啤酒“此消彼长”的上半年：百威、重啤衰退 国内品牌增长

　　今年上半年，国内啤酒市场呈现了“此消彼长”的发展态势。

　　8月底，随着最后一份半年报披露完毕，啤酒上市公司在今年上半年呈现出不同的状态。南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者梳理了华润啤酒、百威亚太、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒及珠江啤酒等财报时了解到，百威亚太(中国市场除外)、燕京啤酒和珠江啤酒处于业绩双增，华润啤酒受非经常性损益影响增收不增利，青岛啤酒营收下跌，重庆啤酒则业绩双降。

　　虽然啤酒行业相比其他酒类是今年上半年“活得不错”的酒类之一，但是行业产量整体几乎为零增长，这也造就了上市啤酒企业呈现出“几家欢喜几家愁”的复杂局面，行业竞争已从高端化规模扩张与结构升级，转向了存量博弈，企业开始布局新渠道，频繁上新品。

　　南都湾财社记者注意到，在财报之下，国内啤酒企业市场正不断扩容，而外资企业则是从优势转为防守及收缩，这背后显示的是啤酒品类、消费趋势和渠道正在发生巨大变化。

　　国内啤酒公司多数在涨

　　“8元啤酒”还有余力　　

　　在本轮啤酒半年报中，国内啤酒企业大多保持持续“进击”态势。南都湾财社记者注意到，除了青岛啤酒外，包括华润啤酒、燕京啤酒和珠江啤酒均取得了业绩增长。

　　其中，“8元啤酒”依然有余力持续增长。

　　据南都湾财社记者了解，“8元啤酒”系啤酒高端化过程中新补位的“新大众价格带”，近年来，由于10元以上高端价格带增长见顶，以及消费者买酒看中“质价比”等，8元啤酒得到了新一轮扩容。

　　“押注”8元啤酒的燕京啤酒，是今年上半年增长较为突出的企业，虽然归母净利润增幅没有前两年幅度大，但是依然录得同比增长26.86%，归母净利润达到了13.99亿元。值得注意的是，该公司核心产品U8的销量已经达到61.41万千升，同比增幅超过25%。U8的市场持续扩容，燕京啤酒的营收和归母净利润正式超过了重庆啤酒，坐稳了“国内第四”的排名。

　　同样的，产品重点布局8元价格带的珠江啤酒，即使业绩增长大幅度放缓，但上半年保持营收、归母净利润和销量“三提升”，其中该公司高档啤酒（主要为8元价格带）上半年销量增长8.16%，毛利率58.1%。

　　业界看来，从上述两家啤酒企业的增长数据来看，“8元啤酒”经过两年多的发展扩容后，依然后“余力”继续增长，并且对具体企业带来利润，长期来看，8元价格带单品是规模与利润的平衡点，很可能成为其他啤酒企业布局的赛道。

　　头部啤酒企业方面，华润啤酒保持增长，营收来看，该公司上半年同比增加1.2%，达到242.4亿元，但是其归母净利润同比下滑10.71%，主要原因系受搬迁补助带来的非经常性损益，以及白酒产业拖累所影响，而在啤酒方面，上半年该公司啤酒业务营业额同比增长2.2%，销量增长1.7%，平均销售价格上涨0.5%；剔除搬迁相关收益后，啤酒业务未计利息及税项前盈利增长1.2%。

　　南都湾财社记者注意到，华润啤酒的啤酒业绩增长，主要是次高及以上啤酒销量同比增加10%，其中，喜力、红爵和老雪等产品仍在不断扩容。

　　业界分析认为，国内啤酒消费已经处于“此消彼长”“存量博弈”阶段。国内啤酒整体总量已经见顶，行业属于存量内卷竞争，未来的竞争会集中在结构升级、终端争夺、细分场景挖掘。部分国内啤酒品牌能获得增长，主要是在产品、渠道和场景等进行新一轮发掘，从而得到了新的增量。　　

　　百威亚太及重庆啤酒都在收缩

　　外资啤酒“衰退”了？　

　　在市场“此消彼长”中。与国内啤酒公司增长相比，部分在华占据较大市场份额的外资啤酒品牌成了被“消”的一方。

　　其中，百威亚太在今年上半年归母净利润止跌反弹，但是中国市场上半年收入下滑6.4%，销量下滑6%。其中第二季度的收入和销量分别减少8.6%和9.7%，这一数据也覆盖了百威亚太在第一季度所带来的营收增长。

　　重庆啤酒的情况也不容乐观，作为嘉士伯控股的上市公司，重庆啤酒今年半年报则是首次交出营收、归母净利润与销量“三下滑”的半年报，其中，该公司主流和高端产品的收入收缩，拉低了重庆啤酒的业绩表现。

　　据南都湾财社记者了解，在中国市场，百威与嘉士伯一直占据较大的市场份额，但是在今年上半年出现收缩的情况，除了存量恒定下国内啤酒企业扩容外，与这两家公司在产品、渠道等方面反应较慢有关，而不是财报中解释的“天气原因”。

　　过去，百威和嘉士伯等品牌，凭借相对较高的产品质量、定价以及渠道投入等，在市场上获得较高的回报。其中，百威主要依靠夜场等高值市场，而重庆啤酒则是依托乌苏啤酒“出圈”抢占餐饮渠道。

　　据南都湾财社记者了解，随着国产产品开始提升产品质量布局高端化开始，外资产品的优势逐渐变得不明显，差距被国内品牌拉近。尤其最近两年受新渠道影响，百威和重啤在这一变化中逐步失去优势。

　　其中在产品端上，消费者的口味从传统的淡色拉格类啤酒，偏向于清爽、新鲜，更关注复合香味和低负担的产品，这一喜好变化造就了青岛啤酒白啤、金星茶啤、燕京U8以及一系列无醇啤酒的崛起，但在这一时刻，百威与重庆啤酒还是坚持传统方向，在创新品类的投入中“慢了半拍”。

　　而在渠道方面，包括餐饮、夜场等即饮渠道不再具备决定作用的时候，本土啤酒品牌马上深度拥抱电商和即时零售等新渠道，通过即时零售配送等直接将啤酒“送”到消费者需要的场景，其中华润啤酒和青岛啤酒已经尝到甜头，与之相对的，百威和重庆啤酒布局则是相对“姗姗来迟”，收效不太明显。

　　业界看来，百威和重庆啤酒在整体处于收缩的情况下，都已在中国市场推出“追随同行”的策略，市场从过往的进攻转入防守，在没有新方式、产品“破局”的情况下，这两家企业的防守态势或要持续数年。有啤酒行业从业者向南都湾财社记者表示，百威或将资源投入到韩国、印度等增速较快的市场作为对冲退路，而将中国市场作为核心市场的嘉士伯、重庆啤酒的业绩表现或可能拖累其在全球的地位。　　

　　消费渠道比重发生变化

　　部分新产品正在“悄然”崛起　　

　　过去几年，“高端化”几乎是每一家啤酒企业瞄准的转型方向，但南都湾财社记者注意到，上述6家啤酒上市企业均已经实现了高端化结构改革，但市场竞争却陷入“此消彼长”中。

　　业界认为，在总量基本稳定的市场中，啤酒企业不再“共享”同一轮增长。在这一趋势下，渠道、新品成为啤酒企业突围的新方向。

　　其中渠道方面，近年来与啤酒消费相关的餐饮、夜场等传统渠道仍处于弱复苏阶段，这使得啤酒行业要寻找新的渠道进行增量。其中，即时零售成为了啤酒发展的新渠道。

　　今年上半年，即时零售正在重塑啤酒的渠道结构，“30分钟送达”已经成为啤酒消费的新标配，因此，这一渠道成为了啤酒企业深耕的业态。华润啤酒与多个即时零售渠道达成合作，并计划依据这些渠道特点推出特定产品；百威亚太、青岛啤酒、重庆啤酒等，都把即时零售作为未来公司发展的核心业务。

　　业界认为，加大即时零售布局，意味着啤酒行业的渠道重心将继续向“非即饮+即时零售”双轮倾斜，企业如果能在线下门店、即时零售等场景同时拿到份额，其未来业绩盘则保持稳定。

　　南都湾财社记者还注意到，除了新渠道外，一些新品类产品正在“悄然”崛起。

　　例如消费群体中追求的“0糖0卡”“0酒精”类产品，成为今年上半年啤酒增长较为明显，且上新较多的品类，有数据显示，无酒精啤酒市场份额在今年上半年增速高达20%，预计年底可达到175.8亿元市场规模；而低糖、无糖类产品增速则是超过30%，预计今年底市场可以突破220亿元，其中华润啤酒的红爵便得益于低糖而获得爆发性增长。

　　在消费市场的推动下，多家啤酒巨头在今年上半年持续推动相应产品的上新，例如青岛啤酒“轻干”精准卡位“零糖低卡”标杆赛道，快速成为品类增长极；重庆啤酒京A推出首款“0糖0脂IPA”；百威则是升级Cass 0.00无醇啤酒。

　　除此之外，“超干”口感的啤酒成为今年上半年消费者追捧的“新宠”，其中日本品牌朝日今年上半年在中国市场“闷声发财”，该公司核心产品朝日超爽（Asahi Super Dry）上半年销售额同比大涨31%，增长主要来自中国市场。针对这类产品的增长，传统啤酒巨头也开始加大了相应产品的布局，但暂未出现对应产品投入市场。

　　对于下半年啤酒行业的走势，业界判断系竞争状态“维持不变”。多家券商认为，在“此消彼长”“存量博弈”的市场下，啤酒行业竞争格局较为稳定。

　　国金证券在研报中提到，行业景气度持续底部企稳，细分赛道伴随消费端多元化趋势呈现结构景气态势。但由于餐饮弱复苏的现状以及多地多雨天气影响，旺季景气度兑现度相对较低，但中期维度餐饮修复仍可期待。

　　对于啤酒企业在旺季收尾的第三季度，以及全年淡季的第四季度有何表现，各家啤酒企业“此消彼长”式竞争如何发展，南都湾财社-酒水新消费指数课题组记者将持续关注。　

　　采写：南都.湾财社记者 贝贝