好莱坞酝酿“影视制作回流”！美国经济“软着陆”迎来2491亿美元影视激励蓝图助力

智通财经APP获悉，近期多项经济数据显示美国经济仍在积极扩张，就业数据也保留了美国经济走向美国总统特朗普与美联储心心念念的“软着陆”可能性，2026年第二季度实际GDP环比折年增长1.5%;8月非农就业增加16.2万人，失业率维持4.1%。这些数据表明经济仍有韧性，不过，单月就业改善不足以确立持续强劲的趋势：修订后的6月和7月非农就业分别仅增加3.1万人和2.1万人，这也是为何在一些经济学家看来尚不能宣布软着陆进程已经完成。

在这一背景下，美国电影协会提出的政府影视激励方案或规划，关注的是通过吸引制作活动回流，增加特定产业及其供应链的就业与收入，这一影视激励举措可能将为美国经济带来2490亿美元提振进而强化美国经济“软着陆”预期轨迹。

2491亿美元助力美国软着陆?

消费者支出仍是美国经济的重要支撑，其占GDP的比重约为七成，2026年第二季度具体为68.0%。当前美国消费者支出增长仍然韧性十足，7月实际可支配收入环比增长0.4%，实际个人消费支出却基本持平;同期整体与核心个人消费支出价格指数分别同比上涨3.7%和3.3%。因此，收入增长仍能支撑购买力，但通胀回落与消费动能的持续性仍需观察。

影视项目若带来新增雇佣、设备租赁、住宿和餐饮采购，就可能通过劳动收入和供应商收入支持当地消费，这也是产业激励与消费主导型经济之间的直接联系。

美国电影协会(MPA)委托咨询公司Olsberg SPI开展的《拟议美国联邦影视制作激励措施的经济影响》研究，旨在彻底评估拟议联邦影视制作税收抵免的经济影响。研究比较“实施激励”与“不实施激励”两种情景，在税收优惠吸引更多制作活动落地美国的假设下，测算新增制作支出如何带动供应商业务、就业和劳动收入，并通过相关人员的消费产生进一步影响。这也是影视激励措施与就业、消费之间的具体联系。

这项研究的传导逻辑，是以税收抵免改变制作地点的成本比较，再测算新增支出沿供应链产生的影响。原报告采用20%的可转让税收抵免假设，合格支出限定为美国居民的劳务支出，并设置额外激励;这有助于理解行业为何将其视为与英国、澳大利亚争夺制作项目的工具。研究估计，2027—2035年可增加1253亿美元制作支出，并通过直接制作活动、供应商业务及劳动收入再消费，形成2491亿美元累计增加值贡献，其中包括1331亿美元劳动收入。研究机构进一步明确，14.35万个岗位指的是平均每年创造和支持的全职等效岗位。

2491亿美元覆盖2027—2035年九年，简单平均约为每年276.8亿美元，且这一平均值并不代表研究假设各年贡献相同;作为量级参照，美国2026年第二季度名义GDP的折合年化经济规模高达为32.49万亿美元。此外，研究采用了美国在其覆盖的全球制作支出中占比升至65%的情景假设，因此对于美国经济的最终结果取决于制作回流能否达到预期设定积极规模以及能否扩散至经济更广范领域。这项预测报告能够展示行业活动扩张的潜在贡献，但没有测算美国软着陆概率，也不能用来证明当前经济已经完成软着陆。

好莱坞酝酿影视制作回流

好莱坞大型制片厂们支持的这份研究报告称，影视激励措施或为美国经济带来2490亿美元提振。

但正如上所述，具体的宏观效果还取决于新增活动与财政成本之间的关系。加州立法分析办公室对州级影视抵免的评估发现，激励措施可以吸引制作项目，但扩大影视行业与增加整个经济的净收益之间，还隔着税收收入减少、其他用途的机会成本及资源替代等因素。

州级结论也不能直接代替对联邦方案的评估。对于投资者们而言，影视回流的可观察结果是美国制作订单、摄影棚与设备利用率，以及制作企业扣除抵免后的实际成本和现金流。只有政策落实并转化为新增业务，相关公司的盈利影响才有条件得到验证;全美国实现经济软着陆则仍需持续的就业、实际消费与通胀数据共同支持。

整体而言，美国电影协会委托调研机构开展的一项最新研究显示，针对电影和电视制作的联邦激励措施，到2035年可为美国经济带来2491亿美元的贡献，并新增14.35万个全职岗位。

美国电影协会代表包括华特迪士尼公司和奈飞公司在内的大型制片公司的利益，一直与好莱坞工会合作，牵头推动全国性激励措施，以更好地与英国、澳大利亚等市场竞争。这些市场凭借丰厚的退税优惠和有利的汇率条件，获得的影视制作份额正不断增长。

美国电影协会首席执行官查理·里夫金在一份声明中表示：“联邦激励措施将改变我们行业的格局。”

该行业协会、工会以及演员乔恩·沃伊特一直在推动《电影、电视与娱乐业振兴法案》出台，该法案将为电影和电视制作设立联邦税收抵免。沃伊特去年被任命为唐纳德·特朗普总统的好莱坞特使之一。特朗普本月早些时候宣布支持这一倡议，并在一则社交媒体帖子中表示，这将有助于“让这个曾经辉煌的行业重返美国”。

这项研究由咨询公司Olsberg SPI共同开展，并获得包括美国电影协会在内的美国影视制作联盟支持。研究发现，联邦激励措施可在2027年至2035年期间带来总计1331亿美元的新增劳动收入，并在同一时期增加1253亿美元的制作支出。

该研究以一项抵免比例为20%、可转让的税收抵免措施为测算基础，其中还包括针对独立电影以及在受自然灾害影响地区拍摄的电影的额外激励措施。

其他研究，包括麦基诺公共政策中心、税收基金会、莫卡特斯中心以及佐治亚州审计与账目部门等机构开展的研究，得出的结论是：各州提供的激励措施成本效益不佳，或者未对就业产生持久影响。