广东
深圳商报·读创客户端记者 张弛
9月16日，老白干酒（600559.SH）出席2026年河北辖区上市公司投资者网上集体接待日暨2026年半年报集体业绩说明会，投资者围绕业绩下滑、河北市场失守、管理层战略方向等核心问题密集发问，公司管理层逐一作出回应。
此时距离公司披露半年报过去不足三周——上半年公司实现营业收入21.04亿元，同比下降15.23%；归母净利润2.62亿元，同比下降18.47%；扣非归母净利润2.52亿元，同比下降14.85%。
而一季度公司营收还曾同比增长4.49%、归母净利润同比增长8.55%，二季度单季营收8.83亿元、同比下降32.75%，归母净利润0.96亿元、同比下降42.92%，成为拖累上半年的核心来源。
河北市场是老白干酒的基本盘，其表现直接决定公司整体走势。一位投资者在互动中直接发问：“公司今年在河北地区收入下滑明显，是不是受名酒渠道下沉的影响？老白干酒的护城河在哪里，渠道上的防守策略是什么？”
总经理赵旭东回应称，上半年收入下降有三方面原因：一是白酒行业正处于“总量收缩、分化加剧”的深度调整阶段，终端动销偏弱；二是公司主动优化渠道结构，收缩低效经销商、控制向渠道压货，短期对报表收入形成一定影响；三是高价位产品受政商务及宴席场景偏弱影响，百元以上产品收入同比下降18.10%，百元以下产品同比下降11.93%。
值得注意的是，百元以上产品跌幅显著大于百元以下产品。赵旭东在回应营销策略时表示，公司坚持精耕细作的总体思路，在100-300元价位带强化布局，聚焦中价位大众消费场景，主动优化经销商结构，将资源向动销能力强、终端掌控力好的经销商集中。
一位投资者以数据对比提出了尖锐质疑：“公司一季度还在增长，二季度行业低迷期公司营收暴跌33%、净利跌43%，弱于白酒行业其他上市公司的表现。请问这个业绩断崖的原因是什么？是公司主动去库存，还是存在终端动销问题？”
赵旭东在回应中表示，行业深度调整持续，消费复苏动能偏弱，马太效应凸显，市场份额加速向全国名酒及区域龙头集聚，一线名酒渠道下沉对区域酒企形成明显挤压。受行业竞争加剧、终端动销放缓等多重因素影响，公司二季度业绩承压，拖累上半年整体表现。
赵旭东同时重申，为保障渠道的健康发展，公司主动优化渠道结构、收缩低效经销商、控制向渠道压货，短期对报表收入形成一定影响。
在互动交流中，投资者的问题远不止于业绩本身。有投资者直接质疑白酒赛道的长期前景：“白酒很明显的走下坡路，年轻人早就把白酒视为不健康不好喝的东西，公司有没有考虑做点其他的，转型一下？哪怕做点精酿啤酒、黄酒？或者做点饮料？”该投资者还提到，“泸州老窖都知道赞助衡水马拉松，老白干作为本地企业居然不赞助”。
董事会秘书、财务总监吴东壮回应称，公司已推出了低度、果味、高颜值的柠檬酒、陈皮酒等系列产品，后续将从产品创新、场景营造和渠道适配等方面系统推进年轻消费群体的培育，并表示公司作为2026年衡水马拉松官方赞助商，公司积极参与各项赛事活动。
另一位投资者的提问更为犀利，直指公司战略边界与股东回报的矛盾：“管理层对公司的发展是否局限在白酒行业，在整个白酒行业都萎靡的趋势下，或许已经没有向上发展的前景了，企业为何不学其他企业大胆尝试跨界投资，每年分红的资金用于跨界投资，不仅能为企业开辟新的市场，或许还能带来更多的前景及回报，分红的同时股价下跌，投资者综合回报为负，仅大股东等无法减持的股东能获益。”
对此，总经理赵旭东回应感谢关注与建议。
在市值管理方面，有投资者提问“未来公司的盈利前景如何？什么时候能够全国铺开？市值管理有什么新的举措？”
吴东壮回应称，公司积极调整产品结构，优化费用管理，努力提升公司的盈利水平，在省外市场方面，公司各品牌在各自核心市场精耕细作的同时，有序拓展省外市场。在市值管理方面，他提到公司近年来实施了股权激励、提高分红比例等举措，并以提升经营业绩和盈利能力为核心，不断夯实股价基础。
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