湖北
最近A股消息一个接一个，国内的经济数据，海外的就业、通胀和利率动向，一样接着一样。公布之前，市场已经猜过几轮；公布以后，总能找到一个解释。好一点，说明情况还行。差一点，又多了一些等政策的理由。偶尔差得有些过分，大家连这种“过分”也慢慢习惯了。
看来看去，还是不知道接下来的主线在哪里。
AI链和科技之外的来回博弈还在继续。手里拿着股票，怕资金走掉；卖了，又怕刚好赶上下一轮。消息看得越来越勤，愿意等的时间却越来越短。
反馈到盘面，就还是那点流动性。一条裤子换着穿。
大家全在盼着再来个“924”，最好有大资金直接把行情拉起来。
医药圈其实也在等。恒瑞、信达搞了那么多大BD，市场看完还是得问：首付款到底多少？后面还要做多久？总金额再往上加，也很难把整个中国创新药的估值再抬一遍了。
临床数据也一样。ASCO那次骗炮经历给市场留下的印象太深，预期打下去容易，修复起来难。这次WCLC就算有翰森的B7-H3 ADC撑场面，其他进展也顶多带动具体公司，很难让整个板块一起动。
8月份创新药那轮上涨，我更愿意看成是AI行情里的资金外溢，中报改善给了它个落脚的地方。钱来了，但能待多久还看不清。
不过报表里也有实在东西。GLP-1和ADC下半年到了业绩兑现期，主要是生产端。药明合联6月底在手订单约20亿美元，同比增长50.4%。康德的多肽和寡核苷酸业务今年业绩指引也给出了新高度。
BD短期炒不动创新药股价，但到账的首付款依然有用。账上多了现金，药企才可能重新安排研发预算，CRO公司才可能接到下一张订单。招商证券把盈利明显改善的时间放在了2027年，所以泰格医药、诺思格这些新签订单值得追踪。CXO的确定性比药本身高点。
信达上半年产品收入约82亿元，同比增长57%。销售开支占产品收入的比例从45.4%降到了39.5%。钱还在往销售上投，但收入增长得更快，这给国内创新药商业化提供了个好样本。
新的“924”还没来，但有些公司的经营已经比之前松动了一点。投下去的钱，开始通过卖药和交付订单慢慢回来了。
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