上海
9月18日，疫苗板块再度走强。截至午盘，疫苗ETF招商（561920）放量上攻、标的指数收涨2%。成分股表现活跃：普赛斯涨超10%，纳微科技、康希诺涨超5%、4%，东富龙、科兴制药、智飞生物多股涨超3%。
当日核心催化来自顶层政策落地。工信部、发改委、药监局等十部门联合印发《医药工业发展“十五五”规划》，首次将“首创新药FIC占全球25%以上”写入量化目标，提出创新药年均增长20%。疫苗被单列为重点构建优势的领域之一，规划明确布局mRNA疫苗、ADC、CGT等前沿方向，并要求将AI融入研发、生产、质控全流程。
为什么AI制药利好会传导至疫苗ETF？
9月17日，诺和诺德与Anthropic合作推进药物发现。叠加8月Moderna与默沙东个性化mRNA肿瘤疫苗催化，AI制药叙事持续升温。
个性化mRNA肿瘤疫苗涉及肿瘤测序、AI新抗原预测、mRNA序列设计、LNP递送匹配、生产与临床。每位患者肿瘤突变可达数百上千个，但一支mRNA疫苗最多承载20至30个抗原，必须依靠AI从海量突变中筛选免疫原性最强的靶点。
Moderna与默沙东的V940正是AI深度参与靶点设计的全球首个三期阳性个体化mRNA肿瘤疫苗，国内相关企业正围绕AI新抗原预测与序列设计加速布局。
疫苗ETF招商（561920）跟踪的中证疫苗与生物技术指数，成分覆盖AI制药受益产业链，涵盖上游测序与试剂（如百普赛斯）、下游mRNA疫苗平台（如康希诺、沃森生物、华兰疫苗）等，在同类主题指数中疫苗聚焦度较高，因此随AI叙事联动拉升。
据湘财证券，近期华兰疫苗新型流感病毒mRNA疫苗临床试验获批、沃森生物新型冠状病毒mRNA疫苗获批上市，显示mRNA平台商业化落地，国内技术路线竞争开启新阶段。
基本面方面，2026年上半年11家主要疫苗上市企业中，有7家归母净利润实现同比增长。其中，沃森生物、华兰疫苗等在营收下滑的情况下实现了净利润增长；康希诺、康华生物实现营收、净利润“双增”。
但受新生儿数下降及竞争格局变化，疫苗企业普遍净利润承压。疫苗ETF招商（561920）基金经理廖裕舟指出，当前疫苗板块估值与机构配置均处历史低位，正站在“困境反转”的关键时点。
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