华润系，再换一名董事

作者 |铎声

编辑 | 于中瑾

迪瑞医疗，管理层再次调整。

01

职工代表董事换人

9月16日，ST迪瑞发布《关于变更职工代表董事的公告》。根据公告，刘康不再担任公司职工代表董事，但仍将继续担任公司副总经理、财务总监职务。张学龙被选举为新任职工代表董事。

根据公告披露，张学龙出生于1982年，硕士研究生学历。其职业经历横跨制造业、汽车产业及医药商业领域，曾任上海飞机制造有限公司人力资源部副部长、国机汽车股份有限公司人力资源部主管，后进入华润体系，先后担任华润医药商业集团有限公司人力资源部高级经理、华润陕西医药有限公司副总经理等职务。加入迪瑞医疗后，曾任公司人力资源部总经理，现任迪瑞医疗党委副书记、纪委书记、职工代表董事。

过去一年，迪瑞医疗的治理和管理班子一直处于调整之中。

今年2月，郎涛正式接任迪瑞医疗董事长；3月，公司更换审计部负责人；5月，副总经理、财务总监由张兴艳调整为具有审计及华润医疗器械财务背景的刘康，同期公司副总经理牛丹丹进入董事会；9月，刘康退出职工代表董事席位，长期从事人力资源和组织管理的张学龙接任。

短短半年多，迪瑞的人事调整已从董事长岗位延伸至财务、审计及董事会结构。对于仍在“戴帽”整改期的迪瑞来说，人员更替背后，是公司正在重新梳理并调整经营管理和组织治理体系。

对迪瑞而言，2026年不仅是业绩修复期，更是一次治理能力关键考验期。

自2025年出现2.46亿元的大幅亏损后，2026年上半年迪瑞业绩终于迎来转机。上半年，迪瑞实现营收4.09亿元，同比增长16.49%；归母净利润759.69万元，相比上年同期亏损2831.20万元实现扭亏。尤其是国内市场收入达到1.88亿元，同比增长50.95%，成为这一轮恢复的主要动力。

更重要的是，其“重仪器、轻试剂”的结构性矛盾也得到一定缓解。根据其半年报，迪瑞试剂业务上半年收入2.5亿元，占整体收入比重升至61%。

根据迪瑞披露，试剂毛利率为65.96%，远高于仪器的12.63%。因此，试剂业务也带动了公司整体毛利率的提升。迪瑞在业绩说明会上披露，2026年上半年，公司整体毛利率从上年同期的38.91%上升到45.41%。

虽然业绩上已释放出一些积极信号，但盈利状态仍显脆弱。上半年迪瑞归母净利润为759.69万元，但扣除非经常性损益后的归母净利润只有39.52万元；同期经营活动产生的现金流量净额为-1.14亿元。

也就是说，目前收入端的恢复已经比较明显，但利润质量和现金流还没有同步回到稳定状态。

此外，虽然试剂营收占比上半年已有所提升，但仍然低于行业平均水平。迪瑞在半年报中也表示，如后期试剂上量仍然持续不及预期，各项费用控制不到位，经营业绩将无法取得重大实质性突破，仍然存在亏损风险。

02

从内控整改到经营修复

迪瑞开始双线推进

可以说，扭亏为盈只是迪瑞修复的开始，如何把收入恢复进一步转化成稳定利润和现金流，是迪瑞眼下加紧在做的事。从已经披露的动作来看，迪瑞目前的解决思路其实已经比较清晰。

首先是内控整改。迪瑞目前已完成审批流程与权责边界重构、合同管理制度优化，并上线智能印章系统，加强关键业务环节自动校验；同时开展全员内控培训，强化制度执行。后续公司将持续按月披露整改进展，并在整改落实后积极推动撤销ST。

迪瑞在业绩说明会上坦言，相关工作已取得阶段性进展，将力求尽快消除风险因素，恢复市场信心。

第二条线则是修复经营模式，改善盈利状态。

当前，迪瑞上半年盈利的恢复已经说明前期的业务调整开始产生一定效果，尤其是在试剂业务上的加注。迪瑞专门成立了“试剂销售专项攻坚小组”，建设重点试剂上量省份，专项对接试剂增量工作。

其半年报披露，报告期内，海外各区域渠道同步发力，顺利完成多款核心高速设备批量装机交付落地，搭配增值服务拓宽高端市场，带动试剂上量发力，高端用户突破策略效果得以显现。国际各产线试剂整体呈现扩容态势，销售表现均衡向好，哥伦比亚、泰国、孟加拉国等国家销售同比增长。

同时，华润体系的协同也正在进一步深入。

迪瑞与华润健康已经签署全面合作框架协议。根据协议，华润健康旗下2.85万张床位的医疗机构资源，在同等条件下优先采购迪瑞尿液、妇科、生化等优势产品，迪瑞医疗向华润健康优先供应产品，并提供定制化服务。

更重要的是，华润体系还为迪瑞打开了进一步下沉基层市场的通道。迪瑞医疗在业绩说明会上明确表示，借助华润资源及品牌影响，公司深度参与县域医共体建设。上半年国内业务的大幅增长，主要原因之一就是基层市场的放量。

迪瑞表示，随着县域医共体建设全面推进，基层医疗机构标配生化及免疫设备，行业订单加速向具备综合服务能力、可提供整体解决方案的头部厂商汇聚。政策层面，医疗设备更新和基层医疗基础设施建设持续推进，为公司产品进一步拓展基层市场打开了空间。

对于正处于经营修复期的迪瑞而言，下沉市场的拓展将为其业务带来更广阔的增量空间，不仅有助于扩大装机量，也为后续试剂持续上量提供更多终端机会。