北京
9月17日消息， 北京时间周四（9月17日）凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到3.75%至4%之间，符合市场预期。
这也是美联储三年多来首次加息，上一次加息要追溯到2023年7月份，当时该行自2022年3月至2023年7月连续11次加息，累计加息幅度达525个基点。
点阵图显示，18位美联储官员预计到2026年底，联邦基金利率将升至4%-4.25%。
简单来说，官员们当下整体认为年内还会“加息一次”，但有4位预计在当前基础上还将加息两次，2人预计不会再加息。
此外 美联储主席沃什在新闻发布会上释放出鲜明的“抗通胀优先”信号，认为通胀过高，同时经济、劳动力市场仍具韧性，当前金融条件也难称限制性。面对市场对后续加息的追问，沃什拒绝提供前瞻指引，并称长期美债收益率上涨主要受经济走强、资本竞争和地缘政治三方面推动。
沃什释放鹰派言论且拒绝提供前瞻指引，极大程度的扰动了市场，道指一度重挫1.7%，最终收跌1.2%，三大指数集体收跌，纳指从涨0.75%到跌超0.5%收跌0.01%。
与此同时，美元指数大幅飙升，突破100大关；黄金承压，目前报4270美元。
中金策略认为， 相比加息本身，为何加息可能更加重要： 1 ）持久且大幅的加息势必会通过提高融资成本、收紧金融流动性对实际增长和金融市场都造成更长期和大幅的冲击；
相反，小幅甚至是预防式的加息，因为幅度小，扰动也有限，甚至很多时候预期提前计入，加息兑现往往意味着利空出尽。
中金认为，目前看，连续且大幅加息的基础并不存在，除非油价中枢一直维持在95美元以上甚至更高，导致CPI同比难以回落甚至走高。反过来，当前美国经济K型分化，高利率反过来抑制传统需求，美国基本面也未必“扛”得住持续加息，这也恰恰会成为抑制多次加息的“反身性”。
什么情况下会转为多次且连续加息？1）油价失控并长期始终处于高位；2）AI资本开支再度超预期强劲时：一方面会导致科技硬件价格抬升，推升核心通胀，例如8月PPI环比中，电子元器件就是一个重要贡献项；另一方面AI本就已经贡献美国GDP环比的40%，如果资本开支大幅加速，甚至扩散到别的领域，那么美联储就很难用“基本面不好”作为理由去降息了。
中金认为， 加息未必是坏事，宣泄完反而提供更好买点；不加息未必就是好事。从各类资产计入的未来一年加息预期看，利率期货（3.7次）>美债和铜（1.7次）>黄金（1.2次）>美联储点阵图（0.7次）>道琼斯（0.6次）>标普500（0.2次）和纳斯达克（-0.4次）。这意味除了美股（尤其科技股）相对乐观外，其余资产已经充分计入9月加息预期，与1997年3月加息前的情形相似。
中金对几大资产的看法：美债，短债利率走高，长债期限溢价先回落，甚至长债整体也可能逐步筑顶回落；美股，并不悲观，短期扰动甚至提供更好的买点；美元，如果美联储加息将重塑市场信任，对美元将提供支撑，反之亦然；黄金：不加息的空间大于加息，目前更多类似上行空间不确定的看多期权。
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