上海
2026年9月16日，央行行长潘功胜就市场热议的“信贷失速”焦虑作出回应，明确表示不能简单以信贷增速衡量金融支持实体经济的力度，中国融资结构已从间接融资主导，转向直接融资与间接融资协调发展。这一定调打破了市场对信贷增速下滑的过度担忧，也点出了当前中国金融体系正在发生的深刻变化。
信贷增速放缓，真的意味着金融对实体经济的支持力度在减弱吗？
融资结构生变 信贷降速是提质
很长一段时间以来，我国融资体系以间接融资为主，信贷增速是衡量金融支持实体经济最核心的指标。但随着资本市场改革的不断深化，直接融资的占比稳步提升，判断支持力度的逻辑也需要更新。证监会最新数据显示，在2026年以来，社保、年金、保险等中长期资金合计净买入A股超过6000亿元，持有A股流通市值较在2025年底继续增长12.5%。全国社会保障基金理事会在2026年9月1日发布的2025年全国社会保障基金年度报告显示，社保基金会坚定看好中国资本市场发展前景，充分发挥长期资金和耐心资本作用，坚持从长周期角度开展投资，同时主动服务国家战略，加大科技创新领域投资力度。这些数据都说明，直接融资对实体经济的支持作用正在不断提升，信贷增速放缓，本质上是融资结构优化后的降速提质，而非支持力度减弱。
长钱持续入场 夯实市场稳根基
中长期资金大规模入市，是投资端改革迈向纵深的直接体现，也是平抑短期波动、增强市场内生稳定性的核心举措。过去A股市场波动较大，一个重要原因是短期资金占比高，容易受情绪影响大起大落。而社保、年金这类长钱，坚持长期价值投资，着眼于实体经济的长期增长，不仅能为实体经济提供稳定的资金支持，还能帮助市场减少非理性波动，筑牢资本市场的稳定根基。目前境外长线资金对A股配置价值的认可度也在稳步提升，进一步印证了中国资本市场长期向好的吸引力。
财经内容转型 当好市场“免疫系统”
融资结构的变化，也带动了财经内容行业的转型。越来越多普通投资者直接参与资本市场，对优质、易懂的财经内容需求大幅上升。在2026年9月12日无锡举办的第十五届财经新媒体内容创作者沙龙上，经济观察报副总编辑郭宏超提出，AI浪潮之下，财经内容要做资本市场的免疫系统。AI生成内容普及后，鱼龙混杂的信息更容易引发市场情绪波动，专业财经内容需要承担去伪存真、稳定预期的责任。不少创作者已经开始适应这种变化，针对普通投资者的阅读习惯，把原本生硬的书面财经文章改造成易懂的口播视频，适配当下的信息获取习惯，这也是行业适应资本市场变化的具体体现。
总体来看，市场对“信贷失速”的焦虑，本质上还是沿用旧的判断框架来看待新的变化。信贷降速不代表支持减弱，直接融资的崛起和长钱的持续入场，正在让金融对实体经济的支持更精准、更有效，中国资本市场也将在结构优化中行稳致远。
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