聚焦港股“红利+低波”价值，国富标普港股通低波红利指数基金正在发售

近期，市场在经历了科技成长行情的极致上涨后持续盘整，投资者开始重新审视红利资产的配置价值。在此背景下，国海富兰克林基金推出旗下首只红利指数产品——国富标普港股通低波红利指数基金（A类028611；C类028612），为场外投资者提供一键布局港股高股息资产的便捷工具，该基金目前正在发售。

“红利+低波”双因子筛选，指数股息率优势明显

据标普道琼斯指数公司数据，标普港股通低波红利指数从港股通标的中筛选50只股息率较高且波动较低的样本。在选样时，首先挑选过去12个月股息率最高的75只股票，但每个GICS板块的成分股数量上限为15；其次进一步筛选出实际波动率最低的50只股票入选指数样本。指数编制设置了严格的个股权重和行业权重上限，个股权重区间为0.05%-5%，行业权重不超过30%（GICS分类），以有效分散个股及行业集中度风险。同时，该指数在编制过程中设定了严格的基本面门槛，避免经营性现金流为负的公司，规避“高股息陷阱”，力争提高分红的可持续性。

标普港股通低波红利指数行业分布较为均衡。据标普道琼斯指数公司数据，截至2026年8月31日，该指数中公用事业占比24.7%、金融16.4%、房地产13.2%、工业11.3%、能源10.9%、通信服务9.8%、日常消费品7%、非日常消费品2%、原材料2%、医疗保健1.6%、信息科技1.3%。指数成分股主要集中在具有较稳定派息传统的公用事业、金融、工业等板块。

国富标普港股通低波红利指数基金拟任基金经理、国海富兰克林基金量化与指数投资总监兼金融工程部总经理张志强表示，标普港股通低波红利指数在编制过程中充分发挥了红利因子与低波因子的叠加作用，这也正是该指数两大重要的收益来源。港股市场的上市公司拥有相对悠久的派息分红传统，也形成了相应的红利投资文化，金融、地产、公用事业类公司派息相对比较多，而且稳定性、持续性也比较好。在张志强看来，港股红利低波类标的在当下具备较强的吸引力和配置价值。

据标普道琼斯指数公司及同花顺数据，截至2026年8月31日，标普港股通低波红利指数股息率为5.68%，高于恒生港股通高股息低波动指数5.49%、中证红利低波动指数4.13%的股息率。从收益率来看，标普港股通低波红利指数今年以来、近1年、近3年、近5年回报也均较大幅度跑赢上述两指数。

股息率

今年以来

近1年

近3年

近5年

标普港股通低波红利指数

5.68%

3.06%

8.92%

54.64%

29.03%

恒生港股通高股息低波动指数

5.49%

-3.29%

-1.66%

42.56%

13.56%

中证红利低波动指数

4.13%

-1.95%

-4.31%

13.21%

21.99%

注：标普港股通低波红利指数数据来源标普道琼斯指数官网，其余数据来源同花顺iFind，区间所示为总回报数据，截至2026.08.31。

张志强进一步补充表示，标普港股通低波红利指数成分股中，还包括了部分AH两地上市的公司，其中一些公司的A股相比港股往往有明显的估值溢价，港股标的还可以享受折价优势，价值空间值得期待。

看好港股中长期战略价值，红利资产发挥“压舱石”作用

红利低波类资产作为港股市场的重要组成部分，整体上公司规模较大、行业周期性特征不明显、经营风险也相对较低，发挥着“压舱石”的作用。张志强表示，保险机构之所以重点关注这类资产，看重的正是这些公司在派息方面的相对稳定性与连续性。

张志强十分看重港股市场承担的战略功能。他表示，无论是上市资源、人民币国际化，还是国际资本往来，港股市场都发挥着重要作用。虽然近几年港股IPO十分火热，短期可能会给市场带来一定冲击，但拉长时间来看，港股市场的标的越来越丰富，资产质量也在逐步提高，对于港股市场前景依然乐观。

经历7月以来成长风格的大幅回调，市场开始重拾对于红利资产的关注。虽然AI板块的景气度依然存在，AI产业链的科技公司利润还在增长，但张志强认为，市场行情开始步入了“后期”阶段，不同于前期的整体上涨、小幅波动，后期行情特征变成了震荡上行，并且波动幅度明显放大。在短期内市场主线不够明晰的情况下，张志强建议，组合配置层面纳入一定的红利低波类资产，或有助于平衡风险收益，为未来可能的市场风格变化做好准备。

近年来，国海富兰克林基金着力布局港股主题产品。除此次发行的国富标普港股通低波红利指数基金外，公司此前还发行了国富国证港股通科技指数基金，上报的国富中证港股通互联网指数基金也已获批。张志强透露，后续也考虑在创新药等港股特色板块进一步完善产品线布局。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

来源：国海富兰克林基金