万亿的成交日。更早之前，8月31日的成交额也达到2.15万亿元。

成交反弹的同时，以AI赛道为代表的科技板块再次领涨。核心指数中，创业板指收涨2.25%，科创50涨幅更是达到2.89%。

细分赛道表现更加突出。9月18日收涨超过4%的31只ETF中，除了2只房地产ETF，其他近乎都是AI细分主题ETF，包括集成电路、科创板芯片设计、半导体材料设备、芯片产业等细分主题ETF。新上市的ETF同样表现亮眼，创业板算力ETF易方达上市首日收涨1.78%。

本周以来，还出现成长赛道ETF连续收涨的情况。首批创业板算力ETF中，除了易方达，本周三上市的创业板算力ETF天弘，已连续3天上涨，累计涨幅超过4%；创业板算力ETF华夏也连续两天上涨。

另外，鹏华、华夏、华泰柏瑞旗下的科创板半导体材料设备主题ETF本周也连续4天上涨，本周累计涨幅超过13%，领涨市场。还有挂钩科创板新能源、中证港股通医疗、科创板创新药等指数的ETF本周也接连上涨，累计涨幅居前。

获利了结迹象明显

值得留意的是，随着成交额重回，资金的“获利了结”迹象显著。数据显示，截至9月17日，全市场ETF本周净流入208.46亿元，不过，债券、宽基、黄金等主题ETF成为净流入主要方向。

与之相对应的是，成长赛道的净流出。以跟踪指数来看，挂钩科创50的ETF本周合计净流出最多，流出38.79亿元，华夏、易方达旗下的科创50ETF分别净流出16.37亿元、10.61亿元，净流出居前。

科创芯片指数的挂钩ETF也净流出18.90亿元；国证芯片ETF合计净流出11.19亿元；半导体材料设备ETF合计净流出7.81亿元；中证全指半导体、通信设备、科创半导体材料设备等指数的挂钩ETF同样净流出较多。

虽然资金正在撤出科创板块，但创业板获得增持。比如，挂钩创业板指的ETF本周合计净流入11.38亿元，居成长类指数净流入首位，其中易方达创业板ETF吸金7.02亿元。另外，华安创业板50ETF净流入3.43亿元，华夏创业板ETF净流入2.84亿元。

资金在成长赛道内进行板块切换，后市的投资机会在哪？创业板算力ETF易方达基金经理肖宛远分析，中长期来看，全球算力需求仍处于持续增长阶段。前沿模型为不断提升推理、编程和多模态能力，仍需在预训练、后训练等环节投入大量算力；随着智能体和各类AI应用加快渗透，用户规模、调用频次及单次任务复杂度有望同步提升，进一步打开算力需求空间。

光通信与AI算力链，被长城基金视为本周科技最强的产业锚。在他们看来，由于美国加息预期在会前已被交易定价，加息落地当日市场的冲高回落，更像利空兑现后的再平衡，贴现率扰动仍在，但“未知的加息”转为“已知的一次加息”，科技板块在拥挤度已降、产业催化又至的窗口下有望产生相对收益。

他们判断，当前仍处于缩量筑底中的科技结构修复阶段。“后续重点观察三点：量能能否跟上结构行情、电子通信与科创板能否延续相对强势、订单与价格信号是否继续兑现。”

具体到方向，他们建议关注均衡偏成长策略，科技或可作进攻核心。AI算力硬件与光互联方向，包括光模块、PCB、CCL、先进封装及设备材料等是值得关注的主线之一，逻辑在于技术迭代进入订单与产能验证期。

此外，业绩确定性较强的医药等成长方向，作为科技主线的互补。算力网、“六张网”相关基建与设备机械板块，关注回调布局机会。大金融与红利方向，以期对冲美债与贴现率波动。