交易外接新规落地，恒生一体化解决方案推出！

来源：恒生电子官微

交易外接新规发布，

“谁能接、怎么接、怎么管”

成了眼下行业热议的重要问题

8月28日，中国证券业协会与中国证券投资基金业协会联合发布《证券公司交易信息系统接入管理规范（试行）》（下简称《规范》），自发布之日起施行，2015年《证券公司外部接入信息系统评估认证规范》同步废止。

这是证券行业首部针对交易信息系统外部接入的系统性自律规范，将券商交易外接业务正式纳入制度化、规范化管理框架。业内普遍认为，新规之下，交易外接不再只是"接口怎么接"的技术问题，而是"谁能接、怎么接、接了怎么管"的经营管理命题。

恒生电子迅速响应监管要求与市场需求，推出交易信息系统接入一体化解决方案，覆盖券商侧接入管理与私募侧合规交易，助力券商一站式满足新规要求，为机构业务筑牢合规基石。

三个核心变化

重新定义交易外接

《规范》的核心导向，是把接口还给市场，把责任还给券商：

备案制确立，外接业务重回阳光化

新规摒弃了过往的规模与评级门槛，转向以能力与备案为导向的准入机制，明确要求券商交易系统须具备验资验券、阈值管理、异常监测、非法接入阻断四项核心功能；合规风控岗配备不少于2名信息技术专业人员；首次开展业务前须备案，此后按季度报送、年度报告；出现风控能力重大变化、备案材料不实等情形的，可暂停新增接入直至撤销备案，被撤销备案须两年内完成存量清理。这意味着，交易外接不是“一接了之”，而是贯穿业务全周期的常态化经营能力。

全程管理，穿透到底

《规范》确立合规审慎、风险可控、全程管理、穿透管理四项原则，管理链条覆盖尽职调查、验证测试、事前审查、协议签署、交易监测、异常处理、应急处置直至退出机制；券商必须对客户身份、交易账户、资金来源、交易行为进行实质识别，做到全程可查、可溯、可阻断，压实主体责任。

通道特权终结，公平成为硬约束

《规范》明确禁止特定接入客户提供技术或业务资源差异化安排，不得修改系统参数影响交易公平，不得让渡系统管理责任。技术服务商不得使用第三方公有云等公共共享算力环境运行交易终端及指令生成系统。客户信息系统不得部署在券商机房内、不得通过局域网接入交易。

券商机构业务之变

理解新规，先看交易链路的变化。过去，机构客户大多通过券商PB体系完成交易；《规范》落地后，符合条件的客户可以用自己的系统直连券商。券商不再必然是客户交易系统的"提供者"，但永远是交易体系的"管理者"。入口越开放，责任越重。这场变革具体落在四个层面：

PB不是被削弱，而是承接迁移

存量“反采”清理后，一个反直觉的现象将出现：不符合接口条件的客户先回到文件交互和券商终端，PB业务量短期不降反升；待券商备案通过、接口打开，满足条件的客户再逐步迁移至API接入。这一过程中，PB系统承担的是动态承接与托底的角色：高频量化策略受冲击最大，信托等主体可走文件交互过渡，高净值个人的自研策略与小众第三方终端则须回归券商标准化终端。PB系统不会消失，它的服务形态在迁移中重构，并且需要作为接口接入模式的应急兜底方案，是不可缺失的基础设施。

交易入口开放，核心管控不能松懈

客户交易系统可以多元化，券商的管理体系必须标准化。账户管理、组合管理、事前风控、算法交易、数据服务等能力不会消失，而是沉淀为券商的交易基础设施中。PB正从"客户必须使用我的系统"，转向"客户可以使用自己的系统，券商提供完整的机构交易服务能力"——从"交易通道"走向"机构交易基础设施"。

从"卖速度"到"卖能力"

速度特权终结，而竞争已转向能力层：链路内部优化决定全链路性能，算法平台承接中小机构的算法策略需求，云托管策略服务平台（券商自建、合规可控的运行环境）满足个人客户需求，合规风控体系的完备度成为获客前提。公平规则下，全链路低时延才是真本事。

合规压力成为竞争力

备案门槛与整改成本对券商构成现实压力，谁先建成合规、稳定、高效的外接服务体系，谁就能在新一轮机构客户争夺中卡住身位。

归根结底，变革的本质是把“接得上”升级为“接得合规、管得住、报得清”，这正是恒生推出解决方案要回答的问题。

一体化解决方案

助力市场稳健发展

依托在机构服务领域的长期积累，恒生交易信息系统接入一体化解决方案，围绕接入前、接入中、接入后构建券商侧全流程能力，并以OPlus方案覆盖私募侧合规交易需求。

接入前

解决"谁能接"

| 线上化尽职调查：客户、账户、外部系统、交易信息线上填报，纸质材料智能录入，审核全程线上流转；

| 专业化验证测试：与生产环境匹配的模拟测试平台，叠加压力测试服务，评估极限负载下的稳定性并协助出具测试报告；

| 流程化审查签约：尽调报告、协议文本、测试评估固化为可留痕的电子审批流，电子协议与视频见证实现全程无纸化。

接入中

解决"怎么接"

| 接入管控：以多元接入为核心，支持机构自建系统、量化平台、第三方交易终端标准化接入，屏蔽异构协议差异，降低对接成本；

| 穿透式管理：接入认证、权限控制、资质校验、账户实名、设备与IP采集内置于接入链路，落实新规对"身份、账户、资金、行为"的实质识别；

| 低时延管控：新增低时延接入管控模块，管控与性能兼得。

接入后

解决"怎么管"

| 流量会话管控：分级限流、异常熔断、会话隔离，为核心交易系统建立稳定屏障；

| 事前风控：完整覆盖黑名单与限制清单、程序化交易报备校验，以及各类阈值管控，预警、拦截、限流、停权分级响应；风控模板分层配置、参数可审计可回溯，模型拟合交易所规则，防止漏杀误杀；

| 应急灾备：做好应急预案，当接口接入失效时，需要支持机构客户快速切回至原有文件交互模式，或直接通过券商提供的PB终端交易；

| 监控与报送：接入监控纳入经纪业务异常交易监控体系，季度接入信息报告表与年度报表线上化制表、审核、报送。

私募侧

OPlus方案解决"自身合规"问题

指令留痕

指令下达、风控校验、审核分发全流程线上管理

风控闭环

事前试算、事中监控、事后分析全方位覆盖

公平交易

多产品同标的统一下单、系统随机报单，稽核数据自证公平

安全保障

异常信息及时采集，非法接入有效阻断

已具备快速落地条件

目前，恒生交易信息系统接入一体化解决方案已在多家券商完成技术准备，具备全客群多元接入、快速低成本对接、券商与私募双侧一体化三大优势，打通了从接入、管控、风控到投资交易与合规报备的全链条，随时响应市场落地需求。

从2015年的全面清理到2026年的备案制规范，交易外接业务完成了"从堵到疏"的制度闭环，券商机构业务的竞争正式进入体系化能力时代。恒生电子将持续助力券商守住监管红线，更将合规能力、风控能力沉淀为可复用的业务资产，护航资本市场高质量发展。