北京
来源：市场资讯
（来源：市场资讯）
研报正文
【生猪】
【市场分析】
现货价格，短期猪价弱稳为主，等待下游备货启动。16 日全国生猪均价10.71 元/ 公斤，较前一日跌 0.1 元/公斤。预计 17 日猪价主线弱稳为主，东北弱稳至10-10.8元/公斤，山东稳定至 10.5-10.9 元/公斤，河南弱稳至 10.5-10.9 元/公斤，四川跌至 10.5-10.9 元/公斤，广东弱稳至 10.9-11.8 元/公斤，广西弱稳至9.9-10.5 元/公斤。
中短期来看，9 月供需双增预期下猪价或维持区间震荡为主，关注双节备货力度。目前出栏体重仍在增加，卓创数据显示截至 9 月 10 日全国生猪平均交易体重为124.54 公斤，周环比增加 0.28 公斤;当前养殖端降重不及预期，压力或继续后移。长期来看，6 月末母猪加速去化对应 2027 年二季度以后生猪供给或明显减少，明年二季度前生猪供给减量相对有限;重点关注三季度母猪淘汰量及淘母结构，8 月下旬开始淘汰有加速迹象，怀孕母猪占比增加，对应明年下半年猪价预期向好。
【核心观点】
目前仍维持区间交易思路，关注波段交易机会、节奏为王。四季度合约再度呈现“涨—等—回”的交易特征;明年二季度及以后合约交易母猪去化幅度。2611 合约压力关注 11400-11500，支撑关注 11000 附近;2701 合约压力关注12000-12100，支撑关注 11500-11700;2703 合约压力关注 11900-12000，支撑关注11400-11500;2705合约压力关注 13000，支撑关注 12500-12600;2707 合约压力关注13500-13600，支撑关注 13000-13200。
【鸡蛋】
【市场分析】
现货市场，16 日鸡蛋价格稳中有涨。主产区均价 5.36 元/斤，较前一日涨0.03 元/斤;主销区均价 5.43 元/斤，较前一日涨 0.04 元/斤;河北馆陶粉蛋价格5.04 元/斤，较前一日持平。流通环节库存 1.03 天，较前一日持平，生产环节库存0.98 天，均较前一日持平。
中短期来看，当前社会库存维持正常水平且节前备货仍未结束，预计9 月上旬下游备货仍有望支撑蛋价呈现季节性相对高位运行，蛋价向上高度关注各环节库存水平;待 9 月中下旬下游备货接近尾声，蛋价或承压回落，重点关注下游淘鸡节奏和规模。
长期来看，今年二季度结构性上涨行情驱动养殖端积极补栏，对应四季度供给有望持续恢复，或施压蛋价震荡下行。蛋价波动幅度关注中秋备货前后养殖端淘鸡节奏和规模。
【核心观点】
当前盘面提前兑现节后下跌预期，盘面贴水幅度较大且近期淘鸡节奏加快，近月合约交易基差修复逻辑，远月合约关注淘鸡节奏和力度。
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