北京
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摩根士丹利发表研报，AI交易震荡之际，认为SpaceX在同业中或较具防御性，重申“增持”评级及目标价300美元，看好其推动“每瓦特、每美元、每秒智能”改善的潜力。
该行提出五项理由：第一，SpaceX并非纯AI股份，连接业务为现金流来源，用户同比增长逾100%，现阶段并非由业界AI资本开支带动。
第二，长线持有者看好太空AI基建商业化，该行认为相关转折多在2030年之后；与特斯拉、英伟达及英特尔等在机器人及在岸半导体制造的策略项目，属较长远且现时市场大多未充分计价的选择权。
第三，财务方面，截至第二季末，SpaceX净现金约610亿美元；该行预测未来债务融资，或令债务对EBITDA计负债比率升至1.5至2倍，但管理层可在时间及规模上灵活调控资本开支。
第四，估值方面，该行估计公司约2万亿美元市值中约四分之三由太空及连接业务驱动；以现价计，市场仅给予该行AI业务估值约一成(每股183美元中约17美元)。
第五，在挑战时期，具备较强市场情报及执行力的公司更易突围，马斯克过往亦多次在高波动及不确定环境中展现营运及股价表现。
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