北京
来源：凤凰WEEKLY财经
履新不足两月，光明乳业新任董事长陆骏飞迎来上市后首场业绩大考。
9月16日，在上海辖区上市公司集体接待日暨中报业绩说明会上，陆骏飞及管理层直面公司当期营收、扣非净利润同步走弱，利润结构、主业基本盘、海外资产压力等市场质疑。
财报显示，2026年上半年，光明乳业实现营业总收入118.73亿元，同比下降4.81%；归母净利润2.51亿元，同比增长15.34%，加权平均净资产收益率2.64%。
拆分业务来看，核心液态奶板块收入59.13亿元，同比下滑10.48%；其他乳制品收入43.86亿元，小幅同比下降1.45%；牧业产品收入10.14亿元，同比增长95.84%，成为当期唯一实现高增的业务板块。
针对市场对利润成色与费用策略的核心疑问，光明乳业管理层明确回应《凤凰WEEEKLY财经》称，2026年上半年度，公司利润改善的主要原因是期间费用下降以及资产处置收益增加。销售费用减少的主要原因是公司精细化资源配置，聚焦高价值投放，兼顾短期管控与长期渠道、新品可持续发展。
液态奶基本盘表现疲软，是市场关注的另一核心问题。作为光明乳业核心主业，液态奶业务上半年表现承压，叠加核心区域市场波动，外界对主业修复节奏存疑。
对此，管理层坦言，液态奶发展短期内仍受原奶价格波动、消费需求变化等因素影响，但长期向好的基本面没有改变。
据光明乳业管理层介绍，乳制品消费场景更加多元丰富，高蛋白、功能性产品、满足情绪价值的产品及银发经济成为新的消费需求和发展机遇。公司将持续发挥低温新鲜与全产业链优势，通过产品结构升级与渠道深耕优化，推动液态奶业务高质量发展。
海外子公司新莱特的经营困境，是近年来持续拖累光明乳业整体业绩的核心变量，也是资本市场长期重点跟踪、反复追问的经营难题。
作为公司重要的海外营收板块，新莱特长期处于业绩波动、持续亏损的状态，曾在2025年创下4.07亿元的大额亏损，直接拖累上市公司整体业绩表现。
为化解海外资产经营压力、优化资产结构，光明乳业在2025年启动新莱特资产优化调整工作，并于2026年上半年顺利完成新西兰北岛相关资产处置交割，有效优化新莱特整体资本结构、剥离低效亏损产能。
2026年上半年，新莱特实现营业收入40.75亿元，仍录得净利润亏损0.64亿元，亏损态势仍在延续。
针对市场关切的海外板块减亏与长期经营规划，光明乳业管理层披露称，新莱特将持续抓好生产稳定与成本管控，推进中标注册筹备工作；进一步深耕核心客户合作，拓展中国及东南亚市场业务布局；多措并举推动减亏增效与经营业绩持续改善。
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