上海
9月15日，国元证券发布了一篇半导体与半导体生产设备行业的研究报告，报告指出，AI基础设施向能源与供应链延伸，关注国产算力及终端创新。
报告具体内容如下：
报告要点：
（2026.9.7-2026.9.11）市场回顾
1）海外AI芯片指数本周下跌1.7%，AMD上涨8.1%，Marvell上涨5.6%，英伟达下跌5.2%。
2）国内AI芯片指数本周下跌3.0%，恒玄科技下跌10.8%。
3）英伟达映射指数本周上涨3.6%，兆龙互连上涨23.2%，神宇股份上涨20.6%。
4）服务器ODM指数本周下跌3.6%，Wiwynn下跌9.9%。
5）国内存储芯片指数本周上涨3.1%，太极实业上涨13.2%，普冉股份上涨5.6%。
6）国内功率半导体指数本周上涨0.4%，富乐德上涨16.0%。
7）国元A股苹果指数本周上涨1.8%，国元港股苹果指数本周下跌3.0%。
行业数据
1）甲骨文FY27Q1云基础设施收入同比增长121%，并持续扩大数据中心及GPU交付。
2）台积电8月营收同比增长53.3%并创单月新高，AI芯片需求与苹果新品量产共同支撑其第三季度营收向指引高端推进。
重大事件
1）苹果发布首款折叠屏iPhoneDuo及新一代Pro系列，进一步明确端侧AI与高端化产品路线。
2）HBM供给偏紧及成本上行或推动华为、寒武纪等国产AI芯片报价上调。
3）OpenAI明确排除2026年上市计划，并拟审慎控制前沿模型研发节奏。
4）英伟达、谷歌及微软加快布局数据中心和能源资源。
风险提示
上行风险：AI云订单及全球数据中心、电力配套投入超预期，带动GPU、HBM、先进封装、网络及散热需求持续上行；国产AI算力迭代和供给保障能力提升；苹果折叠屏及端侧AI新品销售超预期。
下行风险：AI安全监管趋严、模型开发节奏放缓或云厂商资本开支不及预期，影响算力基础设施投资；芯片价格上涨抑制客户采购；消费电子终端新品销售不及预期；行业竞争、贸易限制和地缘政治风险上升。
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