广东
靴子落地的那一刻，中国汽车行业的天空仿佛被一道闪电劈开。广汽与一汽的重组，不再是茶余饭后的传闻，而是写进公告落在纸面的现实。
一个是扎根岭南、敢闯敢试的地方龙头，一个是坐镇北国、底蕴深厚的央企巨擘，如今南北牵手，犹如两条大江汇入同一片海。
若以销量口径衡量，一个足以挑战比亚迪的中国最大汽车集团，正在浮出水面。
1. 一汽和广汽重组靴子落地
靴子终于落地，国有车企兼并重组大幕，由广汽和一汽开启。
还记得2025年春节前后，业内就有风声在传“广汽和一汽要整合”“一汽领导层要南下”。近日，这两大巨头的整合终于来了。
广汽集团发布公告称，9月14日与一汽签署了意向协议。具体内容是广汽拟通过发行股份的方式，购买一汽持有的某整车合资公司部分股权。
交易完成之后，一汽将成为广汽第二大和具有战略影响力的股东。
媒体汽车公社按照目前流传的市场信息测算，广汽通过发行股份的方式，可能会拿下一汽持有的一汽丰田约25%股权，对价约200亿元。
按照广汽A股停牌前4.7元上下的发行价计算，需要增发约42.55亿股。
以此计算，交易完成之后，一汽持有广汽的股份约为29.44%的股份，成为仅次于广州汽车工业集团的第二大股东。
当然，这些数字是市场猜测，并非正式官方披露数据。但信号已经足够清晰，广汽与一汽真正走上了重组之路。
2. 中国最大汽车集团将诞生
按照全球汽车行业的惯例，30%左右的股权，已足以让广汽和一汽在销量层面形成合并观察的基础，类似当年雷诺、日产、三菱形成的联盟格局。
汽车公社整理了一汽和广汽过去十年的销量，并将两家合计销量与当年的车市销冠做了对比。
数据显示，2009年至2019年的11年间，广汽和一汽两家合计销量，从255.1万辆一路增至552.6万辆。
但通过对比就会发现，即便两家销量合并，这一时期还是落后于同期车市销冠的销量。
不过从2020年开始，广汽一汽两家合计销量，已经超过了同期车市销冠的销量，并连续六年持续至2025年。
例如2025年，广汽一汽合计销量502.4万辆，比车市销冠比亚迪的460.2万辆，多了40多万辆。
由此可见，如果一汽广汽合并，那么就有希望争夺国内第一，一举超过比亚迪，成为中国最大的汽车集团。
当然虽然销量规模最大，但如果看新能源汽车方面的综合实力，比亚迪还是国内第一，广汽和一汽加在一起都比不过。
3. 一箭三雕各取所需谋新局
其实市场乐见这场重组大戏，因为这是一箭三雕。
首先，有利于广汽。过去几年广汽日子不好过，转型压力很大，以前一年净赚上百亿，但去年亏87亿，今年上半年又亏44亿。
一汽进场，成为广汽大股东，广汽就从“地方龙头”变成“国家队南方底座”，可以获得央企背书以及更优质国家级的资源。
还有，广汽获得丰田更多在华资源，广汽丰田叠加一汽车丰田在手，广汽在合资板块大有可为。
其次，有利于一汽。一汽虽然是央企，但也有自己的困扰。
一汽同样面临新能源转型压力，迟迟没有发展出来类似广汽埃安一样的国有新能源品牌。
红旗虽然品牌力很强，但在新能源方面乏力；一汽大众承压显著，奔腾销量也在骤减。
有了广汽之后，形成更深协同，一汽有望借助广汽已经跑通的新能源供应链、技术平台与市场经验，加快电动化、智能化转型，提振整体销量。
最后，有利于丰田。广汽入股一汽丰田后，南北丰田或将进行整合，协调产品规划，统一销售公司。
南北丰田就从彼此平行、各自为战，转变为资本上相互关联的利益共同体，便可以大大减少内耗。
如此，丰田在华就有望守住基本盘，甚至打响对自主品牌的反击战。
9月11日，国家发改委表态支持大型车企市场化、法治化兼并重组。如今广汽和一汽的联姻，拉开了中国国有车企兼并重组的大戏。
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