美关税再施压，印度主场金砖加码，95亿美元项目为何绕不开中国？

美国的关税压力再度落到印度头上，印度却在自家主场上把金砖合作又往前推了一步。

刚刚结束的新德里金砖峰会上，贸易、本币结算、供应链、新开发银行、产业合作再次成为核心议题。一个值得关注的数字是：截至2025年底，新开发银行已在印度批准32个项目，融资额达到95.3亿美元。这个数字背后，藏着一个颇为微妙的现实。

这些年，印度国内“降低对华依赖”的声音并不少，中印之间也确实存在贸易不平衡等现实矛盾。

但一碰到工业化、基础设施、产业链和发展融资这些硬问题，中国似乎又很难从印度的经济计算中消失。

问题就在这里：这是印度对华政策转向了吗？还是全球经济走到今天，越来越多的国家发现，“竞争中国”和“需要中国”，原本就可以同时发生？

第18届金砖国家领导人会晤于9月12日至13日在新德里举行，主题是“建设韧性、创新、合作和可持续的金砖”。印度担任主席国期间，在全国30个城市举办了400余场各层级会议和活动。规模确实不小。

目前金砖正式成员为11个：巴西、俄罗斯、印度、中国、南非，加上埃及、埃塞俄比亚、伊朗、沙特阿拉伯、阿联酋和印度尼西亚。

成员越多，利益越复杂，外界一直有疑问——金砖还能不能形成共识？新德里峰会给出的答案至少是：还能谈，而且越来越强调具体的经济工具。

此次通过的《新德里宣言》继续支持加强新开发银行作用，推进跨境支付合作、本币结算和贸易投资便利化，同时对单边关税和非关税措施造成的贸易扭曲表达关切。

宣言并未推出所谓“金砖统一货币”，重点仍然是降低跨境交易成本、扩大本币融资和增强金融体系的选择空间。

这个背景恰好撞上了另一件事。就在峰会前后，美国围绕购买俄罗斯石油问题再度加大对印度的关税压力。

美国国会通过的制裁法案赋予总统对俄罗斯石油和天然气前五大买家征收最高100%关税的权力，目前的五大买家分别是中国、印度、斯洛伐克、匈牙利和阿塞拜疆，而印度没有获得类似欧洲盟友那样的豁免。印度方面已明确表示，将维护自身能源安全和经济利益。

于是，新德里眼下的处境变得很微妙。一边，印度希望继续保持同美国、西方资本和技术体系的联系；另一边，它又不可能接受自己的能源、贸易和工业政策完全被外部关税牵着走。

金砖的价值，恰恰就在这种时候体现出来——它未必要求成员“选边”，但能提供另一套融资、支付、贸易和产业合作渠道。

理解印度当前的选择，关键不在外交辞令，而在经济账本。

以新开发银行为例。截至2026年一季度，该行已累计批准约140个投资项目，融资总额达429亿美元，其中印度获批的项目数量和融资金额最多，其次是巴西和中国。

在印度的32个项目中，覆盖交通、水务、清洁能源、城市基础设施等领域，包括德里—加济阿巴德—密拉特区域快速转乘系统、孟买北部地铁等标志性项目。2026年，勒克瑙地铁、保障性住房、能源基础设施等印度项目继续出现在公开项目清单中。

这意味着，金砖对印度并不只是领导人握手、发布联合声明的平台，它已经变成了真实的融资渠道。而中国又是这个框架中无法忽视的经济体。

问题因此从外交层面迅速转到了产业层面，印度这些年不断强调发展制造业，也希望承接全球“China+1”带来的产业转移。

但越往产业链深处走，一个现实越明显：建工厂并不难，难的是设备、零部件、材料、供应商网络和规模化生产能力从哪里来。

数据能说明很多问题。据印度媒体报道，2025—26财年，中国向印度供应的电子零部件在71个产品线上占印度进口的至少80%，依赖性集中在上游关键部件。

中国占印度电子进口的43%、机械和计算机进口的40%、有机化学品的44%。锂电池方面，中国组件占印度锂离子电池进口的83.6%。

印度智库NITI Aayog的分析还指出，印度在组装环节面临比中国和越南高出10—14%的成本劣势，在零部件环节这一差距扩大到14—18%。

这就形成了一个很现实的悖论：印度希望扩大本国制造业，甚至希望在部分产业中替代中国；但在完成这个替代之前，印度自己的制造业升级，反而需要大量来自中国的机器、材料和中间品。

竞争越往产业链深处走，合作反而越难彻底切断。

从这个角度再看中印贸易，很多事情就不奇怪了。

2025—26财年，中印货物贸易规模达到1511亿美元，中国重新成为印度最大贸易伙伴之一。

其中印度对华出口195亿美元，增长37%；中国对印出口1320亿美元，增长16%；印度对华贸易逆差为1121亿美元。对印度而言，这显然不是一个舒服的数字。

新德里长期要求扩大印度药品、农产品、IT服务等进入中国市场的机会，这些分歧并没有因为一次峰会就消失。

所以，把当前变化简单理解成“印度突然转向中国”，显然过头了。印度真正出现的变化，更像是一种政策上的重新算账。

2020年以后，印度通过“Press Note 3”等政策强化了对来自陆地接壤国家投资的审查，实际影响最大的对象之一就是中国资本。

此后几年，印度一边限制中国投资，一边继续大量进口中国工业品，结果出现了一个很有意思的局面：资本进得少了，商品进口却没有因此消失。

到了2026年3月，印度开始调整这套制度。印度内阁批准修改针对陆地接壤国家投资的部分规则：来自这些国家的非控股权益不超过10%时，在符合条件的情况下可走自动审批渠道；对电子资本品制造、电子元器件、多晶硅和硅片等特定制造业领域，审批设置60天时限。

当然，这并不是印度彻底放开中国企业直接投资，注册在中国等相关国家和地区的实体仍受到更严格审查。

但这个动作本身已经很说明问题。新德里正在尝试把“安全担忧”和“产业需要”拆开处理——该限制的继续限制，该利用的供应链、资本和技术，又不愿全部挡在门外。

一位印度商务部高级官员在接受采访时说得很直白：印度对资本的需求和中国产能的充裕，构成了重新审视限制的理由，同时也要维持战略考量。他还提到，中国拥有大量外汇储备，而印度能为这些投资提供比美国国债更好的回报。

为什么会出现这种看似矛盾的状态？

答案其实就在印度工业化本身。印度想发展电子制造、光伏、电动车、机械设备、数字基础设施，这些行业恰恰是中国企业供应链非常完整的领域。

如果完全拒绝相关设备、零部件、资本和技术合作，印度制造业首先面对的不是“中国受不受损”，而是自己的生产成本会上升多少、项目会不会延期。

这也是为什么中印关系经常会出现一种看似矛盾的状态：政治和安全领域保持谨慎，经济部门却不断寻找重新接触的空间。

新德里峰会之后，中印商务部门又举行了接触，讨论贸易不平衡、市场准入和供应链等问题。双方显然谈不上没有矛盾，但也都没有表现出把经济关系彻底切断的打算。

这背后其实也是全球南方国家共同面对的问题。过去讨论发展模式时，很多话题集中在制度、价值观和地缘政治。

但对大量发展中国家而言，更现实的问题往往简单得多：电从哪里来，铁路谁来建，港口怎么融资，制造业怎样起步，年轻人到哪里找工作。

世界银行在2025年调整全球贫困线之后，将国际极端贫困标准更新为每天3美元；其最新数据仍显示，全球大约每十个人中就有一个生活在极端贫困状态。换句话说，对相当多国家而言，“发展”依然不是抽象概念，而是每天都摆在桌面上的问题。

而中国过去几十年的特殊之处，就在于既完成了大规模工业化，又形成了从基建、能源到制造业设备相对完整的产业体系。

其他国家当然不需要照搬中国模式，也不可能复制中国的发展路径。但当一个国家真的开始修铁路、建电站、发展新能源、扩大制造业时，中国企业、中国设备、中国供应链和中国市场往往都会进入成本比较表。这不是态度问题，是经济结构决定的。

当然，这也不意味着中国在金砖内部没有竞争压力。恰恰相反，印度、巴西、俄罗斯以及新加入的成员，都希望获得更大的制度话语权；印度尤其希望发展本国制造业，降低关键领域的进口依赖。

随着金砖扩容，内部利益差异只会越来越明显。成员之间在外交、安全和经济利益上存在明显分歧，这已经不是什么秘密。

所以，真正值得关注的，并不是别人会不会说几句“离不开中国”，而是能不能继续提供别人短时间内难以替代的东西。

制造效率、产业配套、技术迭代、工程能力、融资能力和庞大的市场，如果这些优势还在，中国在全球南方经济合作中的分量就还在。反过来，如果这些优势被慢慢削弱，那么再漂亮的外交表态也不能替代产业竞争力。

因此，新德里这一轮释放出的信号，或许没有“印度倒向谁”那么戏剧化。它更像是在提醒外界：过去几年盛行的“脱钩”叙事，正在碰到现实成本。

印度依然会防范中国，也依然会与中国竞争；中国同样不会因为金砖合作就忽视中印之间真实存在的利益分歧。

但在1511亿美元双边贸易、95.3亿美元新开发银行印度项目，以及电子、能源、机械等密集交织的供应链面前，谁想用一道政治口号把经济联系一刀切开，都不会那么容易。

如果这些事情继续往前走，那么这轮变化的意义就不只是一场峰会。它说明全球经济正在进入一个更复杂的阶段：竞争不会消失，但“必须彻底脱离对手才能发展”的逻辑，正在越来越多的现实账本面前接受检验。