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观点网讯：美国银行发表报告指，中国的人工智能（AI）本土化过程正从政策愿景转变为商业现实，竞争重心正从单纯的技术追赶转向生态规模与商业变现能力的较量。美银认为，模型效率的提升和系统优化有望在实现全面技术自主之前，支撑起商业可行性。
美银称，技术进步与上市活动正在扩大中国AI领域的投资版图，在本土化、全球供应链及应用场景等方面提供多元化机会。该行将中国AI相关股票归为三类：AI本土化受益股、AI基础设施出口商、AI应用企业。
在AI加速器领域，本土厂商的营收市占率在2025年升至近50%，预计2028年可望接近80%。美银指，其中华为在训练能力方面处于领先地位，其他本土企业在推理领域也正获得市场认可。
在记忆体领域，长鑫储存（CXMT）的全球DRAM市占率从2024年的3-4%上升至2026年第二季的10%，长江存储（YMTC）的快闪记忆体（NAND）市占率则从7-8%上升到14%。长鑫储存的技术水准仍落后于全球领先企业数年，长江存储则更接近NAND领域的技术前沿。
在半导体设备领域，本土供应商的市占率从2019年的22%升至2025年的近30%，但在光刻、离子注入及测量/检测等环节仍存在显著差距。同时，中国的开源大语言模型（LLM）正缩小与全球领先闭源模型之间的能力差距。
美银认为，中国的AI产业链利润结构正演变为「杠铃型」，价值链两端的经济效益最为显著：一端是AI加速器、半导体设备、晶圆代工及记忆体等战略性硬体环节，受益于高准入门槛和高资本密集度；另一端是云端服务供应商和大型AI平台，享有规模优势、丰富的应用场景及交叉销售机遇。
美银提示，若美国AI资本支出放缓，AI基础设施出口商可能面临最大的盈利与估值压力。
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