北京
巅峰定格在上市那一天，这大概是宇树科技最不愿面对的现实。
8月19日，宇树科技登陆科创板，发行价150.80元/股。上市首日，股价开盘达到1100元，较发行价上涨约6.3倍。按发行后持股比例计算，宇树科技创始人兼CEO王兴兴及通过员工持股平台间接持股的市值最高达到约1392亿元。截至当日收盘，尽管股价回落至845元，但较发行价仍上涨460.34%，对应市值约3418亿元。
高光时刻很短暂，宇树科技此后一路下滑。上市一个月，截至9月18日收盘，宇树科技市值较最高点蒸发约2366亿元，相当于三分之一个小米集团；王兴兴持股市值约652亿元，较上市首日高点减少约740亿元。
截至9月18日收盘，宇树科技报514.98元，最新市值约2083亿元，股价较高点回撤53.18%。不过，如果以发行价作为参照，宇树科技目前仍处于较高位置。截至9月18日，股价较发行价上涨241.50%，约为发行价的3.42倍。
宇树科技上市后回调，在8月新股中并非个例。
Wind数据显示，15只8月上市新股在上市后的第20个交易日，股价均较上市首日出现不同程度回落，回撤幅度集中在20%至40%之间。宇树科技首日涨幅处于前列，随后回撤幅度同样较大。
宇树科技上市首日较发行价上涨460.34%，在15只新股中排名第三，仅次于超纯应材的662.24%和频准激光的516.44%。到了上市后的第20个交易日，宇树科技较发行价的累计收益率已经降至211.54%，相较上市首日收盘价回撤44.40%。8月上市且满20个交易日的15只新股中，仅双英集团49.90%的回撤幅度高于宇树科技。
由于首日涨幅较高，截至上市第20个交易日，宇树科技收益率（后复权）在15只新股中排名第五，仅次于超纯应材、国仪公司、频准激光和展芯股份。
超纯应材第20个交易日较发行价仍上涨448.90%，较首日收盘价回撤27.99%；频准激光第20个交易日累计涨幅降至309.08%，较首日收盘价回撤33.64%。
宇树科技上市首月也是一轮估值的大幅波动。按照发行价150.80元计算，宇树科技发行后总市值约610亿元。上市首日，市值一度冲至约4449亿元，一个月后又回落至约2083亿元。
在上市发行阶段，宇树科技的估值本身就处于较高水平。公司披露的发行公告显示，按照发行价计算，公司对应2025年摊薄后静态市销率为35.89倍，高于同行业可比公司水平。
对于一家以人形机器人为核心业务的公司而言，上市后的市场定价最终需要更多经营数据来验证。收入增长能否延续、盈利能力能否改善、研发投入能否进一步转化为产品和市场竞争力，以及人形机器人出货量和商业化规模能否持续扩大，都将成为市场后续观察宇树科技的重要指标。
9月7日，宇树科技披露UnifoLM-X2-1.0相关进展，展示世界模型实时驱动的全自主机器人搏击。9月14日，公司又发布新一代G1+人形机器人。相比此前产品，G1+在关节、视觉触觉感知、续航和语音交互等方面进行了升级，标准版含税售价为9.5万元。
记者：董怡楠
设计：任婉晴
编辑：王进雨
校对：穆祥桐
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