累计损失超18亿！俄乌打了4年，俄罗斯到底扣了多少中国飞机？

作品声明：个人观点、仅供参考

引言

俄乌冲突爆发之后，俄罗斯出台法令留置外籍注册飞机，

多家带有中国资本背景的租赁公司飞机被困俄境内，账面损失高达十几亿。

很多人疑惑，中俄关系紧密，为何中资飞机也没能例外？

事件始末

俄乌冲突爆发之后，西方迅速启动大范围制裁，航空领域是重点打击方向。欧美国家一方面切断俄罗斯民航飞机的零部件供应与维修保障，让俄航机队慢慢失去维护来源；

另一方面，要求全球各大飞机租赁公司，立刻收回租给俄罗斯航空公司的飞机。

如果大批飞机被撤走，俄罗斯国内民航体系会直接陷入瘫痪。

面对西方这套组合拳，俄罗斯直接出台反制法令，允许境内航空公司把这些外籍注册飞机在俄罗斯本土重新登记，也就是业内所说的双重注册。

一架飞机拥有两套注册身份，在国际航空规则里，这架飞机就变成了身份存疑的资产，只要飞出俄罗斯国境，落地其他国家机场就会被直接扣押。这批飞机，就此被困在了俄罗斯境内，再也无法飞离。

这项法令没有区分资本来源，不管是欧美资本，还是中国资本的租赁飞机，全部统一留置。这就造成多家中资背景租赁企业蒙受重大资产损失。

山河智能旗下加拿大子公司AVMAX，一共有三架DHC-8支线客机租给俄罗斯航司，合同到期之后，飞机根本无法运回。

企业和保险公司历经三年漫长谈判，最终拿到2900万美元保险赔款，折合人民币约1.64亿元，这笔款项在2025年8月11日正式到账。

这笔赔款，算是弥补了大部分账面损失，但前后耗费三年时间，企业资金被长期占用。

另一家企业日发精机，它的新西兰子公司Airwork手里五架波音757货机滞留在俄罗斯。

波音757货机在全球二手货运市场属于抢手资产，无法收回直接造成7.41亿元的资产减值损失，这笔巨额减值，直接拖累了企业年度财报表现。

损失规模最大的，当属中银航空租赁。这家企业背靠中国银行，总部位于新加坡，香港上市，是亚洲头部飞机租赁企业。

冲突爆发之后，一共有17架飞机滞留在俄罗斯。2022年半年报，公司针对这批飞机计提高达8.04亿美元资产减值，换算人民币五十多亿元，直接让公司由盈转亏。

把这几家企业的资产损失汇总，带有中资背景滞留俄罗斯的飞机总数二十余架，相关直接经济损失合计超过18亿元。

很多读者看到这里都会产生疑问，中俄一直保持良好合作关系，为什么俄方不会对中资网开一面？核心原因在于俄罗斯这项反制裁法令本身就是无差别执行。

一旦单独放行中资飞机，就等于承认西方制裁的法律效力，在战略层面，俄方绝对不会开出这个口子。

同时广袤的俄罗斯国土横跨十一个时区，民航是维系国内人员物资流通的关键基础设施，在西方断供飞机的背景下，存量飞机是保障国内交通运转的核心资源，在国家安全需求面前，商业合作的情面只能往后放。

这件事的发生，并不是俄方专门针对中国企业，而是地缘冲突之下，中国租赁企业被动卷入大国博弈，属于典型的躺枪事件。

而这场让无数商业资产遭受重创的俄乌冲突，根源并不是短短十几年的矛盾，而是绵延三百多年，层层累积下来的历史恩怨。

这段恩怨最早可以追溯到17世纪。当年乌克兰地区被波兰立陶宛联邦统治，波兰贵族霸占当地肥沃黑土地，把底层哥萨克民众变成农奴，每年强制上交贡赋，还要无偿为贵族劳作。

1648年，赫梅利尼茨基发动起义反抗波兰贵族，战争持续四年，乌克兰起义军先胜后败。1651年局势恶化，赫梅利尼茨基只能向沙俄求援。

1654年双方签署《佩里亚斯拉夫条约》，乌克兰成为沙俄藩属国，条约写明乌克兰保有高度自治权，沙俄不得干涉内部事务。可沙俄阿列克谢沙皇拿到机会之后立刻撕毁约定，没收黑土地，把大量当地人贬为农奴。

随后俄波战争爆发，持续十三年。1667年《安德鲁索沃条约》签订，双方以第聂伯河为界瓜分乌克兰，河东归沙俄，河西归波兰。

沙俄随即在东乌推行全面俄罗斯化改造，强行统一语言、宗教、外交。1764年叶卡捷琳娜二世废除哥萨克自治政权，延续百年的乌克兰自治体系彻底消失。

1772到1795年，俄普奥三次瓜分波兰，第聂伯河西岸大片土地并入沙俄，之后俄土战争拿下敖德萨所在的黑海北岸。至此绝大部分乌克兰领土纳入沙俄版图，只有利沃夫一带由奥地利掌控。

整个十九世纪，沙俄持续对乌克兰进行经济掠夺与文化压制。乌克兰产出50%小麦、78%煤炭、75%铁矿石源源不断输送到圣彼得堡供养帝国。

60%乌克兰农民属于俄国贵族私有农奴，剩下40%属于国家农奴，每周必须无偿劳作六天。农民想要耕种土地，还要承担高额租金。

同时沙俄推行文化灭绝政策，1863年发布通告宣称不存在独立的乌克兰语言，学校禁止教授乌克兰语，禁止出版乌克兰文学作品。

1876年《埃姆斯法令》进一步收紧管控，乌克兰相关书籍、戏剧全部禁止，乌克兰教师被替换，宣传本土文化者会被流放西伯利亚。

1917年二月革命推翻沙皇，乌克兰中央拉达政权宣布成立，同年乌克兰苏维埃政权建立，内战爆发，双方争夺基辅。

1918年拉达发布独立宣言，西乌克兰人民共和国也宣告诞生，波兰趁机出兵争夺西乌土地。多方混战之后，苏维埃掌控东乌、中乌，波兰重新占领西乌克兰。

1922年东乌与中乌作为创始成员加入苏联。西乌克兰民众长期遭受波兰土地掠夺与重税压迫，听闻东边同胞遭遇大饥荒，对苏维埃充满抵触情绪。

1939年二战爆发，苏联进军西乌克兰，当地并入苏联。随后苏联开展集体农庄运动，抓捕流放当地富农与民族主义者。

1941年巴巴罗萨计划开启，苏军撤退前处决大量乌克兰民族主义者，这导致德军进入乌克兰时，部分民众夹道欢迎。

二战乌克兰损失惨重，约800万人丧生，城市工业大量损毁。战后1946年粮食征集高压之下，西乌克兰民众组建游击队在森林坚持抗争，直到1950年才被镇压。

赫鲁晓夫执政时期政策缓和，提高农产品收购价格，减轻农民负担，还将克里米亚划拨乌克兰。勃列日涅夫时期，再次限制乌克兰本土文化，持续抽取当地工业资源。

1986年切尔诺贝利核事故爆发，8.6%乌克兰国土遭到核污染，数百万人长期生活在辐射区域，苏联当局初期隐瞒事故，篡改病患病历，进一步激化乌克兰民众不满情绪。

戈尔巴乔夫改革之后通胀失控，1991年乌克兰通过独立宣言，正式脱离苏联。独立之后休克疗法重创经济，恶性通胀席卷全国，寡头瓜分国有资产，人才大量外流。

苏联解体之后，俄罗斯持续利用能源、贸易、媒体影响乌克兰内政。

东乌俄语群体和西乌民族主义群体矛盾持续加深，橙色革命、亚努科维奇上台又倒台，克里米亚、顿巴斯问题接连爆发，三百多年积攒下来的历史矛盾，最终演变为大规模武装冲突。

这场冲突，才是这些中资飞机被困俄罗斯的源头。

企业开启全球索赔

飞机实物无法取回，但各家中资租赁公司没有被动承受巨额损失，转而依托保险合同，在全球各地法院、保险市场发起索赔，开启漫长的跨国法律博弈。

山河智能最先拿到保险赔付资金，2900万美元赔款落地，弥补三架DHC-8客机损失。

国银租赁更早启动和解，2023年就和俄方协商，收回一部分资金，同时在爱尔兰法院向保险公司追讨，拿到2450万美元赔付。

损失最重的中银航空租赁调整策略，不再死守飞机产权，选择和俄方保险机构协商，将部分飞机产权折价转让，换回超过两亿美元现金。

消息公布之后，公司股价单月上涨超过18%，资本市场认可这套止损方案。

整个行业索赔路上最重要的转折点，是2025年6月伦敦高等法院的判决。

这场被称为世纪审判的案件中，法官认定俄罗斯法律禁止飞机出境，涉案百余架飞机早在2022年3月就构成保险条款定义的永久性灭失，出租人有权按照战争险向保险公司索赔，涉案总金额高达数十亿美元。

这份判例拥有很强的示范效应，扫清了包括中资企业在内全球出租人索赔最大法律障碍。有了这份判决，后续和解、理赔流程才得以加速推进。

不过这场索赔并不是一次性全部了结。时至今日，还有部分相关诉讼、保险协商还在推进。对于飞机租赁行业来说，这次事件是一次极其深刻的教训。

地缘冲突可以一夜之间撕碎跨国商业合同，哪怕合作多年的伙伴，在国家安全面前，商业约定也只能退居其次。

经过这次事件之后，国内租赁企业在开展跨境业务时，会更加审慎评估地缘风险，仔细打磨保险条款，慎重选择飞机注册地，提前做好风险对冲方案。

商业资产难避险

这件事带来的影响，分为商业层面和地区格局两个维度。商业层面，全球飞机租赁行业重新评估地缘风险。

过去租赁公司更多关注航空公司经营状况、还款能力，经过俄乌冲突留置飞机事件之后，各国租赁商都把主权国家法令风险纳入评估体系。

高地缘风险区域，租赁业务保费大幅上涨，合同条款设置更多避险约束，跨境航空资产的风险定价被彻底改写。

对中国企业而言，这次事件是一堂昂贵的国际商法课。大家意识到，不能依靠国家之间外交友好关系，去预判商业资产安全。

国际商业博弈依靠合同、保险、司法判例，人情和外交关系无法为私有商业资产兜底。

这些中资企业冷静处理，聘请国际律师，依托保单在海外法庭维权，不情绪化控诉，务实追回损失，展现出国内企业参与全球市场的成熟能力。

放到地区格局层面，这次冲突也再次印证，俄乌矛盾并不是短期争端。三百多年层层叠加的文化压迫、土地掠夺、饥荒记忆、核事故创伤、独立之后的经济崩溃，造就两套完全不一样的历史叙事。乌克兰这边认为数百年持续遭受沙俄与苏联的奴役掠夺；

俄罗斯则认为双方同根同源，当年是自愿合并，只是内部资源分配分歧。两套叙事无法调和，这也意味着，即便未来冲突停火，双方的隔阂依旧会长时间存在。

只要地区大国博弈持续，像飞机留置这类影响全球商业资产的事件，依旧存在再次发生的可能性。

个人观点

我认为很多人一开始看到中资飞机被扣这件事，第一反应就是不理解，觉得中俄关系不错，俄方应该单独照顾中方企业，可地缘政治的现实远比普通人想象的残酷。

我觉得俄罗斯当时出台这项法令，本质是自保，西方想要一次性抽走几百架民航飞机，直接废掉俄国内航空网络。

俄方只能用无差别留置的方式自保，一旦单独放行中资飞机，就等于承认西方制裁合法，在战略上绝对不能让步，中资企业属于被动卷入冲突，并不是遭到俄方针对性打压。

在我看来，这些中国租赁企业的应对方式，非常值得肯定。

他们没有寄希望于外交情面来拿回飞机，而是吃透国际保险规则，聘请海外律师，在国外法院打官司，用西方本身建立的法律体系去争取理赔，把损失尽可能降低。

这才是中国企业出海，面对地缘风险最理性的做法。

结语

一场战火，困住二十余架民航飞机，十几亿商业资产悬而难决。

商业合作在大国博弈面前十分脆弱，而冲突的背后，是绵延三百多年难以化解的历史隔阂。