从禁飞到禁售再到禁存，大疆还有多少生存空间？

来源：市场资讯

（来源：飞瞰财金）

这次是真下狠手了。

大家应该还记得5月1日，北京实施了《北京市无人驾驶航空器管理规定》，将北京全市划为管制空域，无人机禁飞、禁售、禁运。

那时候市场觉得最坏的情况也就是禁售了。结果现在，直接升级为“全域禁存”，不是收紧，是清零。

9月13日，新修订的《北京市无人驾驶航空器管理规定》获通过的消息公布，市场哗然。根据该规定，2026年11月15日起北京行政区域内所有单位和个人，除法规另有规定外，不得设立无人机仓库、临时存放点，不得持有、存放无人机及其核心部件。

仅四个月，从“禁飞禁售”到“全域禁存”，政策升级的路径已经相当清晰了......

那市场最关心，也最担忧的是谁？大疆。

01

沉重一击

可以说，没有无人机，就没有今天的大疆。

回到2006年，汪滔还在香港科技大学上学，毕业设计做的是直升机自主悬停。这套飞控系统后来被他拿去商业化，成了大疆最早的产品。

但那时候的大疆，卖的是给航模发烧友用的零部件，公司一度账上只剩两万块钱，差点关门，就是靠着飞控系统，活了下来。

转折点是2013年的Phantom1——大疆消费级四旋翼航拍无人机系列，这也是全球第一台开箱即飞的一体化航拍无人机。

在这之前，无人机买回来就是一堆零件，需要自己装、自己调参数，只有少数发烧友愿意花时间。但Phantom1让普通人上手就能飞，他把无人机从航模圈子拽进了大众消费市场。

凭借这款爆品，大疆当年收入直接翻了四倍，之后一路强势，做到全球消费级无人机七成以上的份额。

后面大疆的图传、云台、视觉避障、电池管理，这些核心技术全是在无人机上跑通的。无人机是大疆的起家业务，也是大疆的技术母体。

所以，北京禁存，对大疆的影响到底有多大？

据公开数据，2025年大疆全年营收约912亿元，同比增长14%，净利润超过200亿，利润率超过30%。营收结构上，无人机业务整体占70%。

但拆开这70%，消费级无人机占比下降，农业植保、巡检、测绘这些工业级产品占比上升。另外，综合多家机构估算，大疆国内营收只占总盘子的20%左右，80%来自海外，国内那20%里北京市场又只占一部分。

所以，从财务账面上来说，北京禁存令的直接冲击相对可控，需要担心的是什么呢？

北京禁存令真正的压力，在“风向标”三个字上。首都把“全域禁存”写进法规，其他城市即使不照搬，监管收紧的预期也已经形成。

更具体的压力在于，国内消费级存量市场面临清退，二手价格下滑可能会反向压制现有产品销量。

5月13日的一份大疆无人机回收报价单显示，各型号回收价已大幅下挫。御3Pro系列畅飞回收价仅7000元（该机型原价通常在万元以上），御3系列畅飞约5000元，Air3系列畅飞仅3500元，Mini4Pro系列畅飞仅2700元。

而且大疆面临的压力，不止国内。

美国那边，FCC去年12月把大疆列入受管制清单，14款在售产品授权被撤销，25款原定2026年登陆美国的新品无法上市，全年潜在损失15.6亿美元，折合人民币超过110亿元，相当于2025年总营收的12%到15%。

要知道，全球每卖出10台消费级无人机，7台以上是大疆的。而海外收入中，北美市场占了40%，是最大的单一市场。FCC这一刀，直接卡住了大疆在核心市场的产品迭代节奏。

一头是北京不让存，一头是美国不让卖。两线叠加，这可以说是大疆成立以来政策环境上的最黑暗时刻。

02

被动防御

提起大疆，就不得不说起另一家公司——影石。

对于禁令，影石的反应节奏很有意思。北京禁售令正式生效是5月1日，大疆北京SKP授权店4月29日下午才下架完所有无人机产品，工作人员说产品发往天津、广东等地门店。

影石这边，有记者4月30日探访时，影石北京总店的工作人员说了一句：“一个多月前就开始下架无人机产品了”。

一个提前一个月主动清仓，一个卡在最后窗口期被动撤架。对于影石来说，无人机业务体量本来就小，撤了就撤了，轻装上阵。但大疆不行，北京门店的无人机是核心品类，撤掉之后门店总得卖点什么。

卖什么呢？运动相机恰好是影石的地盘、手持云台也在被影石加速追赶。

2025年影石全年营收97.41亿元，同比增长74.76%；2026年一季度营收24.81亿元，同比继续增长83.11%。IDC2026年Q1数据显示，全球手持智能相机市场出货量414万台，大疆份额65%排第一，影石22%排第二，但同比增长66%，增速第一。

全景相机赛道不用说，影石销售额市占率71%，依然绝对主导。而在泛运动相机综合市场，就是包含全景、广角、拇指相机在内的大盘子，两家已经几乎平分天下，排在第三的GoPro份额只剩10.7%。

但影石不是没有压力。2026年上半年，影石归母净利润只有0.30亿元，同比暴跌94.15%；扣非净利润已经是负数，录得-0.15亿元。

不过影石是在拿利润换市场，上半年其销售费用10.17亿元，同比增长61.96%；研发费用10.07亿元，同比增长79.26%。两费合计超过20亿元，上半年营收才55亿元。

所以这就是问题所在，影石烧钱的逻辑是主动进攻，它是在用现有业务的利润去开辟新战场。而大疆是被迫转型，是被动的防御。

单看云台相机这条线。2026年6月10日，影石发布首款手持云台相机LunaUltra，起售价3999元，与徕卡联合研发，搭载一英寸主摄和长焦副摄，最大卖点是可拆卸的2英寸OLED遥控屏，拆下来能做20米无线图传监看。刘靖康公开定调，“这绝不是另一个Pocket”。

五天后，大疆发布OsmoPocket4P，标准套装3799元，比影石便宜200块。而更早的4月，大疆已经推出了Pocket4标准版，售价2999元，相较于上一代Pocket 3，标准套装首发价下调了500元。

大疆在云台相机这条线上深耕了八年，Pocket3累计销量破千万台，单品贡献营收200亿元。但面对影石的第一款产品，大疆居然被迫打起了价格战。

大疆这么做也是无奈。影石的LunaUltra虽然BOM成本偏高、短期内难以贡献利润，但它模块化、分体式、徕卡色彩的产品思路，恰恰绕开了大疆Pocket系列的传统一体式云台技术壁垒，切入了年轻创作者和泛户外场景。大疆如果不用价格卡住位置，让影石在这个品类站稳脚跟，后面更难打。

从禁飞到禁售再到禁存，大疆护城河牢固的阵地被掀翻，直接被推到了一个并不完全占优的战场上。无人机是大疆的护城河，70%以上的全球市占率，别人打不进来。但运动相机和云台相机不同，影石在这些赛道里已经具备相当强的竞争力。

大疆门店的被动转型，恰好发生在对手进攻最猛的窗口期，这才是最隐蔽也最致命的杀伤，它砍的不只是大疆的利润表，而是大疆的战略纵深。

03

管理隐忧

前面说了外部的飞刃，下面说点内部的。宇树科技近期顶着极高的估值科创板上市，而其实八年前，大疆距离投资宇树科技只差一笔没有打出去的1000万，如今错失至少百亿回报。

2016年，王兴兴从大疆离职，在杭州创办宇树科技。他在上海大学读研期间做的XDog电驱四足机器人，当时已经在机器人圈里引发了关注。大疆那时候就已经看到了这家公司的价值。

2018年4月，大疆旗下基金与宇树签署增资协议，计划出资1012.86万元，认购宇树约17%的股权，对应投后估值仅6000万元。工商变更都做完了，大疆基金登记持股16.9999%，一举成为宇树最大的外部股东。

但工商登记虽然做了，这笔钱没有实缴，认缴出资没有真正打出去。

2019年4月，宇树董事会同意减少大疆基金全部认缴注册资本；7月，工商变更完成，大疆从宇树的股东名单中彻底消失。

一笔已经签约、已经完成工商登记的投资，在最后一步被叫停了，发生了什么？

2019年1月，大疆内部发布反腐公告：查处45人，2018年因内部腐败预计损失超过10亿元，这在当时不是个小数目，是大疆2017年全年净利润的近四分之一。

这场反腐风暴的规模，远超外界想象。涉案人员中，供应链决策腐败的研发、采购人员最多，共计26人；销售、行政、设计、工厂共计19人。问题严重移交司法的16人，直接开除的29人。

汪滔在2026年4月接受《晚点LatePost》专访时，首次公开复盘了这场长达八年的组织重构。

他用了几个词来形容当时的处境：“礼崩乐坏”“山头割据”“藩镇割据”。他直言，2017至2018年前后，大疆内部贪腐、管理失序集中爆发，公司一度进入“礼崩乐坏”的状态，产品成功掩盖的组织问题彻底暴露。

现在看这代价，宇树科技2026年8月19日上市，开盘最高价1100元，目前虽然已经跌去一半多，但市值仍接近2000亿元，大疆这笔投资如果成行，即便考虑后面的稀释，也至少是百亿元级别的存在。而宇树科技还只是当时所投项目的冰山一角。

当然财务回报只是一方面，真正的问题是失去了一次战略机会。

大疆掌握的是机器人飞控、动力算法，宇树深耕的是地面机器人的运动控制技术。一个管天上，一个管地上，如果资本绑定延续，大疆将同时坐拥空中和地面两大机器人赛道的龙头，在“具身智能”这个未来十年最核心的赛道上提前卡位。

如今，八年多过去，大疆的管理问题真正解决了吗？

2026年2月，大疆前销售副总裁袁某因涉嫌非国家工作人员受贿罪被公安机关刑事拘留。袁某2019年5月至2024年5月担任大疆副总裁，全面负责销售工作，被指控利用职务便利获取巨额不当利益。

注意时间线，袁某2019年上任，2024年离职，也就是说，在大疆反腐风暴之后新提拔的高管，依然出了问题。

04

北京禁存令、美国FCC、影石进攻、错失宇树，这四件事看似各说各的，其实指向同一个问题：大疆的优势被迫流失，生存压力正从技术突破转向市场竞争、政策博弈，以及内部治理。

政策、对手、内部治理三线同时承压的大疆，还有没有能力再打出一个Phantom级别的翻身仗呢？