山东
什么数据都能编造，金融数据最难，因为全部数字化了。9月14日央行发布前8个月金融统计数据，叠加9月8日海关、9月9—10日统计局PPI，这是投资者必须关注的。
央行金融数据，就是股市的一面镜子，可以照出机会和风险。
一、居民不爱贷款，爱存钱
信用卡刷爆、贷款上杠杆买房买车.......这好像都成了过去。
前8个月住户贷款减少1.03万亿元，其中短期贷款减少1.05万亿元、中长期仅增加188亿元；8月末个人住房新发放加权贷款利率约3.1%，已是历史低位，但是仍然不愿意增加贷款。
而存款端，前八个月人民币存款增加18.99万亿元。其中，住户存款增加6.99万亿元。之前都是贷款买房买车买iPhone，现在则是偷偷存钱。
短期贷款负增长，反映了消费贷、信用卡、经营周转需求弱，一句话不愿贷款消费了。
中长期存款只增加188亿元，说明按揭买房的人也减少了。对应的就是新房销售的下滑。而M1同比4.1%、M2同比7.5%，剪刀差3.4%，说明居民不急着消费，企业不急着投资。
二、企业减少贷款，从股市里搞钱
前8个月债券+股票在社融增量中占比约50.31%，超过贷款占比。股市成了企业的“提款机”，前八个月多少企业增发融资，仅半导体板块就有380多家。
报告显示，企业债券净融资2.79万亿，同比多1.23万亿。非金融企业境内股票融资4700亿，同比多2031亿。
目前，5年期AAA企业债收益率约1.73%，而从银行借钱的利率略低于3%，当然要发债置换贷款了。而从股市里直接增发融资，那是一分也不用花，白白占用！
三、高附加值类出口数据亮眼
这个出口数据，已经证明我们不再是低端制造大国，正在走向高端制造、高附加值产业出口。
海关9月8日数据显示，前8个月货物进出口34.78万亿，增长17.6%。其中，出口20.17万亿，增长14.6%；进口14.61万亿，增长22%。
从商品分类看，汽车+47.1%、船舶+29.8%、工业机器人+13%；锂电+34.4%、光伏+9.5%、风电零件+29.5%。
高技术产品前8个月进出口增长37.1%，其中集成电路增长95.4%、自动数据处理设备及其零部件增长43.3%。
四、成本端承压，消费端萎靡
再来看下批发价格指数PPI。8月PPI同比+3.8%，环比增长0.4%。什么导致的增长呢？主要是生产资料同比增长了5%。其中，采掘业增长17.8%、原材料+6.7%、加工+3.1%。
采掘业中煤炭、有色金属都涨幅较大。石油开采增长10%、化工增长9.1%。高端产业中的，PCB制造增长6.6%、VR设备增长6%、服务机器人增长2.1%。
汽车价格下滑、煤炭价格涨电价不涨，电力指数也被拖累。农副产品、原材料等更不用说了，都是下滑。
但是生活资料和消费品却是负增长0.5%。成本在增加，商品价格却在微跌。也说明下游消费端仍然通缩，利润向上游和出口制造企业集中。
金融数据是股市的一面镜子
居民消费信贷弱，存钱不花钱，所以消费板块只能昙花一现。
农副产品指数下跌，所以农业板块基本上是短期资金游戏，不可持续。
房地产仍然疲软，地产以及建筑材料肯定没戏。
计算机、PCB、风电、有色、化工、贵金属、能源，这些走势好，金融数据也是一样好。特别是风电，好像就是9月14日报告发布当天开启的反弹，你说巧不巧。
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