天下苦“宁王”久矣？车企集体掀桌子，宁德时代市值暴跌8000亿！

电池王者宁德时代（SZ：300750）正遭遇资本市场严峻考验。

15日-16日，宁德时代股价连续大幅下挫。9月15日收盘报316.36元/股，跌6.16%；9月16日股价一度跌破300元关口，收盘报305.48元/股，跌3.44%，股价创近一年新低，总市值跌到1.4万亿元。

值得注意的是，今天（9月16日）锂电板块是大幅上涨的，万得锂电池指数涨了1.67%。同业公司中，欣旺达（SZ：300207）大涨11.67%，中创新航（HK：3931）涨7.49%，国轩高科（SZ：002074）涨2.87%，亿纬锂能（SZ：300014）涨0.62%。

在一片涨势中，宁德时代遭到了资本抛售。今年5月初，宁德时代股价最高曾涨到468.75元/股，总市值曾达到近2.2万亿元。仅仅4个多月，宁德时代市值蒸发近8000亿元，下跌幅度达到36%。

曾经备受资本热捧的“宁王”，现在为何突然被抛弃？宁德时代的危机时刻真的来了吗？

车企“去宁化”持续发酵

多家机构分析认为，宁德时代股价大跌的主要原因是近期车企的“去宁德化”浪潮。

过去多年，宁德时代作为最大的动力电池生产商，在新能源车产业链中的话语权一直无人可以撼动。尤其是在高端新能源车中，宁德时代电池几乎成为了标配。由于宁德时代过于强势，产品售价极高，导致了车企的怨声载道。

早在2022年时，广汽集团时任董事长曾庆洪就公开抱怨，说动力电池占到整车成本的四成甚至六成，车企都是在“给宁德时代打工”。今年上半年，宁德时代盈利多达433亿，而15家主流上市车企的归母净利润加在一起只有210亿元，还不到宁德时代的一半。

当天下苦“宁王”久矣，车企最终是掀了桌子。进入2026年，多家头部车企纷纷开始“去宁化”。

今年6月，宁德时代曾经的第一大客户——理想汽车（HK：2015），发布了全新一代L8改款车型，全系切换欣旺达电芯，电池包由理想与欣旺达合资公司生产，宁德时代退出该车型供应链。

9月4日，小米汽车发布“龙甲电池”，电芯由中创新航和欣旺达供应，宁德时代完全缺席。

小米集团董事长雷军宣布推出小米龙甲电池体系，称安全标准远超国标

9月7日，理想又宣布全系车型搭载自研电池，此后锁单的MEGA全部使用自研5C电池，代替了宁德时代的5C电池。

此外，理想还斥资26.5亿元增资欣旺达动力，持股升至11.17%，成为第二大股东，进一步绑定欣旺达。鸿蒙智行的问界M6纯电版搭载了国轩高科磷酸铁锂，不再由宁德时代独供。中创新航成为小鹏汽车（HK：9868）第一大供应商，小鹏的MONA系列全系由中创新航独家供应，宁德时代仅保留在少数高端长续航版本中。

车企的“去宁化”，最终在资本市场掀起惊涛骇浪，大资金对宁德时代的未来发展产生严重担忧，由此开始不断卖出宁德时代股票，导致股价持续下行。

9月15日，里昂发布研报称，目前投资者普遍关注宁德时代或面临储能系统价格上升打击需求、小米集团及理想汽车等客户可能转投其他电池厂商等负面消息的影响，而短期内未见正面催化剂。

华夏能源网注意到，资深媒体人胡锡进9月16日也在社交媒体发声称，“去宁德化”的说法在发酵，影响了资本市场对其未来盈利能力的预期，导致了这一轮股价下跌。

但胡锡进同时指出，“去宁德化”虽有苗头，但很大一部分是行业情绪上的抱怨，这些不满并未完全落地转化为真实行动，它有夸大的成分。

“宁王”会被掀翻马下吗？

那么，车企“去宁德化”真的会令宁德时代陷入危机吗？宁王的地位还稳不稳？

2026年半年报显示，宁德时代上半年实现营收2769.17亿元，同比增长54.8%；归母净利润432.84亿元，相当于日赚2亿4000万，同比增长41.98%。赚钱能力依旧非常恐怖。

2022H1-2026H1宁德时代营收、利润增长情况

在市场地位方面，今年上半年，宁德时代的全球动力电池市占率仍是第一，达到40.2%，同比还提高了2.2个百分点；储能电池出货也是全球第一，市占率27.1%。无论是动力电池还是储能电池，宁德时代的市占率都远高于其他厂商。

此外，宁德时代的现有产能利用率也接近95%，经营现金流602亿元，账面货币资金3720亿元，遥遥领先于二线电池厂。

这些数据都表明，宁德时代的经营还未受到太大影响，车企和其他竞争对手想要撼动宁德时代的市场地位，短期内恐怕还不太可能。

虽然目前不至于发生经营危机，但资本对“宁王”的耐心确实正在减少。尤其是近期，宁德时代不断有利好消息释放，但却都未抵消资本市场的疑虑，这是不好的信号。

7月24日，宁德时代抛出了A股史上最大一笔回购，声称要拿出200亿元到400亿元真金白银，来回购自家股票，并且要全部注销。这一消息带来了宁德时代股价的短期上涨，但此后一个多月，宁德时代却迟迟不动手回购。

一直到9月14日，宁德时代才披露称，公司已经完成首次回购，回购60.43万股，成交区间330.15元/股至331.61元/股，耗资约2亿元。

按理说，回购消息会令股价上涨。但宁德时代这一消息却并未提振股价，反而有了9月15日的大跌6.16%。

9月15日，宁德时代又连发两份公告，披露旗下企业分别参与投资两支创业投资基金，合计认缴出资16.2亿元，投资方向涉及新能源产业链、人工智能、具身智能及前沿科技等领域。

在锂电行业竞争愈发激烈的当下，布局前景更为广阔的人工智能等领域，是较为明智的选择。但宁德时代的这一动作，同样被资本市场忽略，9月16日股价仍然延续跌势。

信心比黄金更重要。虽然宁德时代仍是锂电领域的绝对龙头，但投资者已为其敲响警钟。如何与车企等合作伙伴共生共赢，与资本市场建设稳固的信任，足够强大的宁德时代或许需要更多柔性。