北京
智通财经获悉，美国私募股权公司 KKR 上调了对长期美债收益率的预测，并表示预计美联储将把基准利率维持在高于此前设想的水平，理由是美联储主席沃什对通胀持续高企的担忧。
KKR预计，10年期美债收益率将在今年年底收于5.1%，高于此前预测的5.0%；并在2027年底收于4.9%，高于此前预测的4.7%。KKR预计美联储将在12月再次加息，随后在明年3月再加息一次;该公司目前预计利率将在这些水平上维持到2029年初，而此前的预测是维持到2028年。
由该公司全球宏观与资产配置主管亨利·麦克维领衔的团队写道，"我们仍然认为，在名义增长高企、财政赤字庞大以及资本竞争持续的环境下，曲线长端的投资者将要求相当可观的期限溢价。"
在周三加息之后，交易员加大了对美联储进一步加息的押注，市场定价暗示未来12个月还将有三次、每次25个基点的加息。尽管沃什谨慎地未对未来任何行动作出承诺，但他重申了对通胀走势的不满，并着重强调了央行对物价稳定的承诺。
KKR团队表示，美联储已不再预期通胀会在2029年之前回落至2%的目标。"在我们看来，温和的限制性利率，加上挥之不去的通胀和富有韧性的名义增长，都支持利率'更高更久'的政策立场。"
华尔街集体转鹰，押注美联储“加息未结束”
美联储周三以全票通过加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次加息。主席沃什称本次行动“移除了一剂宽松”，并重申通胀“太高且持续太久”。会后，华尔街主要投行几乎一致上调了对后续紧缩的预期，分歧只在于节奏与幅度。
最激进的当属美国银行全球研究部。该行预计美联储将在10月和12月各加息25个基点，即年内再加50个基点，年末利率升至4.25%-4.50%，是唯一一家预计年内还有两次加息的大行。
高盛同样押注10月，预计年内再加25个基点至4.00%-4.25%。该行此前认为9月加息后本轮紧缩已经结束，此次判断出现明显反转，理由是点阵图、中性利率上调以及沃什“仅撤走了一定程度的宽松”等表述均比预期更鹰派。
摩根大通、摩根士丹利、野村、汇丰、巴克莱、德意志银行、法国巴黎银行、麦格理及瑞银则预计下一次加息落在12月，年末利率区间为4.00%-4.25%。
摩根士丹利首席美国经济学家迈克尔·加彭会后将全年预期上调至含本次在内的三次加息，他直言：“如果你甚至不认为自己的政策具有限制性，而油价又不会自行回落，那你就有活要干了。”花旗成为少数派，维持年内不再加息的预测，预计利率停留在3.75%-4.00%。
跨机构观点也指向利率会“更高更久”
法国巴黎银行首席美国经济学家詹姆斯·埃格尔霍夫表示，今年两次加息“很可能只是漫长紧缩周期的开端”。保德信固定收益首席投资官格雷戈里·彼得斯则称，除非通胀数据转向，“很难判断他们下个月不会继续加息”。
值得注意的是，10月末的会议临近中期选举，时点敏感，因此更多机构把12月视为下一个可操作的加息窗口。
分歧的核心变量仍是油价与地缘：若伊朗局势引发的能源冲击持续，加息路径可能加速；若油价回落，本轮行动则更接近“预防式加息”。
多数机构认为，沃什的抗通胀承诺已从表态转入行动，美联储信誉重建的过程才刚刚开始。
本文源自：智通财经
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