北京
智通财经获悉，鉴于美国近期通胀和劳动力市场数据表现强劲，美联储于北京时间9月17日凌晨宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%-4.00%，符合市场预期。这也是美联储自2023年7月以来时隔三年多的首次加息。贝莱德智库主管Jean Boivin表示，市场可能过度解读了沃什在新闻发布会上的基调。贝莱德认为，有必要将维护美联储公信力的必要性与持续加息周期的开始区分开来。重要的是，在美国经济增长更强劲的背景下，一次旨在增强美联储公信力的加息，对风险资产未必是坏消息。
贝莱德全球首席固定收益投资官Rick Rieder表示，本次政策调整显然使美联储立场偏向鹰派，但贝莱德并不认为这会导致持续多次的加息，尤其是美国就业增长已较近几年明显放缓，长期通胀相对温和且可能进一步走低。尽管如此，在投资组合中保持适度的利率敞口仍是首选方案，而收益如今应成为投资组合中更有意义的关注焦点。
贝莱德全球固定收益投资亚太区主管Navin Saigal表示，短期内，市场对本次加息的偏鹰解读对亚洲货币和债券市场造成一定压力，但在部分缓和因素作用下，当下或是投资亚洲固收资产的较好时机。
首先，韩国、澳大利亚等市场已消化更高的利率环境和更长的加息周期，这意味着政策制定者仍需付出努力才能跟上市场定价，从而为寻求收益的投资者营造了有利环境。
其次，美联储加息是对通胀的回应，而通胀伴随的是强劲且有韧性的美国经济，这有望继续为全球经济活动、贸易流动以及亚洲各地的企业基本面提供支撑，进一步印证本轮周期的核心主题:全球经济具备韧性。
第三，亚洲各国之间的通胀率存在分化，且与美国之间也有较大差异，这使得各国央行在应对各自国内情况时拥有不同程度的灵活性。中国和泰国面临的通缩压力仍大于通胀压力，澳大利亚和日本面临高于央行目标的通胀，而印度的通胀几乎处于央行目标区间的中间。各国政策周期正在分化，各市场之间的相关性正在下降，本地基本面因素的重要性超过以往。这为投资者创造了将收益与分散化相结合的机会，而这种方式在以往的周期中较难实现。
Navin Saigal认为，在亚洲不同市场进行多元化的本币配置，有助于降低投资组合受发达市场收益率上行的冲击，同时还能有望获得具有吸引力的利差收益和特定投资回报。在波动持续高企的市场环境下，多元、稳定的收益正成为越来越宝贵的回报来源。
本文源自：智通财经网
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