AI基础设施建设仍在加速，把握“算力金属”行情选哪个ETF？铜占比超32%的有色ETF景顺(560290)跟踪指数估值处相对低位

消息面上，据国家统计局对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测，2026年9月上旬与8月下旬相比，37种产品价格上涨，9种下降，4种持平。其中，有色金属价格整体上行。

宏观方面，美国8月通胀数据超预期，市场对9月美联储加息概率升至近90%，但央行持续购金与ETF资金流入为金价提供支撑。方正证券认为，即使9月加息落地，也可视为短期利空出尽，叠加AI发展可能推升阶段性行业通胀、财政端潜在宽松预期，黄金中长期配置价值依然突出。特朗普中期选举前的政治诉求及美债长短端利率矛盾亦限制美联储极端鹰派空间，贵金属板块年内结构性机会值得关注。（来源：《有色金属行业周报：美国8月CPI超预期推升加息概率，黄金中长期配置价值不减》，时间：2026年09月11日）

国投证券分析表示，考虑到原油成品油低库存、美伊冲突持续，油价仍有冲高可能，年内可能会有两次加息，建议优先配置战略金属。中美领导人新一轮会晤临近，市场可能会重点关注稀土反制措施，重稀土（氧化镝、氧化铽）一直处于温和上涨通道，伴随旺季补库，轻重稀土有望迎来普涨行情。此外，AI基础设施建设仍在加速，部分产业链（PCB、MLCC、磷化铟）需求缺口仍然较大，后续Rubin量化可能是新的产业催化，持续看好产业趋势向上的AI上游材料方向（氮化铝粉体、钛酸钡粉体、电子布、铜箔、钽电容等）。（来源：《有色金属周报：中美临近会晤持续看好稀土》，时间：2026年09月06日）

算力金属方面，供需错配和关税预期是铜价高位运行的核心逻辑，短期贸易流变化和库存紧张支撑板块向上弹性，但需警惕美联储政策风险。中信证券认为，AI算力需求爆发为铜的长期需求提供坚实支撑，建议关注受益于全球电气化和AI基础设施建设的上游资源龙头。（来源：《有色金属行业周报：铜价高位运行，AI算力打开长期需求空间》，时间：2026年09月11日）

有色ETF景顺(560290)跟踪中证有色金属矿业主题指数(931892)，指数从有色金属行业中选取40只拥有有色金属矿产资源储量的上市公司证券作为指数样本，反映有色金属矿业主题上市公司证券的整体表现。Wind数据显示，按照申万二级行业分类，指数前三大权重行业为工业金属（47.49%）、小金属（25.92%）、贵金属（16.66%）；按照申万三级行业分类，前五大权重行业为铜（32.85%）、黄金（15.38%）、稀土（10.08%）、铝（9.23%）、其他小金属（8.44%）。

从估值层面来看，有色ETF景顺(560290)跟踪的中证有色金属矿业主题指数最新市盈率（PE-TTM）仅16.66倍，处于近2年0.31%的分位，即估值低于近2年99.69%以上的时间，处于相对历史低位，具备一定投资性价比。

费率方面，有色ETF景顺管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率处于较低水平。

数据显示，截至2026年8月31日，中证有色金属矿业主题指数(931892)前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、赤峰黄金、中国铝业、中金黄金、山东黄金、西部矿业、赣锋锂业、华友钴业，前十大权重股合计占比50.4%。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。）

场外联接基金A/C：027596/027597

以上数据来源：Wind，公开信息，截至2026/9/11。

风险提示：

1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。

2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。

3、景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

4、关于基金销售费用的说明：景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.30%；100万元≤M＜500万元，0.20%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。不收取销售服务费。C份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.3%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

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