北京
中经记者 陈家运 北京报道
近期，国内丙烷现货价格持续上涨，创近十年新高。
据卓创资讯监测数据，9月11日国内丙烷市场报价达7816元/吨，突破今年二季度价格高点；截至9月14日，市场报价虽回落至7707.5元/吨，但整体仍维持在高位。
丙烷是丙烷脱氢（PDH）化工工艺的核心原料。该工艺以丙烷为原料制取丙烯，后者可进一步加工为聚丙烯、丙烯酸、环氧丙烷等化工品，应用于塑料加工、新能源材料、涂料及精细化工等产业。PDH生产线的盈利空间依赖丙烷与丙烯的价差。若丙烷价格快速上涨，而下游丙烯产品价格传导滞后，企业将面临成本倒挂，利润空间被压缩。
此轮丙烷价格上行并非短期脉冲式上涨，具有多重因素支撑。卓创资讯分析师王慧在接受《中国经营报》记者采访时表示，9月以来，中东地缘局势持续紧张，为国内丙烷市场形成外部支撑。叠加国内市场供应偏紧、下游化工需求维持高位，共同推动丙烷价格上行。
卓创资讯数据显示，截至9月11日，9月国内丙烷日均商品供应量为7876吨，高于2025年全年7043吨的日均水平。但丙烷行业对外依存度较高，进口货源是市场供给的关键支撑，受中东局势影响，9月丙烷进口到船量收紧，国内码头到货量缩减，直接造成市场供给缺口，部分码头甚至暂停现货销售，进一步加剧了货源紧张局面。
渤海化学（600800.SH）相关人士向记者坦言，丙烷作为原油附属裂解产物，价格走势与国际地缘格局、海运供应链、海外备货周期深度绑定。此轮原料价格大幅上涨，已从成本端对公司PDH业务利润形成挤压。
金联创数据显示，截至9月10日，山东丙烯市场报价升至10000元/吨，刷新2026年年内新高，并创下2018年10月以来高位；9月7日至10日，山东丙烯价格累计上涨960元/吨，涨幅10.62%。
金联创分析师郭丽丽表示，当前丙烷下游全产业链产品价格普遍上行。以山东地区为例，9月10日丙烯价格较月初大幅攀升。目前国内PDH装置理论利润仍维持正向区间。
目前，长协锁价已成为国内PDH企业对冲原料价格波动、平滑年度生产成本的主要手段。
上述渤海化学相关人士介绍，企业若能锁定大幅低于现货市场价格的长期协议货源，可有效规避短期现货价格暴涨风险，对稳定全年毛利、平抑行业周期波动具有显著作用。
业内人士透露，不同产业链布局的企业，盈利抗风险能力差异显著。单纯依赖现货采购、产业链条较短的中小PDH企业，利润最易受原料涨价冲击；而具备海外长协锁价资源、上下游一体化布局及下游配套高附加值产品的龙头企业，周期抗风险能力更强。
王慧表示，伴随丙烷价格攀升，PDH利润受到压制，或将抑制下游开工积极性，叠加进口资源紧张及个别企业按计划检修，下游PDH开工负荷率存在下滑预期。
渤海化学相关人士表示，公司装置常年执行常态化、计划性检修制度。同时，在价差大幅收窄、行业性亏损加剧阶段，公司会结合市场行情动态调整生产负荷。装置降负、停工不会盲目跟风，而是综合原料库存、下游订单、价差幅度、年度生产任务等多重因素灵活调整，稳健把控生产节奏。
对于后市走势，行业分析师普遍认为，短期丙烷价格仍有支撑，但后续供需格局或将逐步重构。
王慧分析，随着价格持续走高，市场观望情绪升温，下游企业多以刚需补货为主，市场交投热度有所回落。但目前市场货源供应偏低的格局尚未扭转，下游需求涨跌交织，短期供需基本面未发生根本性变化，丙烷价格仍存上行支撑。
郭丽丽认为，当前国内各地区丙烷价格均已触及近年高位，下游畏高情绪逐步显现，但地缘紧张局势暂无缓和迹象，国际原油价格持续冲高，业内普遍对短期丙烷行情维持看涨判断。
（编辑：董曙光 审核：吴可仲 校对：翟军）
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