浙江
9月16日收盘，甲醇主力合约上涨3.59%，收于3545元/吨。在美联储议息会议临近、原油高位震荡的背景下，甲醇市场延续“港强内弱”格局：港口低库存、低到港及可流通货源偏紧支撑近端价格，但内地供应回归、国产货套利流入以及下游利润承压，限制盘面进一步上行空间，短期整体维持高位宽幅震荡。
当前原油端仍提供成本支撑。中东局势持续紧张，美伊围绕霍尔木兹海峡的摩擦尚未缓解，沙特东西输油管道停运、红海延布港装船暂停、利比亚部分油田停产等事件叠加，国际油价高位运行。
另一利好是低库存支撑。港口方面，沿海库存进一步降至57.02万吨，周环比下降8.75万吨，可流通货源仅约14.7万吨。下周主流港口预计到港约10.6万吨，叠加仍有出口船货，短期港口库存预计维持低位;供应方面，本周国内甲醇开工负荷70.76%，周环比下降0.36个百分点，本周检修涉及20家企业，影响产量约22.7万吨，短期国内供应仍偏紧。但部分装置陆续恢复，预计周末出产品，供应回归预期增强。
需求端，节前补货对刚需仍有一定支撑。CTO/MTO开工升至73.35%，周环比提高4.17个百分点。但高价甲醇持续挤压下游利润，后续仍需关注MTO降负、停车风险。传统下游方面，甲醛、醋酸、MTBE等利润承压，高价原料向下游传导不畅。内地高价抵触明显，部分装置陆续恢复，产区价格继续回调。整体需求端呈现“节前刚需支撑”与“利润负反馈压制”并存的格局。
综合来看，甲醇预计短期维持高位宽幅震荡。港口低库存仍支撑近端，但国产货流入沿海、国内供应恢复及下游负反馈将逐步限制上方空间。
【机构观点】
瑞达期货：近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量，整体产量增加。上周内地甲醇样本企业库存环比小幅下降，当前内地部分甲醇项目检修/重启并存，但基于双节前下游常规性备货释放支撑，整体库存明显累积仍需一定时间。上周甲醇港口库存继续大幅去库，本周沿海市场外轮抵港量延续低位，港口甲醇库存或继续下降。需求方面，上周国内甲醇制烯烃产能利用率环比增加，本周预期内地两套前期检修企业装置重启，MTO开工率有望继续提升。
混沌天成：上周地缘冲突升级+去库超预期推动大涨;但随后基本面开始出现明显边际利空变化;估值已较高再新的需求驱动出来前面临压力，建议等回调多;若因地缘情绪缓和大幅下跌后，仍有低多预期。
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