半导体产业链火热 引机构扎堆调研

证券时报记者 聂英好

本周（9月14日—18日）共有1169家A股上市公司接受机构投资者调研。从赚钱效应来看，近六成机构调研公司本周实现正收益，其中电科思仪、高凌信息、中旗新材、祥鑫科技、道生天合等公司周内实现首板，新宏泽、华纺股份、龙头股份等实现2连板。星徽股份本周涨43.3%，电科思仪涨42.9%，万邦医药、华大智造、恒运昌等涨超30%，*ST禾信、金丹科技、华宝股份等20家公司涨超20%。

热门调研标的方面，中瓷电子、澄天伟业、国药一致、中巨芯-U、崇达技术等获机构集中调研。值得一提的是，周内机构调研数量排名靠前的公司多为半导体板块公司。本周半导体产业链二级市场表现亮眼，Wind半导体概念整体涨10.64%。

中瓷电子：陶瓷外壳订单大幅放量

中瓷电子本周举行现场调研会议，共有71家机构投资者参与。中瓷电子主营业务专注电子陶瓷封装和半导体模块，机构重点关注其电子陶瓷材料及元件业务增长原因、第三代半导体板块规划情况等。

据中瓷电子介绍，全球新一轮AI（人工智能）技术爆发带动算力需求激增，直接拉动数据中心建设和升级，从而对光模块产生了爆发式需求。作为光模块封装关键材料，陶瓷外壳和基板市场需求快速增长，特别是氮化铝薄膜基板作为低成本非气密封装方案的关键封装材料，呈现供不应求的情况。

目前，中瓷电子已通过资产重组，形成“电子陶瓷+第三代半导体”全产业链布局，覆盖材料、芯片、封测、模块全环节，协同效应显著。同时，该公司收购雄安太芯100%股权，雄安太芯的高频芯片业务可以很大程度上拓展公司当前射频芯片的工作频率和应用领域，扩充公司射频产品线。

中瓷电子表示，子公司雄安太芯核心产品太赫兹芯片主要应用在仪器仪表测试测量、高速通信、人体安检等场景。现阶段商业化落地、订单情况良好，上半年指标完成较好，实现营业收入6660.76万元、净利润1817.75万元。

对于子公司国联万众公司在第三代半导体板块上的中长期战略规划，中瓷电子表示，该子公司主要聚焦第三代半导体碳化硅、氮化镓两大主线，碳化硅重点深耕新能源汽车、光伏储能、工业、电网等市场；氮化镓射频面向卫星互联网、低空安防、反无人机等领域拓展。公司积极推进募集资金项目落地，完善8英寸晶圆、封测平台产能建设。

澄天伟业：正在积极拓展液冷市场

澄天伟业本周接待52家机构现场调研，该公司主营业务是智能卡、半导体封装材料的研发、生产与销售等。目前，澄天伟业液冷散热业务已通过中国台湾地区核心客户进入美系头部半导体公司供应链，为其提供冷板、GPU液冷模组及机柜内部歧管等核心部件，因此其液冷散热业务进展备受机构重视。

铜价持续上涨，机构询问公司冷板等产品报价能否应对原材料涨价。澄天伟业回应称，公司液冷产品主要使用铜、不锈钢等原材料。其中铜材成本在产品整体成本中的占比相对较小，除原材料价格外，产品成本还受到加工工艺、生产良率、不锈钢加工损耗及订单批量等因素影响。对于已经确定价格的订单，公司通常按照约定价格执行；对于后续批次，公司将结合铜材等原材料价格、生产良率、订单规模及客户降本要求等因素，与客户重新协商产品价格。

澄天伟业称，正在积极拓展液冷市场，并与国内服务器厂商、互联网企业及算力基础设施厂商等潜在客户开展业务接洽。目前，公司已向国内多家相关厂商提供样品，部分产品正处于客户测试和验证阶段。随着国产ASIC（专用集成电路）芯片性能和功耗水平持续提升，相关服务器及算力基础设施对液冷散热方案的需求预计将逐步增加，市场空间广阔。

对于后续产能规划，澄天伟业表示，公司液冷产品生产基地一期项目已投入研发和生产，液冷模组设计产能约为每月2万套，目前正在加快二期扩产建设。按照现阶段规划，二期扩产完成后，冷板模组设计产能预计可提升至每月约4万套，InnerManifold（内部分水器）设计产能预计可达到每月近1万套。

崇达技术：产能利用率在90%左右

崇达技术本周接受41家机构调研，该公司主营业务为生产印制电路板（PCB）。机构围绕产能利用率、海外算力客户、子公司先进封装基板进展等方面展开调研。

在调研中，崇达技术介绍，公司产能利用率目前整体在90%左右，正全力加快珠海一厂（主要面向汽车、安防、光电产品领域）与珠海二厂（专注于服务器、通信领域）高多层PCB产能释放进程，珠海三厂的基础设施建设工程已完成，将适时启动生产运营，同时还将加速泰国生产基地的建设。

对于海外业务的进展，崇达技术回应称，海外算力客户导入是公司核心战略之一，相关客户认证及项目对接正按计划推进，目前进展符合预期。公司将持续聚焦高端客户拓展，推动该业务贡献增量。

崇达技术子公司普诺威作为专注于封装基板领域的企业，其主营业务聚焦于BT类封装基板的研发、生产与销售。2026年上半年，普诺威实现营业收入4.48亿元，同比增长71.41%；实现归母净利润7602.09万元，同比增长198.68%。

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