金信基金股权变更，总经理变身第三大股东！2名基金经理分别持股近5%，曾被质疑风格漂移

本文来源：时代周报 作者：黄宇昆

又有中小公募基金股东“清仓式”转让股权。

9月16日，金信基金发布关于公司股权变更的公告，股东国元信托持有的31%的股份已完成转让并完成工商登记。本次股权变更后，公司注册资本保持不变，这场始于2024年的股权变动终于划上句号。

今年7月底，证监会曾发布关于核准金信基金变更持股5%以上股东的批复，其中提到，核准宋思颖及汇巨未来投资（深圳）合伙企业（有限合伙）成为该公司持股5%以上股东，但并未进一步披露完整股权转让名单。根据金信基金公告，除前述两名股东外，另有三名公司现有股东获得受让，其中包括公司两名现任基金经理。

9月17日，时代周报记者就此次股权变动一事联系金信基金，截至发稿暂未收到回复。

南开大学金融发展研究院院长田利辉向时代周报记者表示，整体而言，这是监管要求信托回归本源、清理交叉持股的合规约束，以及信托自身转型亟需回笼资金、聚焦主业的经营选择。

国元信托“清仓式”退出，新任总经理成第三大股东

金信基金此次股权变动早有迹象。2024年1月，国元信托在安徽省产权交易中心挂牌转让所持金信基金31%股份，转让底价为3720万元。两年多后，这笔股权转让终于在近期落地，国元信托也彻底退出金信基金股东行列。

今年7月30日，证监会发布关于核准金信基金变更持股5%以上股东的批复，核准宋思颖、汇巨未来投资（深圳）合伙企业（有限合伙）成为该公司持股5%以上股东；对宋思颖依法受让公司1274万元出资（占注册资本比例12.74%）、汇巨未来投资（深圳）合伙企业（有限合伙）依法受让公司499万元出资（占注册资本比例4.99%）无异议。

9月16日，金信基金发布关于公司股权变更的公告，国元信托持有的31%股权转让给宋思颖、杨超、孔学兵、刘吉云及汇巨未来投资（深圳）合伙企业（有限合伙），均为金信基金现有股东，未引入外部资本。其中，宋思颖受让比例最多，其持股比例从0.1%上升至12.84%，成为公司第三大股东。

金信基金成立于2015年，注册资本为1亿元，彼时国元信托便是其创始股东之一。据金信基金官网介绍，作为混合所有制的公募基金公司，该公司股东既包含公募基金行业资深专业人士组成的管理团队，也包含实力雄厚的国有金融企业。其中，殷克胜作为金信基金管理团队的代表，为金信基金的实际控制人。

而在这次股权变动之前，金信基金的管理层已经过一轮密集的人事变动。

今年7月，来自于股东方国元信托的许斌因退休卸任金信基金董事长，其职位由殷克胜接任。殷克胜早年就职于深圳证监局，1998年参与筹建鹏华基金，后任鹏华基金常务副总裁，2010年转任金鹰基金总经理，2015年参与筹建金信基金，历任董事、总经理、投资决策委员会主席。

与殷克胜相似，宋思颖也是金信基金的元老级高管，她曾任北京普天太力通讯公司市场部主管、搜狐公司公关经理、金鹰基金品牌电商部总监。2015年7月加入金信基金后，宋思颖历任总经理助理、副总经理、董事、常务副总经理。今年7月，在殷克胜转任董事长后，她也成功升任金信基金总经理。

两名基金经理持股比例升至4.99%，在管产品曾陷“风格漂移”争议

值得一提的是，在此次股权变动的受让方中，除了金信基金公司高管外，还有两名基金经理也参与了股权转让。公开信息显示，孔学兵、杨超此前均持有金信基金0.1%的股权，此次变动后，二人的持股比例均上升至4.99%。

据金信基金官网介绍，成立之初金信基金建立了创新的治理结构，并将通过逐步推进核心员工持股，使得管理团队的利益、股东利益以及广大持有人利益保持高度一致。

事实上，在业内将资深投研人员与公司深度绑定的现象并不少见。自2013年6月起，新《基金法》明确，允许公募基金公司实行专业人士持股计划，建立长效激励约束机制。近年来，包括中欧基金、天弘基金、永赢基金、睿远基金等都在通过核心员工持股、高管持股等方式推进股权激励。

作为一家成立超过10年的公募基金公司，金信基金规模并不算大。Wind显示，截至今年6月末，公司管理规模为244.38亿元，其中非货规模为211.03亿元。股票型基金、混合型基金、债券型基金分别为3.99亿元、57.24亿元、149.80亿元。

据金信基金公众号日前披露的近一年投资者盈利占比情况，该公司成立满一年的主动权益产品中，投资者盈利占比在90%、80%、60%以上的产品分别占公司产品的20%、47%、87%。Wind显示，谭智汩、刘尚管理的金信民长混合投资者盈利占比最高，均为97.3%。

孔学兵、杨超分别于2020年、2021年加入金信基金，最新管理规模分别为25.95亿元、12.94亿元。

从年内业绩表现来看，孔学兵管理的8只基金（A/C份额分开统计，下同）收益率表现相对更好。截至9月16日，今年以来收益率均在35%以上。其中，由他单独管理的金信精选成长混合A年内收益率达到57.60%，该产品也是金信基金旗下年内收益率最高的产品。

不过，杨超在管的11只产品业绩表现分化较为明显。截至9月16日，其管理的金信消费升级股票C今年以来亏损27.06%，在金信基金旗下产品中垫底，他年内业绩表现最好的是金信景气优选混合A，收益率为15.81%。

值得一提的是，杨超管理的金信智能中国2025混合面临风格漂移争议。具体来看，该产品前十大持仓中包括工商银行、兴业银行等七家银行股，与产品名称中“智能”主题偏离。此前，该基金由谭佳俊、杨超共同管理，今年6月谭佳俊离任后，交由后者单独管理。

在其发布的最新观点中，杨超认为，在红利类资产中，银行板块无论是从估值、股息率还是业绩稳定性来看，都依然具备较高的投资性价比。但对科技板来说，也不用过度悲观，在基本面和产业逻辑没有出现系统性证伪的情况下，短期超跌特征明显。科技成长这一端超跌反弹机会也值得期待。因此，他建议在当下的市场环境中，银行+科技成长的哑铃策略依然值得重视。

田利辉认为，在实践中，部分基金公司员工分红丰厚而产品跑输基准，恰说明股权激励若无业绩考核与持有期硬约束，可能异化为管理层的制度性红利。真正的利益对齐，须靠强制跟投与长周期考核落地，而非持股本身。

在田利辉看来，当前中小基金公司的出路不在于补短板，而在于锻长板。头部机构赢者通吃的是规模与渠道，中小机构唯一可恃的是策略锐度与投研标签。AI量化降维切入、红利低波等细分策略单点突破、依托股东禀赋做非对称布局，皆是可行方向。关键在于克制“什么都想做”的冲动，在分类监管的窗口期集中资源打透一个方向。规模竞赛中无胜算，特色生存中或有生机。

本文源自：时代周报