撤下2027百亿上市目标，小糊涂仙战略换挡？

官网撤下早年的目标表述，本质上是企业战略展示内容的更新。企业的中长期发展愿景，并不是写在官网上一成不变的文字，而是要随行业环境动态优化。

出品|中访网

审核|李晓燕

在白酒行业深度调整的大周期里，区域名酒的资本之路，从来都不是一条能够按既定时间表匀速推进的赛道。近期，2026年贵州省上市挂牌后备企业名单公布，小糊涂仙酒业集团再度入选这份名单，消息一出，不少酒业观察者重新将目光投向这家来自茅台镇的老牌浓香白酒企业。市场也注意到一处细节：早年管理层对外提出的2027年冲击百亿规模、登陆资本市场的规划，如今已经不在官网的战略展示板块。有声音以此揣测企业发展遇阻，但放在白酒行业存量竞争的大背景下审视，这一变化更像是企业结合行业新形势，主动进行战略校准，而非发展规划的放弃。

回溯品牌发展历程，小糊涂仙是中国白酒市场化时代极具代表性的品牌。品牌1997年创立于茅台镇，凭借精准的品牌传播能力与扎实的终端渠道运营，快速打开全国市场，在行业发展黄金期迅速成长为全国性知名白酒品牌，一度创下亮眼的销售成绩，成为当年白酒市场化浪潮中不可忽视的样本。2015年，品牌进入新的发展阶段，黄震宇接掌企业，开启品牌的二次创业征程。接手企业之后，管理层持续推进品牌升级、产品矩阵完善与渠道体系建设，多年来始终将对接资本市场作为企业发展的重要方向，这也是其能够连续多年入选贵州省上市挂牌后备企业名单的基础。

2021年，企业在合作伙伴大会上发布“1235战略”，提出阶段性发展愿景，计划到品牌成立30周年时，向着百亿规模迈进，并推进上市工作。这份战略，是当年白酒行业景气度较高阶段，企业结合当时市场环境做出的中长期规划。而白酒行业的特点在于，行业周期波动强烈，消费需求、渠道结构、市场竞争格局都会随时间发生明显变化。近几年，白酒行业整体进入深度调整阶段，行业从高速增长转向存量竞争，名酒挤压效应凸显，消费场景与消费偏好持续变化，整个行业的增长逻辑与十年前、五年前已经发生明显改变。在这样的行业大背景下，白酒企业普遍放缓了激进的规模扩张目标，转而更加重视盈利质量、产品结构优化、渠道健康度与品牌长期韧性，很多酒企都对中长期发展目标进行重新测算与调整，这是行业内十分普遍的现象，并非小糊涂仙一家独有。

官网撤下早年的目标表述，本质上是企业战略展示内容的更新。企业的中长期发展愿景，并不是写在官网上一成不变的文字，而是要随行业环境动态优化。上市后备企业名单是动态更新的储备库，入选代表地方主管部门认可企业具备持续培育价值，并不等同于企业立刻启动IPO申报。白酒企业IPO审核本身周期长、要求严苛，对企业财务规范性、股权结构、内控体系、产品盈利持续性都有极高要求，即便头部酒企，上市之路也往往耗时多年。小糊涂仙连续多年入选贵州省上市挂牌后备企业名单，说明企业持续保持规范治理的建设，持续推进上市相关的基础准备工作，企业对接资本市场的大方向并未改变，只是不再沿用早年带有强时间节点的激进目标表述，转而更加务实，优先打磨企业内功。

从积极层面来看，这种战略调整，反而体现管理层的理性。过去白酒高增长时代，不少酒企纷纷抛出百亿、上市的时间表，随着行业降温，盲目追求规模，容易带来渠道压货、产品价格体系混乱、利润率下滑等风险。小糊涂仙选择淡化硬性时间指标，优先夯实底盘，符合当下白酒行业高质量发展的主流思路。一方面，企业可以沉下心优化产品体系，打磨核心大单品，优化产品的毛利结构；另一方面，能够进一步梳理渠道，降低渠道库存压力，稳住产品价格盘，保障经销商体系稳定。白酒行业有一句共识：慢下来，把根基做扎实，未来才有机会再谈规模突破。对于浓香赛道的老牌名酒而言，守住品牌口碑，稳住渠道，提升单店产出，比单纯追求营收数字的快速放大，更加重要。

当然，也要客观看到企业面临的现实挑战，这也是市场持续关注的原因。白酒存量竞争时代，头部品牌的虹吸效应持续增强，浓香赛道竞争尤为激烈，全国性名酒、区域强势酒企同台竞争，品牌想要实现规模跃升，难度相比行业上行期明显加大。同时，IPO本身门槛高、流程复杂，从进入后备名单，到完成股改、财务规范、辅导备案，再到最终成功上市，中间还有很长一段路要走，存在诸多不确定性。早年多次提出的上市时间节点未能如期落地，也说明企业在上市筹备过程中，仍有不少工作需要持续完善。这也是行业观察者讨论小糊涂仙时，无法回避的现实课题。

放眼整个贵州白酒板块，很多优质酒企都在资本市场的道路上稳步打磨。贵州持续完善上市后备企业培育机制，为优质酒企提供培育支持，一批酒企陆续进入后备库，有的成功登陆资本市场，有的仍在持续蓄力。小糊涂仙连续多年留在这份后备名单当中，说明企业持续符合地方培育标准，规范化建设一直在推进。白酒行业从来不缺少曾经高速增长的品牌，但是能够穿越多轮行业周期，长久保持品牌活力的企业并不多。小糊涂仙作为市场化起家的老牌名酒，经历过白酒行业的黄金时代，也正在经历行业调整期的考验，主动调整发展目标，从追求快速冲规模，转向高质量稳健发展，是企业走向成熟的一种表现。

白酒行业的竞争，是一场漫长的长跑，而不是冲刺。百亿规模也好，上市也罢，都不是依靠一份时间表就可以如期完成的任务，最终取决于产品力、品牌力、渠道力与企业治理能力能否持续提升。官网撤下旧的目标文字，不等于放弃长期梦想，而是把口号式的目标，转化为默默打磨内功的务实行动。对于小糊涂仙而言，当下最重要的，不是对外重申百亿与上市的时间承诺，而是在行业调整周期当中，稳住品牌基本盘，优化产品与渠道，持续完善公司治理，为未来冲击更高规模、对接资本市场，积蓄足够底气。

白酒行业的存量时代，浮躁的扩张故事正在褪去，能够沉下心打磨产品、稳住渠道、规范治理的品牌，才拥有穿越周期的机会。小糊涂仙再次入选贵州上市后备企业名单，就是一个积极信号。未来能否圆梦资本市场，能否实现规模再上新台阶，市场会持续观察这家老牌白酒企业接下来的答卷。而这次战略表述的调整，也给所有区域名酒带来启示：行业周期变幻，比起执着于既定时间表，顺势而为，练好内功，才是穿越白酒行业调整期的最优选择。