广汽集团筹划重组一汽股份将成二�...

来源：长江商报

一场见证历史的车企重组大戏拉开了帷幕。

9月14日晚间，广汽集团（601238.SH，02238.HK）重磅宣布，当日，广汽集团与中国第一汽车股份有限公司（简称“一汽股份”）签署《意向协议》，公司筹划以发行股份的方式购买一汽股份持有的某整车合资公司的部分股权，并募集配套资金。

公告称，本次交易完成后，一汽股份将成为公司第二大和具有战略影响力的股东。本次交易不构成本公司实际控制人变更，不构成重组上市。

目前，一汽股份旗下整车合资公司主要有一汽大众、一汽丰田。市场据此猜测，本次重组，或将是“南北丰田”合二为一，以后再无“南北”。

近几年，受多种因素影响，广汽集团经营承压。2026年上半年，公司实现营业收入465亿元，归母净利润为-44.67亿元。

市场关注的丰田方面，根据丰田中国披露的数据，2026年上半年销量为69.47万辆（含雷克萨斯），同比下降17.1%。

汽车行业人士认为，广汽集团本次重组，将走出一条汽车央地国企重组的新路径，进而通过实现产能统筹、供应链协同等，提升运营效率和盈利能力。

视觉中国图

一汽战略入股广汽

传闻落地，广汽集团的重组大幕开启。

始于上周末，市场突然盛传一汽与广汽将进行“持股联营”或战略重组的消息。

9月14日早间，广汽集团发布紧急停牌公告称，因重要事项未公告，公司A股股票9月14日全天停牌。

当日，广汽集团港股也发布临时停牌公告。

广汽集团A股、H股股票因为重要事项未公告而全部停牌，引发市场高度关注。

当晚，广汽集团的重组传闻终于落地。根据公告，当日，广汽集团与一汽股份签署了《意向协议》。广汽集团筹划以发行股份的方式购买一汽股份持有的某整车合资公司的部分股权，并募集配套资金。

公告称，经初步测算，本次交易完成后，一汽股份将成为广汽集团第二大和具有战略影响力的股东；本次交易预计构成重大资产重组及关联交易，不构成广汽集团实际控制人变更，不构成重组上市。

对于本次重组，广汽集团公告称，为促进地方国企和央企产业资源优化整合，提升上市公司经营效益。

公告还称，本次交易尚处于筹划阶段，存在不确定性。为避免造成本公司股价异常波动，公司A股股票自9月14日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

广汽集团的本次重组，并非广汽集团与一汽股份之间联合重组，也不是一汽股份直接入股广汽集团，而是一条创新的路径。

本次交易至少有两个方面值得关注。第一，广汽集团通过发行股份向一汽股份购买资产，一汽股份因此成为广汽集团第二大股东，实现战略入股，完成央企地方国企以股权为纽带紧密联系；第二，广汽集团购买一汽股份旗下的整车合资公司部分股权，符合这一条件的基本上锁定一汽大众、一汽丰田，参照产业资源优化整合的重组目的，标的公司为一汽丰田的可能性较大。

实际上，广汽丰田与一汽丰田联手的传闻市场此前也有流传，始终未得到官方印证。

截至目前，广汽集团尚未披露拟购买的标的资产，但市场更倾向于一汽丰田。

丰田中国披露，2026年上半年，丰田在华销量69.47万辆，同比下降17.1%。一汽丰田上半年销量27.37万辆，同比下降27.4%。

业绩承压是推动整合动力

经营业绩承压是广汽集团本次重组的直接动因。

市场竞争加剧，广汽集团及一汽股份的经营均存在压力。

2022年，广汽集团营业收入首次突破千亿元大关，归母净利润超过80亿元。2023年、2024年，公司实现的营业收入分别为1297.06亿元、1077.84亿元，出现了波动，但仍然超过千亿元；这两年的归母净利润分别为44.29亿元、8.24亿元，同比下降45.08%、81.40%。其中，2024年，公司扣非净利润已经出现亏损，亏损额为43.51亿元。

2025年，公司实现的营业收入为965.42亿元，同比下降10.43%；归母净利润为-87.84亿元，系公司A股上市以来的首次年度亏损。

2025年，广汽集团经营业绩恶化与销量下滑有一定关系。当年，广汽集团总销量为172.15万辆，同比下滑14.06%。期间，除了广汽丰田产能利用率达76%外，广汽本田、广汽传祺和广汽埃安产能利用率均不足60%，其中广汽传祺更是低至46%。

根据广汽集团发布产销快报数据，2026年上半年，公司总销量77.31万辆，同比增长2.35%。其中，6月份销量为14.49万辆，同比下降3.47%。

2026年上半年，广汽集团实现营业收入465亿元，同比增长9.13%，营业收入变动幅度转正了，但亏损扩大了，归母净利润为-44.67亿元，同比增亏75.98%。

对此，广汽集团解释，市场竞争加剧、合资品牌经营承压、汇兑损失等因素，导致利润下降。

一汽股份经营也承压。2026年上半年，一汽集团累计销量151.8万辆，同比下降15.33%。

2026年6月，长春市工业和信息化局在《长春市汽车产业发展“十五五”规划（征求意见稿）》中指出，一汽新能源产量占比仅13.5%左右，与行业水平存在差距。

有业内人士分析认为，广汽集团与一汽股份存在优势互补之处。广汽集团拥有完整的纯电研发和制造体系，电池、超充、智能驾驶和新能源平台积累，东南亚等海外本地化制造布局等。一汽股份的优势，更多体现在央企身份赋予了战略资源获取能力，全产业链和制造体系构成了执行保障等。

毫无疑问，如果广汽集团本次重组顺利完成，将成为中国汽车史上一个经典案例。长期来看，行业低效资产、重复体系的持续整合和出清，将有效改善汽车行业的供需格局，告别低价内卷，提升公司市场竞争力及盈利能力。