国安股份：数智转型重塑长期价值

来源：证券市场周刊

2026年9月18日，中信证券、蚂蚁集团、上海证券、万和证券、国信证券、紫微星石私募、国发资管等一众机构莅临国安股份开展专项调研。本次涵盖券商、私募基金、资管公司联合调研，重点聚焦公司战略布局、数智化转型落地成果与中长期成长逻辑，充分体现资本市场对公司数智综合服务主业赛道价值与发展潜力的高度认可。

当前公司战略定位清晰坚定，深耕企业数智综合服务核心赛道，依托央企深厚技术积淀、优质客户资源与全国化运营网络，持续推进业务模式迭代升级与资产结构提质优化。旗下核心子公司鸿联九五持续深化技术创新与商业模式革新，深度挖掘技术、运营、品牌核心价值，不断拓宽盈利边界、夯实经营基本面。

抢抓数智经济时代红利，构筑技术驱动增长壁垒

企业数智综合服务业务主要由子公司鸿联九五承接。鸿联九五成立于1995年，持有完整增值电信业务资质，是国内客户联络中心领域的头部企业。历经三十一年行业深耕，鸿联九五融合数智化应用与数字产品创新，搭建起业务流程外包、九五云信、九五数智、九五权益四大业务板块；服务网络布局全国50余座城市，建成140余个职场，自建座席规模超5万席，长期服务多家世界500强企业，综合服务实力位居行业第一梯队。

伴随“十五五”规划启动、数字中国与“人工智能+”战略持续推进，叠加数据要素市场化改革落地，国内企业数智化改造需求迎来集中释放。行业竞争逻辑已经发生本质变化，单纯人力成本优势不再是核心竞争力，技术能力、风控体系、定制化解决方案成为比拼关键，智能客服、AIGC内容合规、数据治理、信创等附加值赛道迎来发展窗口期。

放眼全球，联络中心外包行业景气度持续上行。根据行业预测数据，2026年全球市场规模可达1257.3亿美元，2031年将提升至1894.9亿美元，年均复合增速8.55%，亚太市场成为核心增长引擎。大模型、AI智能体的规模化落地，也为具备自研能力、复杂项目交付经验的服务商打开全新增量空间。

优质客户基本盘稳固，多业务板块协同释放经营势能

依托央企资源禀赋，鸿联九五锚定数智综合服务专家的定位，为众多行业客户提供覆盖业务运营、技术支撑、营销增值的全链路一站式解决方案。公司业务覆盖金融、运营商、互联网等30余个行业，合作客户超3000家，与国有大行、头部互联网平台、世界500强主体建立长期深度合作，打造抗周期、高稳定性的客户底盘。

凭借全链路综合服务能力，鸿联九五打破传统业务板块边界，打通从方案设计、项目投标到落地交付、持续运营的全流程闭环，输出职场搭建、系统部署、运营托管一体化定制外包服务，推动电话、在线客服、社交媒体等全渠道服务的无缝衔接与智能协同，以数智技术深度融合业务场景，构建敏捷高效的智慧运营体系。公司业务流程外包板块充分发挥全国服务网络与5万+座席资源优势，在稳固金融、互联网核心客户基本盘的基础上，顺应AIGC产业浪潮，推动内容审核、数据标注团队向高知识密度、高技能属性方向升级。

其中，金融赛道紧扣数字金融发展趋势，为银行、保险、证券、消费金融机构提供数智化服务，助力机构降本增效；互联网赛道聚焦高价值业务场景，强化客户粘性，主动规避同质化低价竞争；内容审核与数据标注业务紧抓生成式AI产业机遇，持续扩大业务体量，强化复杂场景处置与全链路知识管理能力，实现业务定位从项目执行，向全链路知识管理综合服务升级。

坚持自主研发，向“技术驱动型数智服务商”跃迁

公司布局五大专项研发中心，重点攻坚AI大模型行业场景化落地，自主研发数智客服、数智员工和数智培训等核心产品，累计取得有效专利14项、自主知识产权100余项，搭建覆盖人力、财务、客户服务、营销全链条的产品体系。深度适配信创产业生态，自研技术成果反哺主营业务，这也标志着公司完成从传统人力外包服务商，向技术驱动型数智综合服务商的身份跃迁，技术竞争壁垒不断夯实。

依托深厚的技术积淀，鸿联九五打造数智产品矩阵，形成可复制、可落地、可定制的数智化服务能力。数智客服依托自研AI中台与大模型技术，具备拟人交互、多轮对话、意图识别等能力，可7×24小时承接一线服务与外呼作业，覆盖智能知识库、语音/文本机器人、智能质检等核心应用场景；数智员工融合数字人、RPA流程自动化与NLP技术，高效完成数据录入、文件整理等重复性任务，落地人机协同服务新模式；数智人力打造人员全生命周期智能管理平台，以精准算法实现人岗匹配、绩效数据分析与人才发展规划；数智职场通过智能设备组网与智慧管理平台，破解职场运营、信息安全、能耗管理等核心痛点，同时配套智能对练、智能知识库等工具产品，形成从一线服务到后台管理的全链路数智能力。

凭借行业领先的数智化产品能力与完善的合规管控体系，鸿联九五先后斩获多项行业权威奖项，持续领跑国内数智综合服务赛道，成为行业内数智化转型的标杆企业。

战略方向笃定，长期成长价值值得期待

数字经济规模持续扩张，AI技术商业化落地提速，企业数智服务行业具备广阔成长空间。国安股份凭借深厚行业积淀、完备研发体系、全国服务网络以及优质头部客户资源，构建起同业难以复制的综合竞争优势。

展望未来，随着“做强核心主业、优化存量资产、严控经营风险”核心经营战略持续落地，公司数智化转型成效有望进一步兑现。依托行业政策红利与AI产业发展机遇，其主业盈利能力、资产质量将得到持续改善，基本面有望不断夯实，综合竞争实力持续增强，内在价值也将逐步释放，长期成长潜力值得期待。