香山股份拟溢价8倍收购沐曦总代理 中期亏损1230万跨界AI算力谋突围

●长江商报记者 沈右荣

长江商报消息“均胜系”掌门人王剑峰玩跨界，推动经营承压的香山股份（002870.SZ）进军AI算力，试图借此突围。

9月14日，香山股份披露交易预案，公司拟通过发行股份及支付现金相结合方式收购浙江武珞智慧城市技术有限公司（简称“武珞智慧”）100%股权，同时募集配套资金。本次交易暂定价为8亿元，溢价逾8倍。

武珞智慧是一家AI智算领域科技企业，为国产GPU企业?沐曦股份的行业总代理?，向下游客户提供基于沐曦GPU的自有品牌算力设备，已经实现了盈利。2026年上半年，其实现营业收入3.05亿元、净利润2810.13万元。

2024年底，手握均胜电子、均普智能两家A股公司的王剑峰入主香山股份，“均胜系”打造完成。

香山股份经营业绩承压。2026年上半年，公司营业收入下降，归母净利润出现了首次中期亏损。

“汽车零部件+AI算力”双轮驱动，香山股份能成功突围吗？

9月15日，香山股份股票复牌后跌停。

8亿收购进军AI算力

在火热的AI算力赛道，香山股份跃跃欲试。

2026年8月31日晚，香山股份发布公告，公司正在筹划发行股份及支付现金方式购买资产并募集配套资金事项，公司股票自9月1日开市起停牌，预计在不超过10个交易日的时间内披露交易方案。本次交易的标的公司为武珞智慧。

9月14日，香山股份的交易预案出炉。香山股份拟向宁波亘曦、浙江秦桐、智焱芯合等交易对方发行股份及支付现金购买其合计持有的武珞智慧100%股权，同时向不超过35名特定对象发行股票募集配套资金。募集配套资金成功与否不影响本次发行股份及支付现金购买资产行为的实施。

目前，标的资产的审计、评估工作尚未完成，标的资产的评估值及交易价格尚未最终确定。经各方友好协商，本次交易总对价暂定为8亿元。

截至2026年6月末，武珞智慧净资产8682.46万元。假设本次交易价格为8亿元，那么溢价率高达821.40%。

这是一次大踏步跨界。香山股份主营业务为汽车零部件，主要从事智能座舱部件和新能源充配电系统业务。武珞智慧主要从事AI算力设备、产品的研发、生产和销售，致力于为算力中心及行业客户提供围绕AI算力基础设施的工程化整体解决方案。

香山股份称，本次交易完成后，公司将在现有汽车零部件业务基础上，新增AI算力设备业务，形成“汽车零部件+AI算力”的双轮驱动业务格局。

从披露的信息看，武珞智慧实力不菲。武珞智慧成立于2021年9月，自2024年起正式切入AI算力业务，系国内AI算力领域软硬件一体化解决方案服务商。

备受关注的是，武珞智慧系沐曦股份行业总代理。招股书显示，2024年，其作为沐曦股份第五大客户向后者贡献了6532.66万元的收入。

香山股份披露称，武珞智慧拥有供应链优势、热管理技术积累优势、AI算力产品技术积累优势。

承诺标的三年扣非净利不低于4亿

跨界算力，与香山股份经营业绩承压相关。

公开信息显示，香山股份前身是中山市石岐衡器厂，1996年6月改制为香山股份，2017年5月15日在深交所挂牌上市。公司主业是衡器，最为人所知的产品是电子秤。2024年12月，公司易主，均胜系掌门人王剑峰取代赵玉昆成为公司新的实际控制人。

王剑峰入主的伏笔早在2020年埋下。当年，香山股份以20.40亿元的价格收购均胜电子持有的宁波均胜群英汽车系统股份有限公司（简称“均胜群英”）51%的股权，进军汽车零部件制造行业。2023年5月，香山股份再以5.10亿元的现金向均胜电子收购均胜群英12%的股权，持股比上升至63%。

从2023年开始，通过协议受让、二级市场增持、参与定增等途径，均胜电子成为香山股份控股股东。

王剑峰入主，大力推动香山股份产业转型。如今的香山股份主要从事研发生产和销售汽车零配件及衡器产品，其中汽车零配件包括汽车智能座舱部件及新能源汽车配件充配电业务等。

在2026年半年报中，香山股份称，公司主营产品覆盖智能座舱部件、新能源充配电系统的设计、开发、制造及销售，多项核心产品在细分赛道处于行业领先地位。

不过，近几年，香山股份业绩增长承压明显。2023年，公司实现的营业收入、归母净利润、扣非净利润分别为57.88亿元、1.61亿元、2.08亿元，同比增长20.16%、86.86%、32.68%，均为快速增长。2024年、2025年，公司营业收入分别为59.02亿元、60.30亿元，同比增长1.97%、2.17%；归母净利润分别为1.55亿元、0.95亿元，同比下降3.67%、38.86%；扣非净利润分别为1.51亿元、0.53亿元，同比下降27.49%、64.95%。

上述数据显示，香山股份营业收入连续两年增速放缓，归母净利润、扣非净利润则为连续两年下降。

2026年上半年，香山股份营业收入同比下降18.23%至24.02亿元，归母净利润为-1229.90万元，首现中期亏损。

王剑峰试图借助收购武珞智慧实现业绩突围。公司称，推进标的公司主要产品的量产交付与成本优化，助力标的公司主要产品和技术在新能源汽车、充配电及储能业务等下游应用场景的横向拓展，丰富上市公司业务结构、培育新的业绩增长点。

武珞智慧处于盈利状态。2025年及2026年上半年，其实现的营业收入分别为3665.98万元、3.05亿元，对应的净利润为1907.2万元、2810.13万元。

交易对方承诺，2027年至2029年，标的公司实现的扣非净利润三年累计不低于4亿元。

跨界AI算力，王剑峰及香山股份能否达到预期？