牵手时代电气，天通股份冲刺港股IPO！

图 / 天通股份官网

2026年9月13日，时代电气发布了一则采购公示：向天通控股采购铁氧体磁环2万只。这则公告里真正值得注意的是采购方式——“直接采购”，原因只有一句话：“有效供应商有且仅有1家”。此前一天，天通股份公司公告筹划发行H股并在香港联交所主板上市。

一张磁性材料采购单，一份天通股份公司上市公告——当这两件事同时发生在一家企业身上，磁元件行业的竞争逻辑，到底在发生什么变化？

图 / 天通股份9.21公告

PART 01

一张磁性材料采购单，串起全年“唯一供应商”记录

要回答这个问题，先得从那张天通股份公司磁性材料采购单说起。

先看天通股份公司。

梳理时代电气2026年公开的磁性材料采购记录，天通股份公司以“唯一供应商”身份反复出现——4月磁芯单一来源，6月SMD磁芯单一来源，9月磁芯元器件及组件、铁氧体磁环均为单一来源。

从磁芯到磁环，天通股份公司的供货品类覆盖了板级感性器件的主要门类，在时代电气供应链中形成了持续性的独占地位。

但继续翻磁性材料采购记录，顺络、TDK等企业也曾在不同项目中成为“唯一”。

制图 / 《磁性元件与电源》

这说明，所谓“唯一”，并不是整个磁性材料品类只有一家企业能做，也不是时代电气只认天通股份公司。

更准确地说，是在某个具体磁性材料料号、具体项目、具体技术方案里，只有一家磁性材料供应商满足要求。

那为什么同一个磁性材料大类，会出现多个“唯一供应商”？因为磁性元器件从来不是简单的标准品采购。

不同项目、不同整机平台、不同工况，对磁芯损耗、温升、尺寸、可靠性要求差异极大。一旦进入整机设计，磁芯便与电路拓扑、散热路径、EMC表现深度耦合，具体料号随之被锁定。

材料端同样关键：同是铁氧体，不同厂家的配方和工艺不同，高频损耗、温度稳定性、一致性均有差异。加上认证成本高，更换供应商需重新测试验证，客户不愿承担时间与风险。

图 / 天通股份官网

于是，同一大类下不同料号、不同项目各自形成“唯一供应商”，多个“唯一”并存其实并不矛盾。

既然“唯一”是项目层面的锁定，那为什么这种“锁定”越来越难被打破了？

PART 02

一颗磁芯，磁性材料采购商为什么越来越“换不掉”？

这是理解“唯一供应商”的关键，一共有三个原因——

• 第一，产品越来越定制化。新能源汽车、AI服务器电源、光伏储能等场景，对磁芯损耗、温升、尺寸、可靠性要求越来越高。不是找一颗参数差不多的就能直接替换。磁芯一旦进入整机设计，尺寸、电气参数、散热路径、EMC表现都相互耦合，牵一发而动全身。
• 第二，磁性材料差异越来越重要。同样叫铁氧体，不同厂家的配方和工艺不同，高频损耗、温度稳定性、一致性、可靠性都会有差异。客户采购的不是“铁氧体”三个字，而是特定频率、特定温度、特定寿命条件下的性能表现。
• 第三，认证成本越来越高。一个磁芯一旦进入客户整机设计，更换供应商可能要重新测试、重新验证、重新做可靠性认证，甚至影响整机认证进度。客户不愿轻易换，因为换供应商的时间成本、验证成本和失败风险，可能比继续用原供应商更高。

所以，不是市场上没人能做，而是换掉原来的供应商，成本和风险可能更高。这就是“唯一供应商”的真实含义：它更像设计绑定、材料壁垒和认证成本共同作用的结果。

换磁性材料供应商这么难，那为什么在时代电气这些具体项目里，最后留下来的偏偏是天通股份公司？

PART 03

为什么是天通股份公司？

既然“唯一供应商”不是整个品类只有一家能做，那么问题就变成了：为什么在这些具体项目里，最后留下的是天通股份？

核心还是三个词：材料、验证、产能。

先看磁性材料。

磁性材料进入新能源、AI服务器电源等场景后，比拼的已经不只是基础参数，而是高频损耗、温度稳定性、一致性和长期可靠性。不同企业的磁性材料配方和工艺差异，最终都会落到整机性能上。

磁性材料是天通的传统优势业务，其产品覆盖磁芯、磁环、金属磁粉芯等多个方向，这意味着它至少具备参与这类高要求项目竞争的基础。

图 / 天通股份官网

真正把供应商“锁住”的，其实是后面的验证。

一颗磁芯进入整机后，会和电路设计、散热、EMC以及可靠性验证绑定。一旦完成定型，再换供应商，就可能意味着重新测试、重新认证。

所以，“有效供应商有且仅有1家”并不等于只有一家企业会做，更准确地说：是在这个具体料号、具体项目里，当前满足验证和磁性材料采购条件的供应商只有一家。

顺络、TDK也曾在时代电气其他项目中成为“唯一供应商”，恰恰说明高端磁性材料正在从品类竞争走向更细的项目和料号竞争。

还有一个变化值得注意：企业也在继续往高端产能下注。

天通股份公司2026年半年报显示，报告期内公司实现营业收入17.54亿元，同比增长10.75%；其中电子材料产品收入15.79亿元，占营收约90%。

其磁性材料业务以汽车电子为基础，在数据中心、光充储领域持续快速增长，特别是在AI服务器电源、芯片电感等高端领域维持高速增长。

图 / 天通股份2026半年报

8月25日，天通股份召开十届三次董事会，宣布继续投资约4.34亿元扩产高端软磁。

图 / 天通股份8.25十届三次董事会决议公告

9月12日，天通股份公告筹划发行H股并在香港联交所主板上市。

图 / 天通股份9.12公告

这两件事放在一起看，透露出公司整体在往高端化、国际化走，用产能和资本平台承接高端磁性材料需求。

这不是一家企业的故事，而是整个行业的变化：

未来高端磁性材料拼的，不只是“能不能做”，而是谁能更早进入客户设计、完成验证，并稳定留在供应链里。

天通股份的选择，其实也是整个磁元件行业正在面对的一道共同考题。

PART 04

磁性材料行业，要变天了？

天通股份往高端走、往海外走，并不是孤例。它更像一个信号：磁元件行业的竞争规则，正在整体上移。

第一，低端产品继续拼价格，高端产品开始拼认证和客户绑定。低端磁元件同质化强，价格仍是主要竞争手段；高端市场则看谁进得了设计、经得起验证、保得住长期稳定供货。

第二，未来真正值钱的，不只是能把磁芯做出来，而是能不能进入客户设计。进入设计，意味着锁定料号、锁定参数、锁定验证路径，也意味着更长的产品生命周期。

图 / 天通股份官网

第三，一旦进入高端客户供应链，供应商切换难度会越来越高。客户不是不想换，而是换不起、等不起、风险担不起。行业分化会因此加速：有设计和认证能力的企业更稳，只靠通用料的企业更卷。

回到开头那张磁性材料采购单。

时代电气选择天通股份，顺络、TDK也曾在其他项目中成为“唯一”。这说明，磁元件行业的磁性材料采购竞争早已不是“谁家能做”的问题，而是“谁进了设计、谁过了验证、谁留得住”。一颗磁芯被写进整机方案，就不再只是一颗磁芯，而是一道被锁定的供应链入口。所以，磁性材料企业竞争到最后，比的不是“谁能做”，而是“客户为什么不愿意换掉你”。

本文为哔哥哔特资讯原创文章，未经允许和授权，不得转载，