广东
昨夜，全球油市又炸了。
WTI 10月原油期货大涨4.38%收在105.83美元/桶；布伦特11月期货涨2.9%，双双创下5月19日以来的收盘新高。
更夸张的是，柴油期货结算价创下纪录新高，全美柴油均价突破6美元/加仑。
一条管道被炸、一个港口停运，为什么能把油价推得这么高？
答案，藏在沙特的两条“能源生命线”里。
两条“生命线”同时出事
9月中旬，全球能源市场迎来一场罕见的“双通道共振冲击”——沙特阿拉伯原油出口的东西两条生命线同时告急。
两条路线分别是：
路线一：霍尔木兹海峡。
全球约20%的石油贸易从此通过，战前日均约100艘油轮通行，承担沙特绝大部分原油出口。
据半岛电视台援引Kpler数据，本周一仅有四艘货轮通过海峡，低于前一天的十艘，远低于和平时期通过这条战略水道的正常交通量。
自冲突升级以来，通过霍尔木兹海峡的船舶通行量已较战前水平大幅下降，扰乱了区域航运和能源市场。
路线二：东西输油管道+延布港全长约1200公里、设计输送能力约700万桶/日，绕开霍尔木兹从红海出海。
上周，这条东西输油管道遭无人机袭击后被迫关闭，致使全球石油供应减少4%以上。
此外，沙特最大红海油港暂停装船数周，还取消了部分9月对欧洲的发货。
沙特阿美已通知部分欧洲客户取消一些原油货物，促使包括波兰Orlen在内的主要买家紧急寻找替代供应。
贸易消息人士称，相关货物价格已涨至每桶120美元以上；另有报道称沙特阿美仍承诺部分欧洲客户足额供应，至少三家欧洲炼厂收到通知。
这个手握全球11.8%原油产量的“石油王国”，一夜之间陷入“有油运不出”的窘境。
机构预警油价或冲120美元
伴随着沙特东西输油管道遭袭关闭、霍尔木兹与曼德海峡通航量骤降，多家国际机构接连发出警告——
若中东供应中断持续，布伦特原油可能冲击120美元/桶，极端情景下甚至上看150美元。
具体来看：
高盛：中东袭船升级情景下，布伦特可能升至120美元/桶以上；2027年海湾产量若较战前少400万桶/日，则突破120 美国银行：若小规模供应限制拖到年底，布伦特交易区间95-120美元；若广泛冲突+能源设施受损，极端冲150。 Bernstein：布伦特可能触及120-150美元，市场“长期供应不足”，短期缓和空间有限 标普全球能源：若霍尔木兹交通中断持续，油价可能升至120美元；快速恢复情景下则跌至60美元以下。 EIA：9月将2026年布伦特均价预测提高至91美元/桶，预计中东产量和出口在2027年第二季度之前可能仍难完全恢复正常。
业内人士指出，120-150美元属于极端风险假设，并非基准预期。
只有冲突持续升级、关键基础设施遭受持续性破坏，才有可能触及这一区间；若局势未进一步恶化，管道修复与库存释放可以对冲部分缺口。
对于投资者来说，与其押注油价单边冲120还是回落，不如关注三条确定性更高的主线：油气开采（油价中枢上移）、油轮航运（绕行+战争险溢价）、柴油裂解（炼厂瓶颈+库存低位）。
在“东锁霍尔木兹、西断东西管道”的格局彻底扭转之前，能源资产的波动率溢价，仍将是全球市场最重要的定价因子之一。
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