希荻微遭前子公司 CEO 起诉索偿 4844 万元 期权行权之争背后的商业秘密纠葛

9 月 17 日盘后，科创板上市公司希荻微（688173.SH）发布公告称，公司近日收到广东省佛山市南海区人民法院送达的《受理案件通知书》，前控股子公司首席执行官 Nam David Ingyun 以劳动争议为由提起诉讼，涉案金额高达 4844.06 万元。截至公告日，案件已获法院立案受理，尚未开庭审理，公司表示将积极应诉。

诉讼核心：325.76 万股期权行权之争

根据公告披露，原告 Nam David Ingyun 共提出四项诉讼请求，核心围绕公司 2021 年股票期权激励计划展开。其要求法院判令希荻微将 325.76 万股（精确为 3,257,608 股）股票期权按 1.73 元 / 股的行权价格予以行权并登记至其名下；若公司无法完成登记，则请求判令赔偿未能行权的损失共计 48,440,630.96 元。

值得注意的是，损失金额并非以当前股价计算，而是以律师函签收日 ——2026 年 1 月 16 日公司股票收盘价为基础核算。以涉案金额 4844.06 万元倒推，当日对应股价约为 16.59 元 / 股，较行权价 1.73 元溢价近 8.6 倍。而截至 9 月 17 日公告当日，希荻微股价报收 12.63 元，总市值约 52 亿元。以此计算，本次涉案金额约占公司总市值的 0.93%，相当于 2025 年全年营收 9.39 亿元的 5.16%，是 2026 年上半年归母净利润亏损额（3037.79 万元）的 1.59 倍。

纠纷缘起：涉嫌窃取商业秘密被暂停行权

这场诉讼并非简单的薪酬纠纷，背后牵扯希荻微与韩国子公司 Zinitix 高管团队的控制权之争。

公告披露，2025 年 3、4 月期间，希荻微发现 Zinitix 董事 Nam David Ingyun、权锡万、张浩哲等人在公司及子公司任职期间，涉嫌存在窃取商业秘密、违反信义义务、不正当竞争等不法行为。公司管理层经审慎研究后，决定对上述人员采取司法措施追究法律责任，已分别在美国加利福尼亚州、韩国对相关人员提起民事诉讼及刑事控告。与此同时，公司依据《2021 年股票期权激励计划》中关于 "激励对象严重损害公司利益" 的相关规定，经内部程序暂停了上述人员已生效但未行权期权的行权程序，待境外诉讼结果明确后再行处理。

据此前媒体报道，Nam David Ingyun 等人年薪曾超 1200 万元，且在被发现涉嫌不法行为后，还曾阻挠 Zinitix 举行股东会改选董事，导致子公司治理陷入僵局。希荻微 2025 年收购 Zinitix 形成的商誉约 6000 余万元，目前该子公司经营前景仍存不确定性。

公司基本面：营收高增但尚未盈利

希荻微成立于 2012 年，2022 年 1 月登陆科创板，是国内领先的电源管理及信号链芯片供应商，主营 DC/DC 及 PMIC 芯片、锂电池充电管理芯片、自动对焦及光学防抖芯片等，产品进入三星、小米、OPPO、vivo、谷歌等供应链，车规级产品已通过 AEC-Q100 认证。

财务数据显示，公司近年来处于 "增收不增利" 状态。2025 年全年实现营业收入 9.39 亿元，同比增长 72.21%，但归母净利润仍为亏损 1.14 亿元，同比减亏约 60%。2026 年上半年，公司营收 5.29 亿元，同比增长 13.35%；归母净利润亏损 3037.79 万元，同比减亏 32.02%，亏损幅度持续收窄。

从 2021 年股票期权激励计划来看，该计划首次授予期权总量 1735.36 万份，覆盖 93 名核心人员，行权价格区间为 1.73 元至 11.11 元 / 股。截至 2026 年 4 月，第一个行权期已结束，累计行权约 842.9 万份，剩余约 892.46 万份尚未行权。Nam David Ingyun 主张的 325.76 万股期权，约占该计划剩余未行权总量的 36.5%，占比相当可观。

影响研判：短期情绪冲击为主

希荻微在公告中表示，本次诉讼对公司本期利润或期后利润的影响存在不确定性，最终需以法院判决结果为准。分析人士指出，考虑到案件尚未开庭审理，且公司已在境外就商业秘密事项提起反诉，双方的法律博弈预计将持续较长时间。短期来看，4844 万元的索赔金额对年营收近 10 亿元、持续亏损中的希荻微构成一定压力，但尚不构成实质性经营冲击；中长期则需关注境外商业秘密诉讼的进展及 Zinitix 子公司的治理走向。