A股震荡拉锯，农业板块逆势走强，后市该加仓还是观望？

【盘面分析】

美联储加息25个基点，将基准利率上调至3.75%-4.00%；为2023年7月以来首次加息，随后美股盘中大幅度跳水，市场预期4季度还有一次加息。随着美联储的加息靴子落地，这将会改变市场对于金融市场的新评估，机构资金的去向也会有所改变，最关键的是海外各国的加息策略将会接踵而至，央妈又会如何应对将会至关重要。A股市场仍然处于5月份以来的下跌浪型中，始终没有明显止跌信号，随着量能的逐步枯竭，这里要小心指数小跌个股大跌的走势出现，静待市场做出新的决策后再来选择进场方向。

骑牛看熊发现A股三大指数整体震荡调整，市场风险偏好阶段性回落，资金避险情绪快速升温，具备确定性利好的农业板块逆势突围，成为市场核心领涨主线。从板块特性来看，粮食安全属于刚需兜底赛道，业绩周期性稳健、受宏观经济波动影响极小，在市场不确定性提升时具备极强的抗跌属性。同时，农业板块前期经过充分调整，整体估值处于历史低位，不存在高位泡沫风险，资金介入成本低、安全性高。相较于调整幅度较大的科技、新能源等热门赛道，农业板块基本面确定性更强、波动风险更低，因此吸引大量避险资金集中回流，推动板块逆势走强。

三大指数集体低开沪指低开0.38%，深成指低开0.33%，创业板指低开0.43%，两市开盘红盘个股千余只，题材板块方面玻璃玻纤、数字媒体、光学光电等板块表现较强，贵金属、林业、油气开采等板块表现较差。农业板块表现活跃，金健米业涨停，敦煌种业、神农种业、秋乐种业等纷纷跟涨，近日中央网信办、农业农村部、工业和信息化部联合印发《数字乡村高质量发展行动计划（2026—2030年）》，其中提到，强化农业科技创新。加强智慧农业创新载体建设。

创新药概念表现活跃，金石亚药20CM涨停，新赣江、前沿生物等纷纷跟涨，据报道，今年以来，我国创新药出海步伐再提速，对外授权交易总额突破1200亿美元，同比增长36%。其中首付款规模超百亿美元，市场同时呈现单笔平均交易金额稳步增长、首付款金额与占比双双提升、大额交易频频落地的特点。创新药概念表现活跃，金石亚药20CM涨停，新赣江、前沿生物等纷纷跟涨，今年以来，我国创新药出海步伐再提速，对外授权交易总额突破1200亿美元，同比增长36%。其中首付款规模超百亿美元，市场同时呈现单笔平均交易金额稳步增长、首付款金额与占比双双提升、大额交易频频落地的特点。

半导体硅片概念延续昨日强势，中晶科技3连板，有研硅、先导基电等纷纷跟涨，中信证券预计，较为紧缺的重掺硅片下半年有望继续涨，相关公司可能在9月到10月调涨明年长协价格。这意味着涨价周期至少持续到2027年。玻纤概念走强，中材科技涨停，国际复材、宏和科技等纷纷跟涨，2026 年以来，AI 服务器带动的 PCB 高多层化使电子布（玻纤布）从周期品变成紧缺品：风向标品种 7628 厚布出厂价由 2026 年初约 4.6 元/米涨至 9 月的 11—12 元/米，经销商报价已达 15 元/米；薄布 1080/2116 年内涨幅超 140%，Low-Dk 二代布年内涨幅超 200%。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四并未在美联储加息靴子落地后大涨，反而是亚太地区的日韩等股市出现反击，A股继续弱势等待为上。对于投资者而言，要从打造资本市场“韧性”的角度思考择时机会，基于经济结构变迁的视角思考中长期的配置方向。全球AI 产业景气持续，叠加国产算力链渗透率将提升下，算力板块的逢低配置机会。接下来注意上证指数能否在3850点之上稳住。

创业板指数周四出现提前反弹的态势，科技股分化明显，但是中小盘股走势强于蓝筹股，说明机构在观望，游资开始动手了。基本面存在亮点叠加筹码端压力相对较小，有色金属、医药生物行业的投资机会，市场风险偏好阶段性承压，叠加中长期资金入市将获推进下，红利板块的防御属性。接下来注意创业板指数能否在3300点之上稳住。

【淘金计划】

美联储9月如期加息25bps，上调今年增长及通胀预测，点阵图和沃什发言均释放鹰派信号。市场强烈的预期压力让加息成为美联储顺水推舟的选择。美联储后续加息的节奏与幅度在很大程度上取决于油价，这难以预测，但鉴于总体通胀率同比或会在明年初明显下行，届时继续加息的理由应会弱化。机构预计美联储年内将再加息25bps，明年可能按兵不动。美国金融条件目前难以有意义地宽松，在增长叙事下应寻找有基本面支撑而非仅受益于流动性的资产。

题材板块中的通信设备、半导体、CPO等概念是资金净流入的主要参与板块，工程机械、白色家电、航海装备等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现本轮农业板块逆势走强并非短期资金炒作，而是市场避险需求、重磅政策落地、农产品供需重构、资金轮动切换多重利好共振的结果，上涨逻辑清晰且支撑扎实。

本轮农业板块拉升的直接诱因，是A股整体调整下的市场避险资金再配置。近期A股三大指数震荡走弱，赛道股、权重板块集体承压，市场赚钱效应收缩，短线资金规避高位、高波动板块的意愿大幅增强。而农业板块具备典型的防御属性、低估值、滞涨特征，成为避险资金的最优分流方向。

政策红利持续释放，是支撑农业板块中长期行情的核心逻辑，也是本轮行情启动的重要催化。9月17日行情启动前夕，多部门联合印发《数字乡村高质量发展行动计划(2026—2030年)》，明确提出强化农业科技创新、搭建智慧农业创新载体、推进农业现代化升级，为农业产业数字化、高端化发展划定清晰路径，直接利好种业、智慧种植、农产品加工等核心细分赛道。

中长期政策层面，农业板块红利持续加码、落地见效。此前新修订的《农业法》正式落地，将国家粮食安全战略以法律形式固化，筑牢产业发展政策根基；2026年全国一般公共预算农林水支出达2.43万亿元，同比稳步增长，中央财政安排2630亿元专项农业补贴，持续夯实农业生产保障体系。同时，“十五五”规划将全国粮食产能目标提升至1.45万亿斤，进一步明确农业稳产增产的核心目标，从顶层设计、资金扶持、产业升级多维度形成政策组合拳，持续抬升板块估值中枢。

供需基本面改善与涨价预期，是农业板块走强的核心产业逻辑。当前超强厄尔尼诺现象预期持续升温，且大概率延续至明年，全球主要粮食产区气候异常风险加剧，重塑全球农产品供需格局。此前欧美核心玉米、小麦产区遭遇持续热浪侵袭，作物生长受到明显影响，市场全球粮食减产预期持续升温。

受极端天气与地缘冲突双重影响，今年8月全球农产品价格大幅上涨，CBOT小麦、玉米期货价格接连刷新近年高点，全球食品通胀预期持续升温。从国内市场来看，在稳粮保供政策引导下，国内农产品价格保持稳健上行态势，种植企业、粮油加工企业盈利空间持续修复。气候扰动带来的供给收缩预期、全球农产品涨价传导、国内产业稳健复苏，三重利好形成共振，彻底打开农业板块业绩上行空间，为资金炒作提供坚实基本面支撑。

从A股资金轮动规律来看，本轮农业上涨也是市场风格切换的必然结果。近期市场热点快速轮动，高位题材、赛道板块资金获利了结迹象明显，资金持续从高估值板块流出，转向低位、低估值、高确定性的滞涨赛道。

农业板块长期处于市场低位，估值优势显著，且政策、基本面、情绪多重拐点同步出现，具备估值修复与业绩增长的双重逻辑。同时，种业、粮食种植等细分赛道题材属性较强，股本结构灵活，适合短线资金运作，在避险资金打底、短线资金助推的双重加持下，板块迎来集体爆发。从个股表现来看，种业龙头、粮油加工核心标的集体领涨，产业链上下游全线联动，行情具备较强的整体性与持续性，并非个股零星炒作。

综合来看，农业板块逆势领涨是短期避险情绪、中期政策红利、长期供需改善与资金轮动多重因素共振的结果。不同于以往短期题材炒作，本轮行情具备政策落地实、基本面硬、估值空间足、资金认可度高的核心特征。后续来看，厄尔尼诺气候演化、全球农产品价格走势、乡村振兴配套政策落地情况，将成为左右农业板块行情持续性的核心变量，粮食种植、种业创新、智慧农业、粮油储备等优质细分赛道仍具备持续修复机会。