中国居民消费率为何偏低？经济学家：核心是分配问题

聊起为啥大家不敢放开花钱，总能精准戳中当代人的痛点。不少人把咱们居民消费率偏低，甩锅给“舍不得花”“年轻人躺平没欲望”，这锅真的背得冤枉。上海财经大学校长刘元春早在2025年虹桥国际经济论坛上就点破了真相，放到2026年的今天来看，这个判断照样戳中要害。

经济体量越做越大，咱们普通居民分到的收入蛋糕，份额明显低于全球平均水平，消费能力自然疲软。企业拿着不少超额利润都投去了投资端，普通人买房、看病、养孩子，已经把日常口袋挤得见底。这种现状，其实早就到了必须调整的时候。

很多人纠结需求不足到底咋回事，上来就说就是大家不想花钱了。经济学里说的有效需求不足，真不是大家没消费欲望，是想买的人拿不出足够的钱，根本算不上有效需求。你心里想攒钱买私人飞机那只是想法，真掏出钱完成交易才叫有效需求，这个道理其实很好懂。

全社会生产出多少总产出，理论上就对应多少总购买力，总量层面其实不会出问题。但蛋糕怎么分到不同主体手里，最终的结果完全不一样。想买东西的普通消费者没分到足够的钱，手里攥着大把钱的企业又没地方花，这错位不就出问题了。

普通人只要手里有钱，谁不想多买点儿好东西，好好提升一下生活质量？问题是大把收入都流去了企业部门，这些主体本来就更偏向投资而非消费。企业一直扩大投资，等到投资回报率越来越低，手里握着钱也不愿意继续投了，全社会的有效需求可不就不够用了。

现在咱们的实际情况就是，居民可支配收入占社会总收入才百分之六十，居民消费占GDP也才百分之四十五。这种结构下，消费占比上不去，投资规模又堆得很大，投资回报率还被越压越低。最后就是企业不想投，居民没钱花，内需不足的矛盾就明明白白摆到台面上了。

网上还有不少人说，咱们这是进入低欲望社会了，照搬日本学者的说法。其实日本的低欲望，本身就是经济低迷带来的结果，根本不是原因。前两年日本政策调整到位解决了通缩，都已经开启加息周期了，要是真的全民长期没欲望，哪能走出通缩呢。

现在不少人看到年轻人不买房不着急结婚，就说大家都没欲望了，这个判断真的站不住脚。咱们现在的经济下行压力，明明是结构性问题搞的，核心就是收入分配不对。普通人不是不想消费，是真的没那个购买力，就连对未来收入的预期都不稳，谁敢随便乱花钱。

企业手里其实不差钱，就是找不到好的投资项目，钱砸进去回报太低，所以拿着钱也花不出去。一边是想消费的人没钱，一边是有钱的主体没地方花，这种错配，就是咱们现在内需不足的核心。说白了，就是分配蛋糕的时候，没把足够的份额给到居民手里。

既然问题出在企业和居民的分配上，其实破局的思路也很清晰，就是把企业手里花不出去的钱，转一部分给普通老百姓。有人提过一个短期内就有操作空间的方案，就是把十万亿国企净资本划转给社保体系，充实全民社保。国有资产本来就是全民所有，拿来给老百姓谋福利本来就是天经地义的事。

按照这个方案测算，十万亿净资本对应二十多万亿的市场估值，按社保基金年均百分之七点几的投资回报率算，每年能带来大概一万五千亿的收益。咱们现在还有五点六亿人月收入不到一千元，大多是农村的低收入群体，这部分收益正好可以补他们的社保，直接增加这部分人的收入。这么算下来，一年至少能多拉动一万多亿居民消费，既契合共同富裕的政策方向，也完全有落地的条件。

这件事说起来容易，做起来难度确实不小，牵扯方方面面的利益，也需要时间凝聚社会共识，不可能短期内就立竿见影。但方向是对的，只要找准了底层逻辑，刺激消费其实大有可为。解决分配问题，说到底不只是为了拉高消费率，还得掰扯清楚经济发展到底是为了什么。

咱们搞经济发展，目标从来不是堆出来一个好看的GDP数字，是为了满足老百姓对美好生活的向往，让大家过上好日子。老百姓的福利提升，最终还是要落到实打实的消费上。要是消费占比一直上不去，宏观数字涨得很快，老百姓却感受不到生活变好，这不就偏离了发展的初衷嘛。

过去经济增速快，蛋糕做大的速度快，哪怕居民分的份额不高，大家也能感受到生活变好，矛盾没那么突出。最近这些年经济增速放缓，蛋糕做大的速度慢了，分蛋糕的问题一下子就凸显出来了。调整分配把更多蛋糕给到居民，不仅能解决内需不足，还能反过来加快蛋糕做大的速度，是一举两得的好事。

还有人说消费率低是因为人口老龄化，这其实就是找借口罢了。人口结构变化是特别慢的长期变量，每年就变一点点，哪能解释经济增长的大起大落。人口顶多对养老医疗这类个别行业有影响，对宏观经济整体的影响真的很有限，根子还是分配不对。

不少地方喜欢发点消费补贴拉动消费，说实话多多少少有点用，但作用真的有限。一来补贴大多是千亿级别，放到整个宏观大盘里，实在是杯水车薪。二来不增加居民总收入，只靠刺激提升消费意愿，到头来要么挤居民储蓄要么推高债务，只能短期拉一把，根本没办法持续。

刺激消费的根儿还是得落在增加居民收入上，不管是当下的收入还是未来的收入预期，不改分配只做表面功夫，根本撬动不了大盘。绕来绕去，所有分析都指向同一个结论，咱们消费率低真不是大家捂紧钱袋子不想花，核心就是初次分配出了问题。太多财富沉淀在企业和投资端，普通家庭能拿到的份额自然不够。

要真的唤醒市场消费活力，就得下定决心推动政府从投资主导转向做好公共服务和保障，就得让庞大的国企超额利润真正落到老百姓口袋里。等到看病上学养老不再挤压大家的可支配收入，大家自然也就有底气放开花钱了。财富的河流本来就是要流到最广阔的民间土壤，才能真正活起来，才能从根子上解开消费率偏低的死结。

参考资料：人民日报 扩大内需必须深化收入分配改革