刘永好的战略经验和教训对其他企业家的启示

今年上半年，新希望深陷养猪业务困境、背负近千亿债务，因而刘永好从四川首富跌落的消息，一度成为舆论焦点。此前，我也曾提及过新希望兵败养猪业的案例。

不过，企业都是有能动性的。每一家处于困境中的企业，都不会坐以待毙，都会主动调整战略、寻求突围。新希望也是如此。

刘永好最近在多个公开场合，介绍和阐述过新希望的最新业务战略。今天，我准备就新希望的战略起伏，特别是其最新的战略定位，谈一点我的观点和看法，希望对一部分企业家在重构本公司业务战略时有所启示。

2016年之前，饲料是新希望绝对的核心主业，它依托“公司+农户”模式深耕全国市场，稳居禽饲料和猪饲料行业头部，其核心战略也是持续深耕饲料业、坐稳行业龙头老大的位置。然而，2016年，新希望改变了它的战略。

这一年，它决定入局生猪养殖业，当时的官宣是，首期投资88亿元，用3至5年时间，实现年出栏1000万头生猪的规模。不久，便斥资6.16亿元收购陕西本香农业70%股权，完成西北生猪养殖产能布局。

2018年，国内非洲猪瘟全面爆发，大量中小养猪散户被迫快速退出市场。刘永好敏锐地捕捉到行业规模化红利窗口期的到来，他于是将养猪业务定为公司的“一号工程”，大举投资扩张生猪养殖版图。2019至2021年三年间，累计向养猪业务投入了近700亿元，生猪年出栏峰值达到1768万头。这一激进的重资产扩张行为，直接让新希望的资产负债率突破了70%。

新希望押注养猪业最初是成功的。2019到2020年，它的生猪业务两年累计盈利约100亿元。然而，红利期转瞬即逝，随后三年累计亏损超过了150亿元。2024年虽小幅盈利4.74亿元，2025年又再度亏损17.84亿元。2026年，仅上半就就又亏损了22至25亿元。

经历持续亏损的巨痛之后，新希望决定调整发展战略，最新战略布局主要可归纳为以下三点：

第一，稳固并优化饲料业务。包括，提升国内饲料产能利用率，重点推广高附加值饲料，同时将海外市场作为饲料业务增长的新引擎。

第二，优化生猪养殖业务。包括：聚焦于高效盈利猪场，通过生猪育种芯片、农牧数字化技术，AI周期预判、智慧养殖体系等技术手段，全力压降养殖成本，来对冲、熨平猪周期波动。

第三，收缩剥离非核心低效业务。包括：关停、出让肉禽、低端食品深加工等非核心业务板块，淘汰老旧低效猪场和闲置重资产。同时，收缩非主业跨界投资，全面砍掉持续亏损的经营单元。

我认为，不能全盘否定新希望2016年入局养猪业、2019-2021年又近乎狂野般扩张养猪业务的战略决策。因为，作为老牌头部农牧企业，它的每一次重大战略布局，应该是经过全面研判和深思熟虑的。

下面，我仅以旁观者的视角，怀着敬畏之心，发表有限的看法：

新希望当年大规模重资产押注养猪业，除了有被迫保有饲料业务的市场机会之外，应该是带浓厚的机会主义色彩的。因为从长期来看，进一步做深、做强、做大有绝对优势的饲料业务，或许更加有利于新希望的长远发展。跨界重资产布局养猪业，不仅投入体量巨大，会沉淀大量固定资产，更为关键的是，企业无法掌控存量经济时代的行业周期与万千变化的市场，长期来看，这一战略布局并不怎么理性。

回看新希望当下调整后的战略，我认为，全面收缩非核心业务、盘活重资产、重视饲料主业，开拓海外增量市场，是十分正确和明智的。

我所存疑的，是它对生猪养殖业务的新规划：依靠智能养殖、育种技术、数字化体系等技术手段来对冲、熨平周期波动。这套战略打法，究竟能否真正见效，我是持高度怀疑态度的。

刘永好曾公开表示：过去猪周期约四年左右一个轮回，未来猪周期的间隔时间会拉长。但是他并未说明，下一轮盈利周期何时会到来。

而我的判断是：传统意义上的猪周期，未来大概率不复存在。生猪行业未来只会出现高频率、小幅度的价格波动，很难再出现全面普涨、长时间盈利的行业红利周期。理由有以下两点：

第一，我在本系列视频的第二集讲过，猪肉食品行业早已出现“双过剩〞：一是行业内部的供给过剩；二是牛羊肉、禽肉、水产品带来的跨行业替代性供给过剩。行业内部过剩可以通过行业内的竞争与淘汰机制来予以自主调节，但这只是过了时的经济学逻辑。现在的问题是，猪肉食品的任何涨价机会都会被来自跨行业的牛羊禽肉和水产品迅速侵蚀，面对这种现实和趋势，猪食肉品行业的大规模盈利机会将不会再现。

这也就意味着，新希望想要依靠降本增效、技术升级来拯救养猪业务的愿望，在很大程度上可能会落空，这除了上述跨行业竞争之外，还因为当所有养猪企业都这样干时，任何具体的养猪企业在降本增效上的努力，只会是竹篮打水。

第二，正如我在本系列视频的第三集中所讲的，消费端已经越来越明显的出现了三种不确定性：消费者需求的不确定性、消费者购买力的不确定、消费者购买行为的不确定。

这三种不确定性，叠加前述“双过剩”，会持续重塑猪肉食品行业的经营逻辑，结果就是生猪养殖业务的长期盈利前景，必将会是比较暗淡的。

各位，我之所以要议论新希望的战略起伏，目的是想以此来启示其他企业家：在重构本公司的业务战略时，也许可以从新希望的业务战略的演变中，吸取某些经验和教训。与此同时我还想借机表达，企业在重构业务战略时，不能只依赖过往经验做取舍，还应当立足于存量经济时代的底层商业逻辑演度趋势，做理性、科学和长远的判断。

好了，本期分享就到这里，我们下期再见。

作者简介

张诗信，上海奇榕企业管理咨询公司董事长。代表著作：《第4次营销浪潮》《合伙人制度顶层设计》《共利型企业家》等。