“AI界的梅西”再获唱多！Palantir(PLTR.US)长期多头重提万亿估值逻辑，“大空头”与散户不认同

智通财经获悉，Palantir(PLTR.US)的长期多头丹·艾夫斯(Dan Ives)又一次把这家人工智能数据分析公司推到聚光灯下。他表示，随着企业级 AI 采用加速，Palantir 的市值最终可能达到 1 万亿美元——相当于其当前 4146 亿美元估值的两倍。

据悉，艾夫斯是在加州亨廷顿海滩(Huntington Beach)正在举行的 Future Proof 大会上做出这一预测的;该预测目前来自转述而非公司或艾夫斯本人的官方发布。这一表态是艾夫斯一系列看多言论中的最新一条。他反复把 Palantir 列为参与 AI 建设浪潮的首选标的之一。

"AI 界的梅西"：艾夫斯今年的喊话清单

本周早些时候，艾夫斯做客 Global Money Talk 播客，把 Palantir、英伟达(NVDA.US)与微软(MSFT.US)并称为"AI 革命的脊梁"，并称 Palantir 是"AI 界的梅西"(the "Messi of AI")，理由是它的执行力，以及把 AI 技术转化为企业级应用的能力。

据该期播客的记录显示，艾夫斯还给出了他对AI建设规模的判断：每 1 美元花在英伟达芯片上的支出，会在科技板块的其他环节产生"10 倍乘数";他刚从内布拉斯加州的农村数据中心考察回来，称全美在建的数据中心多达 1500 座，是这场革命的"心脏和肺";并称这是 30 年来美国首次在技术开发上领先中国。他明确反驳了AI泡沫论，认为行业处在"8 到 10 年建设周期"的第三年——"AI 的派对 9:30 开始，现在差不多是 11:30，这场派对要开到凌晨 4 点。"

更早的 8 月 27 日，他称 Palantir 是 AI 用例的"黄金标准"，并表示其所在机构的研究显示 Palantir 最终可能参与 70% 至 80% 的 AI 用例;他预计这家公司将在未来两到三年内成为万亿美元市值公司。他特别点名美国商业业务是关键驱动力，认为这块业务可能保持 80% 至 100% 的增速，规模有望在未来 12 个月内从当时的约 2.5 亿至 5 亿美元量级冲击 10 亿美元;他还称公司的自由现金流可能在未来几年从约 20 亿至 30 亿美元升至 70 亿至 80 亿美元，从而支撑当前估值。

需要说明的是，艾夫斯的身份今年有变化：据报道，他在 7 月 1 日离开了供职八年的 Wedbush，目前是 Yorkville Ives 的合伙人兼高级董事总经理。另有一个值得留意的细节：247wallst 在 8 月 27 日的报道中指出，艾夫斯当天在采访中点名的六只 AI 股票，全部已出现在以其名字命名的 ETF(IVES)的持仓名单中，而当天的节目并未出现相关披露。

股价在等一个催化剂

这轮喊话的背景，是 Palantir 的股价正缺一个新故事。自上月初财报后的跳涨以来，该股一直在窄幅区间内震荡，投资者在等待能把股价推向新一轮突破的催化剂。

财报本身确实给 AI 增长叙事提供了充足燃料。第二季度营收跃升 93% 至 19.4 亿美元，其中美国商业收入激增 149%;公司同时把 2026 年全年营收指引上调至 81.5 亿至 81.6 亿美元，隐含 82% 的增速。机构认为，公司提出的"企业自主 AI"(Sovereign AI)概念——企业在自有安全环境内自主调度与微调大模型、完整掌控数据与模型权重——加上 AIP 加前置部署工程师(FDE)的定制化模式，构成了区别于通用 SaaS 的壁垒。

价格与估值方面，截至周二收盘，Palantir 报 173.31 美元、市值约 4165 亿美元，52 周区间为 106.37 至 207.52 美元。该股今年以来累计下跌近 3%，此前则是连续几年的暴涨——2024 年上涨 340%、2025 年上涨 135%。估值仍处在极高水平：其市盈率(TTM)约 148 倍，而该股五年中位数为 270 倍;市销率约 45 倍、PEG 约 3.42 倍。

瑞银呼应：相对 AI 软件同行，它"便宜"

华尔街也在强调需求的延续性。周二，瑞银重申对 Palantir 的"买入"评级，并把目标价从 220 美元上调至 250 美元。做出这一判断的是瑞银分析师 Karl Keirstead，触发点是他上周参加了 Palantir 的 AIPCon 客户与高管活动。

他在报告中写道："我们的观点——Palantir 是市场上最好的 AI 赋能者(让前沿模型在大型企业中变得有用)——在与高管和客户的交流后，如果有变化，也是被进一步强化了，需求动能看起来很强劲。"

他给出的关键论据是估值：Palantir 目前的交易价格约为 2027 年预期自由现金流的 51 倍(此前约为 46 倍)，相对于 Snowflake(SNOW.US)与 CrowdStrike(CRWD.US)等同行并不贵，而增速超过 90%;他预计公司未来三年的复合增速可达 63%，因此 53 倍 2028 年预期自由现金流的估值是"合理的溢价"。

Keirstead 还点出了压制估值的两个投资者担忧——近端增速可能接近见顶、基础模型厂商可能直接切入数据软件层——并对两者都做了反驳："Palantir 在 AI、数据与现代化国防科技这三个关键增长领域都处于领先地位，理应获得显著溢价，因此相对而言是一只便宜的股票。" 他也提到与英伟达可能加深的合作关系是另一个催化剂，但同时直言 Palantir 主打的"自主AI叙事略有自利色彩"，且客户对前沿模型厂商的抵触情绪没有公司宣称的那么强。

分歧：华尔街分析师主流唱多，“大空头”与散户看空

按 Koyfin 的统计，32 位覆盖 Palantir 的分析师中，21 位给出"买入"或更高评级，9 位"持有"，2 位"卖出"或更低;他们的平均目标价为 196.84 美元。另一组口径来自 LSEG：截至周二，33 位分析师中有 23 位给出买入或强力买入。

而在散户一侧，情绪与卖方几乎是反着走的。在Stockwits平台上，Palantir的散户情绪维持"看空"，过去一周没有变化。一位交易者写道："Palantir很有意思。大资金在拼命把它托起来，但它还是在跌。回调正在形成，只是时间问题。"

机构资金的动向也偏谨慎。据 GuruFocus，过去三个月 Palantir 的内部人卖出总额约 1.24 亿美元;另一组按净额口径的统计显示，截至 9 月 9 日的 90 天内，内部人净卖出约 3450 万美元，其间没有任何有意义的内部人买入。

空头阵营的代表是知名投资人迈克尔·伯里(Michael Burry)：他认为市场把 Palantir 当作高增长软件公司来估值，但其业务本质更接近咨询，并质疑公司大量使用股权激励、美国联邦净经营亏损(NOL)从 2025 年的 55 亿美元升至 90 亿美元，以及 CEO 专机支出从 2024 年的 770 万美元升至 2025 年的 1720 万美元。他写道："对Palantir来说，在很多方面，股价本身就是商业模式。"他判断其市值最终可能跌破 1000 亿美元，甚至收入会随时间收缩、公司以远低估值被收购。

一边是"1 万亿美元"的终局叙事，一边是年内小幅下跌的股价与看空的散户情绪——Palantir 当下的分歧，不在于增长是否真实，而在于 148 倍市盈率究竟为这条增长曲线预留了多少容错空间。

本文源自：智通财经网