小电驴杀疯了！新国标落地，全线大降价，6家头部车企利润全塌方

“这款以前卖3499，现在限时特惠2799，还可以再谈。”

九号授权店的销售跟顾客说这话的时候，隔壁雅迪门店的负责人正在吆喝：“C09原价2399，现在1799！”

台铃那边更狠，直接甩出1699的底价，这不是促销，这是打仗。

2026年的“小电驴”市场，正在上演一场史无前例的价格混战，常规车型降幅400到800，部分“一口价”车型最高砍掉1500块。

但降价这件事，你从一个角度看是“消费者捡便宜”，从另一个角度看是六个行业巨头，集体在割肉。

去年9月，号称“史上最严”的电动自行车新国标正式实施。

严在哪？塑料件占比不能超过整车质量的5.5%，从源头掐住火灾风险，电池、控制器、限速器三重防篡改，从技术上堵死“解速”的后门，还强制加了北斗定位，限速25公里，超速自动断电。

这些规定，每一条都是在保护骑车人的命。

但对车企来说，每一条都是成本。

新国标车刚上市的时候，价格比旧国标车普遍高出300到500块，雅迪、爱玛的经销商看着满仓库的合规新车，发现一个问题：没人买。

消费者觉得旧车还能骑，新车贵了好几百，功能上也没看出翻天覆地的变化，于是大家选择——等。

这一等，就把经销商的库存等成了烫手山芋。

今年6月，“618”成了导火索，雅迪、爱玛、九号、小牛，多个品牌的门店几乎同时开启降价模式，一个爱玛门店负责人说，降价促销开始后，店里每个月能卖60多辆，“效果很明显”。

但“很明显”这三个字，是用利润换来的。

九号原本3499的车降到2799，一台少赚700，雅迪原价2399的车卖1799，一台少赚600，台铃1699的底价，降了400，部分车型为了冲量，直接“一口价”，最高降幅干到1500块。

卖得多，赚得少，薄利多销这四个字，写满了无奈。

价格战打到8月底，半年报出来了，一翻账本，六家头部电动两轮车上市公司，归母净利润全部下滑，一家都没跑掉。

雅迪，行业老大，上半年营收182.36亿，跌了5%，归母净利润12.01亿，跌了27.2%，光电动自行车这一个品类，就比去年同期少卖了约252万辆，降幅高达37.8%。

雅迪自己说得很直白：营收下滑，主要就是电动自行车、电池、充电器卖不动了。

爱玛，曾经的“二哥”，上半年营收114.4亿，跌了12.21%，归母净利润6.65亿，跌了45.15%，几乎腰斩，有券商测算，爱玛电动自行车销量同比下滑了约47%。

小牛电动，曾经的“新势力标杆”，上半年营收23.5亿，涨了21%，但归母净利润-1.96亿，由盈转亏，六家里面，唯一一家在亏钱的。

营收涨了，利润没了，赔本赚吆喝。

九号公司，营收143.58亿，涨了22.28%，是六家里营收表现最好的，但归母净利润10.08亿，跌了18.79%。

绿源，营收24.63亿，跌20.42%，归母净利润0.75亿，跌31.8%。

新日，营收19.96亿，跌8.64%，归母净利润0.33亿，跌45.12%。

六家公司的归母净利润加起来，比去年同期少了超过15个亿。

利润塌方的直接原因是价格战，但价格战为什么会打起来？得往回看一年。

2025年，以旧换新政策点燃了市场，大批超标老旧电动车被集中淘汰，换购补贴让很多人提前把车换了，那一年，电动两轮车的销量被推到了一个不正常的高点。

到了2026年，该换的都换完了，需求被透支了。

奥维云网的数据显示，2026年上半年，国内电动两轮车内销2825.2万辆，同比下滑12.6%，一季度更惨，内销1200万辆，同比降幅扩大到17.4%，行业开年就是“断崖式”下滑。

蛋糕变小了，分蛋糕的人却没少。

雅迪、爱玛、九号、小牛、绿源、新日、台铃，再加上无数中小品牌，市场缩了12%，但每家都在抢份额，抢份额最直接的手段，就是降价。

价格战是明面上的事，但记者走访门店之后，发现了另一个问题，有些车，除了好看，什么都不好用了。

杭州一家爱玛门店，主推一款叫“元宇宙墩墩”的网红爆款，标价3599元，外观确实可爱，小红书、抖音上热度很高，主打女生市场。

但记者仔细一看：前车筐小到连头盔都放不进去。

店员怎么解释的？“不是每辆车设计出来都要着重考虑储物空间的，你如果要放很多东西的话，干脆买个拖拉机好了，这款车的主要卖点就是高颜值。”

这话听着像段子，但反映了一个真实的问题：部分车企为了做“网红爆款”，把资源砸在了外观和智能化噱头上，最基础的实用性和续航反而被忽略了。

外卖骑手看不上，普通通勤族觉得不实用，颜值能吸引人进店，但骑三天就后悔。

说完了惨的，说点有光的，二季度，利润修复的拐点已经出现了。

中泰证券的研报显示，爱玛Q2的归母净利率从Q1的3.9%回升到了7.3%，电自单车毛利环比显著提升，“自Q1低点起逐季改善”。

中信建投的判断更直接：行业深度调整接近尾声，盈利底部大概率已经显现。

还有一个趋势值得注意：电摩（电动摩托车）正在成为新的增长引擎，传统车企“量缩价升”，雅迪H1的单车均价（ASP）同比涨了10%，爱玛Q2也涨了10%。

涨的不是电自，是电摩和轻摩，愿意花钱买好车的人还在，只是他们不买便宜的电动自行车了。

雅迪还在8月干了件事：花10.2亿收购了金箭100%股权，金箭是谁？外卖骑手圈里口碑炸裂的品牌，2025年销量突破300万台，营收增长超53%。

雅迪收它，就是在为“后价格战时代”布局。

与其在低端市场互相踩踏，不如把愿意花钱的人服务好。

“小电驴”价格战，对消费者来说，短期确实是好事，花更少的钱，买到符合新国标、更安全、更智能的车。

但对行业来说，这是一次惨烈的出清，六家上市公司利润全跌，小牛直接亏钱，爱玛利润腰斩，雅迪少卖252万辆，背后是多少条产线、多少个工人、多少家经销商的生计。

新国标的初衷是好的，更安全、更规范、火灾更少、事故更少，但好的初衷，往往需要一个痛苦的适应期。

中信建投说，2027年，新国标适应期过后，需求有望修复，在那之前，小电驴们还得继续卷。