产业丨折叠旗舰集中发布，背后的铰链成供应链关键战场

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前言：

九月的折叠屏市场有些拥挤，华为、小米前脚亮出新机，苹果后脚带着首款折叠iPhone进场，三星的新一代产品也刚刚完成首轮销售验证。

直板机创新枯竭之后的集体迁移，芯片是高通的，屏幕是三星和京东方的，影像是索尼的，旗舰机之间的体感差距越来越难讲出故事。

铰链成了例外：它是整机上唯一仍在快速演进的机械系统，薄一毫米、轻十克、折痕浅一分，用户一上手就知道。

作者| 方文三

图片来源 | 网络

屏幕的战争打完了，轴的战争刚开始

折叠屏走到第七年，柔性OLED面板与UTG超薄玻璃已经完成从稀缺到量产的转身，屏幕环节很难再做出决定性差异。

展开后那道折痕、闭合时的厚度、长期开合的可靠性，全部收敛到了机械结构上。

一部大折叠的铰链由上百个零件组成，要在4毫米多的展开厚度里完成同步传动、悬停阻尼与屏幕支撑。

SoC可以外购，屏幕可以外购，铰链的手感与寿命却必须一微米一微米地磨出来。

它是智能手机里少有的、仍由机械工程决定体验的部件，这也是它能成为战场的原因。

Counterpoint Research最新估计，到2026年底，全球折叠屏智能手机累计出货量将突破1亿部，但折叠机目前仍只占整体智能手机市场约2%，同时预计2027年全球折叠屏出货量同比增长37%。

在直板旗舰的外观、芯片性能、影像系统渐渐进入微创新之后，折叠形态成了少数还能制造肉眼可见差异的硬件方向。

Counterpoint称，折叠机的价格水平目前仍约为传统直板智能手机的3倍。对手机厂商而言，这是一块销量有限、战略价值很高的橱窗。

也正因为如此，这一轮竞争里，铰链逐渐成了折叠旗舰的「空间总管」。

铰链的含金量：材料、工艺与毫米经济学

铰链之所以能成为战场，是因为它贵，而且难。

爱建证券的拆机测算显示，折叠屏相较直板机的成本增量集中在三块：显示模组增加约194%，含铰链在内的机械机电部件增加约177%，内存增加约38.6%。

屏幕的价值量人尽皆知，而铰链这块「沉默的177%」，才是供应链里的利润暗河。

折叠屏铰链的轻量化制造主要依赖多种精密工艺路线。MIM（金属注射成型）是其中的重要方向，通过粉末冶金与精密模具结合，实现复杂微型金属结构件的大规模制造，部分企业也持续突破高精度模具和钛合金成型技术，为铰链轻量化提供制造基础。

另一条路线是金属3D打印。OPPO Find N5采用钛合金3D打印技术制造天穹铰链翼板，最薄处仅约0.15毫米。相比传统加工方式，增材制造能够实现更复杂的轻量化结构设计，在降低重量和厚度的同时保持强度。

荣耀则通过鲁班架构持续优化铰链结构设计，结合材料创新和精密制造工艺，提高折叠屏的可靠性与耐久性，部分产品铰链经过数十万次折叠测试验证。

铰链不仅承担展开状态下对柔性屏的支撑作用，还需要在折叠过程中精准控制屏幕弯折轨迹和内部空间变化，使屏幕保持合理曲率，降低折叠区域机械应力，提升长期使用可靠性。

三星表示，折叠机铰链需要同时平衡受力分配、结构强度、耐久性、内部空间和重量，设计无法靠简单等比例缩小完成。

Galaxy Z Fold5降至253克，今年Galaxy Z Fold8已经做到201克。为了继续减重，其工程团队重新检查约270个零部件和180多种辅助材料。

铰链恰好位于折叠机所有矛盾最密集的交叉口，它既占据横贯机身的宝贵空间，又直接参与屏幕受力和结构刚度，同时必须承受反复机械运动。

铰链的评价却带有很强的系统性：开合阻尼要舒服，左右两侧同步性要好，展开后足够平，折叠时又要给屏幕留出合适曲率；不能太厚、不能太重，还得经受大量反复开合。

这让折叠机铰链呈现出一种很特殊的商业属性：设计高度定制，制造高度精密，验证周期漫长，量产之后却必须像普通消费电子零件一样稳定。

不同品牌使用的名词五花八门，工程目标却越来越一致：缩小空间、降低重量、控制屏幕应力，同时把可靠性留住。整机越来越薄，铰链需要承担的工程任务反而越来越多。

12亿美元市场背后，供应链出现两条路线

TrendForce预计，2025年全球折叠手机铰链市场规模约12亿美元，铰链约占单台折叠手机BOM成本的5%至8%。

由于一套铰链涉及MIM、CNC、冲压、组装以及非晶合金等多种材料和工艺，行业竞争也并非单一企业之间的较量，而是从材料、精密零件到完整模组形成了一条层层递进的技术链。

从完整铰链及模组能力看，韩国KH Vatec是较有代表性的企业，其技术积累覆盖精密金属结构件、铸造及组装模组。

2025年公司实现营业收入约3.16亿美元，同比增长36.6%，其中组装模组收入达到约1.89亿美元，占据较大比重。

国内企业则在关键材料和精密结构件环节，加速向上突破。

东睦股份依托MIM技术切入折叠屏铰链，并逐渐由单一MIM零件向「MIM零件+模组」延伸。

2026年半年报显示，其MIM技术平台上半年实现主营业务收入13.07亿元，同比增长8.25%；其中受折叠机订单增长带动，折叠组装件相关主营业务收入同比增长219.3%。

精研科技的路径更接近「MIM+传动组件」协同，公司已经实现多款折叠屏手机铰链产品量产。

2025年营业收入约29.10亿元，同比增长34.79%；其中MIM零部件及组件收入16.43亿元，传动、散热类组件及其他业务收入约7.50亿元。

另一条技术路线来自宜安科技，其长期布局非晶合金，也就是市场常说的液态金属。

利用材料高强度、高弹性和复杂精密成型能力切入折叠屏铰链结构件，并已实现相关产品批量供货。2025年公司整体营业收入17.26亿元，同比增长4.47%。

这意味着铰链供应链的门槛正在横向扩张，单一MIM、CNC或者冲压能力仍然重要，但在高端项目里，材料研发、模组组装、3D打印越来越可能被打包考察。

铰链产业链由「零件加工链」向「机构工程链」移动，这可能是未来几年最重要的变化之一。

折痕问题正在走出单纯依赖机械结构优化的阶段。水滴铰链、多连杆、浮动支撑等机械方案已经大幅改善折痕。

但继续压低折痕，需要同时控制UTG超薄玻璃、OCA光学胶、支撑板以及整个显示堆叠结构中的应力分布。

结尾：短期看材料故事，长期看能力外溢

「无折痕」的营销话术会伴随iPhone Duo的预售与缺货持续发酵，A股相关标的的波动已经提前上演。

IDC预计2026年全球折叠屏出货增速约30%，TrendForce认为折叠屏占智能机比例将从2025年的1.6%升至2027年的3%以上。

比出货数字更长远的是能力外溢，为折叠屏练出的微米级精密制造，正在流向三折叠、卷轴屏、折叠平板与笔记本，甚至机器人关节这类新硬件。

到那时，折叠屏的竞争会重新回到软件与生态，折叠屏上的AI多任务，才是下半场故事。

部分资料参考：财联社：《折叠屏手机的关键零部件！铰链受益上市公司梳理》，东方财富网：《铰链、UTG、柔性 OLED：拆解折叠屏高价值产业链》，和讯网：《柔性材料与精密铰链升温，上游链条进入放量前夜》

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