机构调研“马太效应”凸显：4591家公司两极分化，小市值与冷门赛道近乎“无人问津”

出品 览富财经网

作者 览富财经

A股机构化浪潮之下，机构调研正以前所未有的密度展开。

根据同花顺数据，2026年初至9月15日，在A股5571家上市公司中筛选出4589家，其中有2515家至少接待过一次机构调研，累计参与机构约15.9万人次。

在这组总量数据背后，隐藏着一条极为清晰的分化脉络：机构调研资源正加速向大市值、热门赛道集中，而小市值公司与传统冷门行业正被逐步边缘化。以半导体、PCB为代表的电子产业链成为机构扎堆的方向，单家公司吸引近千家机构造访；与此同时，30亿市值以下的公司中超过六成完全没有机构调研，房地产、综合类等行业的0调研占比更是高达七成。

电子赛道霸榜：澜起科技近千家机构“围猎”

如果用一个词形容本期机构调研的最热方向，无疑是“电子”。

数据显示，参与机构数量排名前十的公司中，电子行业独占七席。澜起科技以971家机构参与量位居全市场第一，这家全球内存接口芯片龙头在AI算力爆发的产业背景下，每一步技术进展都牵动机构神经。值得注意的是，参与调研的海外机构达277家、QFII为44家，外资合计占比约三成，全球资本对中国半导体核心资产的追捧可见一斑。

紧随其后的华勤技术获961家机构调研，作为全球智能硬件ODM龙头，其在AI PC、服务器、汽车电子等领域的布局，使其成为机构眼中“AI终端+算力”双重逻辑的受益者。此外，胜宏科技（729家）、奥比中光（668家）、炬光科技（644家）、华润微（627家）等电子产业链公司也均获超600家机构调研。

数据来源：同花顺数据，以下同

从行业整体看，电子行业以462家公司、35353人次机构参与，在所有申万一级行业中排名第一，远超第二名医药生物的19163人次；平均每家电子公司获76.5家机构关注，0调研占比仅29.7%，为各大行业最低之一。

有行业分析师向览富财经网表示，AI产业周期启动，使电子产业链从上游芯片设计、中游制造封测到下游终端应用，都进入新一轮景气上行通道。机构密集调研电子公司，本质上是在寻找这一轮科技周期中最具业绩弹性的标的。

市值鸿沟：30亿以下公司超六成0调研

如果说行业差异体现了机构对赛道的选择，那么市值维度的分化则更加触目惊心。

根据对4589家有明确市值数据的公司分档统计显示：市值与机构关注度之间呈现近乎线性的正相关——市值越大，平均参与机构数越多，0调研公司占比越低。

具体来看，市值30亿以下的938家公司中，高达64.5%完全没有任何机构调研，平均每家仅获得8.7家机构关注；30亿至50亿区间的1039家公司，0调研占比也达到54.9%。与之形成鲜明对比的是，市值1000亿以上的130家龙头公司，平均每家吸引124.8家机构调研；500亿至1000亿区间的公司，平均参与机构数也达到95.1家。

更值得关注的是0调研公司的市值结构：在全部2076家0机构调研的公司中，80.5%市值不足100亿，56.6%市值不足50亿，市值中位数仅43.5亿。这意味着，一旦公司市值跌入中小盘区间，被机构“遗忘”的概率将大幅上升。

究其原因，机构研究资源是有限的，卖方分析师和买方研究员必然优先覆盖流动性好、信息披露规范、业绩可预测性强的大市值公司。小市值公司本身交易不活跃，即使研究出成果也难以转化为投资收益，自然被边缘化。

赛道冷热：房地产七成公司0调研

除了市值，行业赛道的选择同样决定了机构的关注程度。

在机构关注度最高的一端，银行（0调研占比24.1%）、美容护理（25.0%）和电子（29.7%）位居前列，这些行业要么处于产业风口，要么属于业绩稳定的核心资产。而在被忽视的一端，综合类行业0调研占比高达73.3%，房地产行业以70.9%紧随其后，传媒行业也达到65.6%；非银金融（58.2%）、建筑装饰（57.4%）、石油石化（56.8%）等传统行业的0调研占比均超过五成。

从平均参与机构数来看，差距更为悬殊：电子行业平均每家公司获76.5家机构调研，而房地产行业仅5.6家、非银金融仅4.1家、建筑装饰仅8.9家——热门与冷门赛道之间的机构关注度相差近10倍。

科创板“吸睛”：平均每家获84家机构调研

板块维度上，科创板表现尤为亮眼。

同花顺数据显示，科创板仅520家公司，却吸引43678人次机构参与，平均每家获84家机构调研，是主板（29.2家）、创业板（29.6家）的近3倍，更是北证（16.6家）的5倍有余。科创板0调研占比仅18.3%，为各板块最低，硬科技成长资产的机构共识度可见一斑。

粤苏浙领跑，民营经济成调研主力

地域分布上，机构调研高度集中于沿海经济发达省份。

广东省以809家公司、36833人次机构参与位居全国第一；江苏（628家/19794人次）、浙江（619家/17839人次）分列二、三位，上海、北京紧随其后，前五省市合计贡献约六成五的调研人次。

企业性质方面，民营企业是机构调研的绝对主体，累计承接约11.1万人次、占全部参与人次近七成。从机构类型看，公募基金与证券公司构成绝对主力，分别参与38810人次和34723人次，合计占比近五成；阳光私募17891人次位居第三；海外机构与QFII合计11557人次，重点聚焦电子、医药、食品饮料等具备全球竞争力的行业龙头。

分化格局，或将延续

综合来看，机构调研数据清晰勾勒出A股“机构化”时代的资源配置图景：目光向科技、向龙头、向沿海集中。

需要提示的是，被“冷落”并不必然意味着公司没有价值，而是反映了研究资源在流动性与业绩确定性之间的现实取舍。对投资者而言，这份调研热力图既是观察产业趋势的窗口，也是识别市场共识与预期差的坐标。

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