北京
银行正在集体“清退”个人贵金属代理业务。
浦发银行近日公告，拟于9月25日后择时停办代理上海黄金交易所个人贵金属业务，并关闭手机银行、网上银行及网点柜面等全部交易权限。
个人贵金属交易业务，是具有上金所个人代理资格的金融类会员的金融机构，代理个人客户参与上金所黄金现货实盘交易并提供相关的资金清算等服务的业务。
据不完全统计，年内已有超10家银行宣布停办或实质性收紧该项业务，覆盖国有大行、股份制银行及城商行。从渐进式收缩到全面关停，从清理“三无”账户到将保证金比例推至190%的“杠杆归零”水平，银行业正将个人投资者从高杠杆贵金属交易中“请出”交易场。
业内人士表示，当前黄金市场波动剧烈，为防范市场再度出现全球大宗商品价格大幅波动导致的风险事件，银行密集调整贵金属业务。
从“收紧”到“关停”
近期，浦发银行发布公告称，将自2026年9月25日后择时停办代理上海黄金交易所个人贵金属业务，并关闭手机银行、网上银行、网点柜面等渠道的代理上海黄金交易所个人贵金属业务交易权限。关闭后，持仓客户的平仓、卖出和提货等操作权限将受到限制。
为保障客户权益，浦发银行建议，存量持仓客户于2026年9月25日前，通过手机银行、网上银行、网点柜面等渠道，对所持有的各类合约进行卖出、平仓或提货操作。
回顾2026年的银行贵金属业务调整轨迹，节奏之密、力度之大，远超以往任何一轮收缩。
今年2月，邮储银行公告停止代理上金所个人贵金属业务，涵盖Au99.99、Au100g、Au99.95等现货品种，并对逾期未操作客户执行强制平仓。7月，工商银行日终清算时起停办代理上金所个人贵金属竞价交易业务，涉及Au（T+D）、mAu（T+D）、Ag（T+D）等全部延期合约品种。此外，建设银行、交通银行、中国银行相继发布类似公告，国有大行集体“踩刹车”。
股份行同样在调整，今年2月起，民生银行、平安银行、广发银行、招商银行、中信银行等在内的10余家银行均发布相关公告停止相关业务。
银行为何集体“退场”？
银行密集退出个人贵金属代理业务，表面看是金价剧烈波动的直接触发，深层原因则是风险收益结构的根本失衡与监管制度的系统性收紧。
2026年的黄金市场走出了极端的“过山车”行情。国际现货黄金1月底一度冲上5590美元/盎司的历史高点，随后在中东地缘冲突、美联储加息预期反复的夹击下大幅回落，6月底跌破4000美元/盎司，较年内高点最多下跌逾29%，8月又反弹突破4500美元。9月黄金价格再次震荡。
“这种剧烈波动对带杠杆的延期合约而言意味着极端风险。”有银行业内人士表示，贵金属延期合约具备杠杆放大功能，价格剧烈波动时容易发生穿仓；即便银行持续提升保证金比例、压缩杠杆，隔夜价格跳空、集中强平带来的尾部风险依旧无法完全化解。
招联首席经济学家董希淼告诉贝壳财经记者，自2020年“原油宝”等风险事件后，监管机构对银行金融衍生品业务持续收紧，代理上金所贵金属交易属于带杠杆的衍生品业务，个人投资者风险承受能力不足，容易造成重大损失。
自2022年7月起，主要银行均已全面暂停了此类业务的新开户。有银行业内人士表示，这是银行管控贵金属业务风险的重要手段之一。当前的调整是针对存量客户的后续清理，这也意味着该业务对个人客户的通道基本关闭。
本轮退出属于长期业务出清，而非阶段性调整。上金所已于2026年1月决定关停面向个人客户的全品类竞价交易业务，交易所层面的制度安排已经落地；2026年6月衍生品新规明确场外衍生品仅限专业投资者参与，监管导向具备不可逆性。
同时，2025年11月实施的黄金税收新政首次将黄金交易区分为“投资性用途”和“非投资性用途”，新增用途申报与发票管理的硬约束，银行作为代理通道，每笔个人客户的实物交割出库都需嵌入申报与核验流程，合规成本显著上升。
不过，银行退出个人贵金属代理业务并非“抛弃”贵金属赛道，而是将零售资源从高风险杠杆交易转向积存金、实物金条、黄金ETF等低风险配置产品。业内人士认为，未来银行贵金属业务发展空间仍然较大。
新京报财经记者 姜樊 编辑 陈莉 校对 卢茜
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