四川
一瓶完整的拉萨啤酒，西藏发展等了十年
出品|读商时代
责编|李晓燕
近日，西藏发展披露《重整计划（草案）》，公司已于8月20日完成收购嘉士伯国际持有的拉萨啤酒50%股权，至此实现对拉萨啤酒100%控股。与此同时，若重整计划最终获批，产业投资人还承诺在6个月内，将拉萨经开区30万吨啤酒产业基地无偿捐赠给上市公司。
2026年上半年，西藏发展啤酒业务收入已经占到公司总营收的99.71%，几乎全部收入都来自啤酒。但今年上半年西藏发展啤酒销量仅3.38万吨，而规划中的新基地产能达到30万吨。从7.2万吨年销量到30万吨规划产能，拉萨啤酒中间还有很长一段路要走。
一场持续近十年的股权拉锯
拉萨啤酒的股权争议始于2016年，当年，嘉士伯拟将持有的50%股权以4.2亿元转让给深圳市金脉青枫投资管理有限公司，但交易后来未能完成。此后，拉萨啤酒剩余50%股权的转让几经波折，甚至演变为股东之间的司法争议。
2023年，相关股权转让纠纷进入司法程序。经过诉讼、上诉以及后续协调，今年终于迎来转折。2026年，西藏发展最终以2.92亿元收购嘉士伯持有的拉萨啤酒50%股权。随后，相关股权于8月20日完成交割，西藏发展正式实现对拉萨啤酒的全资控股。
对于西藏发展来说，此前作为合资公司的拉萨啤酒，如今终于完整回到上市公司体系之内。
7.2万吨销量和30万吨产能
股权问题解决之后，真正需要解决的是拉萨啤酒的经营问题。
2026年上半年，西藏发展实现营业收入1.9996亿元，同比增长1.39%；扣非归母净利润1963.91万元，同比增长138.39%。具体到啤酒业务，上半年收入约1.99亿元，同比增长1.37%，毛利率为40.97%；啤酒产量3.39万吨，同比增长4.77%，销量3.38万吨，同比增长5.43%。其中，藏区内收入约1.87亿元，同比下降0.61%；藏区外收入约1267.83万元，同比增长44.31%。
西藏仍然是拉萨啤酒的基本盘，但区外市场正在快速增长。与此同时，拉萨啤酒未来面对的产能规模，远高于现在。
2023年，拉萨经开区30万吨啤酒产业基地项目已经奠基，项目总投资约14亿元，规划年产能30万吨。如果按照2026年上半年3.38万吨销量简单年化，全年销量大约在6.8万吨左右。即便参考此前披露的2025年约7.2万吨销量，距离30万吨规划产能仍然存在明显差距。
所以，30万吨基地既是资产，也是西藏发展未来需要消化的产能。
对于拉萨啤酒而言，“西藏”既是品牌资产，也是市场边界。
其优势在于地域特色明显。拉萨啤酒本身具有较强的西藏文化属性，青稞等产品元素也具备一定差异化空间。另一方面，西藏旅游市场以及全国消费者对于“高原”“西藏”等地域品牌的认知，也为其向区外市场延伸提供了场景。
但如果未来真的要支撑30万吨产能，仅靠西藏本地市场显然不够。
因此，重整计划中提出的产品升级、渠道扩张以及区外市场拓展，实际上与30万吨产能形成了对应关系。产业投资人如果最终按照方案将30万吨产业基地注入上市公司，西藏发展手中的啤酒资产规模将进一步扩大。
从3.38万吨半年销量，到30万吨规划产能；从西藏市场，到区外市场；从解决历史股权纠纷，到重新寻找增长空间，拉萨啤酒的故事，或许正在从一场漫长的股权拉锯，进入真正考验经营能力的新阶段。
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