上海
消息面上，9月16日早盘，A股市场延续震荡分化格局，大消费板块涌现亮眼局部行情。黄酒概念异动拉升，金枫酒业直线涨停，会稽山实现2连板。华泰证券指出，黄酒行业量价逻辑有望迎来重构，量上由江浙沪渗透提升走向全国拓展，价上龙头合力推进高端化。
黄酒行业长期受制于区域局限和消费场景狭窄，估值处于消费品板块的底部区域。但随着头部酒企推进高端化、渠道向全国拓展，行业量价逻辑正在发生根本性变化。这一逻辑与当前消费板块的整体投资范式类似，从细分行业中挖掘被低估的结构性机会。
9月15日收盘，会稽山涨停领涨，古越龙山、古井贡酒、安井食品、养元饮品同步震荡上行。白酒板块方面，本周正式进入中秋国庆备货期，高端酒回款与发货节奏正常，飞天茅台渠道进度达8成，批价稳在1700元附近；五粮液批价微调至770-780元但回款顺畅，部分区域已达成全年目标。华创证券研报指出，行业有望从供给出清向供需再平衡转变，整体呈现供给克制、需求弱修复的特征。超高端茅台中秋飞天放量价格坚挺、系列酒动销超预期；100-300元大众价格带同比恢复增长，古井贡酒、今世缘、迎驾等区域龙头7-8月普遍实现增长，库存边际去化。
国家统计局最新数据显示，1-8月全国社会消费品零售总额累计327569亿元，同比增长1.1%，剔除汽车后零售额同比增速达2.7%。分结构看，乡村消费增速持续跑赢城镇，餐饮收入复苏势头明显快于实物商品消费，服务消费展现出更强的市场韧性。研究机构表示，总量改善有限，结构性机会仍是核心，从消费产品优化升级等线索自下而上地挖掘结构性机会，或是当前消费配置更有效的方式。
消费板块正在从“整体修复”走向“结构分化”的新阶段。黄酒板块的突然爆发、区域白酒龙头的韧性增长、大众价格带的恢复性反弹，都说明消费板块内部的结构性机会远比表面看到的更加丰富。
在黄酒概念集体异动、消费板块内部结构性机会加速涌现、社零数据持续验证服务消费韧性的背景下，鹏扬消费量化选股混合通过系统化的五维量化模型，或为投资者在消费板块的结构性修复行情中提供一个纪律化、可追溯的投资工具。
鹏扬消费量化选股混合A自2023年12月19日成立以来累计收益24.37%（年化8.68%），较业绩基准取得24.91%的超额收益；近2年收益26.47%，较业绩基准取得27.33%的超额收益。该基金由具备中证指数公司背景的量化老将施红俊掌舵，通过多因子模型在消费板块内系统性地挖掘Alpha，同时保持持仓分散以控制风险。施红俊管理的多只指数基金均系市场首只。截至9月1日，鹏扬消费量化选股混合A单位净值为1.2520元。（数据来源：Wind 统计区间:成立以来2023/12/19-2026/7/3）（注：具体包括鹏扬沪深300质 量成长低波指数基金、鹏扬中证500质量成长（ETF和联接基金）、鹏扬中证数字经济主题（ETF和联接基金）、鹏扬中债-30年期国债ETF、鹏扬国企红利ETF。"首只"指所列示基金是目前市场首只跟踪该标的指数的指数基金（包括ETF及联接基金），数据来源：Wind，数据截至：2026/7/31。）
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