老牌国企轴承厂商，向深交所提交终止上市申请！

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（来源：维科网机器人）

9月15日，瓦房店轴承股份有限公司（简称：瓦轴）发布公告，其向深交所提交终止上市申请，即将结束近 30 年的 B 股上市历程。

公告披露，瓦轴于2026年1月19日发布要约收购报告书，自当年1月20日起，向除收购人外的全体股东发起全面股份要约收购。

本次预受要约股份过户完成后，由于社会公众持有的股份数量占公司股份总数比例低于 10%，根据相关法规的规定，该公司的股权分布已不再具备上市条件。而终止上市的决议尚需取得深交所的有关决定。

轴承行业 “国家队” 一员

瓦轴是瓦房店轴承集团有限责任公司（简称 “瓦轴集团”）子公司，是轴承行业 “国家队” 一员。

1996年，瓦轴集团整合旗下核心轴承主业经营性资产，设立瓦轴。

1997年，瓦轴成功在深交所挂牌上市，是国内轴承行业第一家B股上市公司。

简单来说，B股是早年为吸引境外外汇设立的特殊板块，以人民币标明面值，但必须用外币买卖。时至今日，该板块早已弊端凸显：采用外币交易、市场流动性枯竭、再融资功能完全失效，早已无法适配当下企业的发展需求。

上市时，全球轴承巨头瑞典SKF曾认购6500万B股，持股占比19.7%。2006年，该公司资本公积金转增股本后，SKF持股数量增至7930万股，持股比例保持不变。

2024年，瓦轴93.2344%股权无偿划转至大连重工装备集团，实际控制人仍为大连市国资委，国企属性始终未变。

2025年12月，瓦轴正式停牌，启动本次要约收购及为退市筹备工作。

值得一提的是，2014、2015年。该公司连续两年净利润亏损，2016年4月被实施退市风险警示，证券简称变更为“ST瓦轴B”。得益于2016年顺利扭亏盈利，该公司在2017年5月成功摘帽，恢复“瓦轴B”简称。

中国轴承工业的发源地

虽然资本市场征程落幕，但瓦轴集团的实力不容小觑——中国轴承工业的发源地。

追溯至1938年，日本NTN轴承在瓦房店设立满洲轴承制造株式会社，正是瓦轴集团的前身。1950 年，瓦轴北迁，建起一个哈尔滨轴承厂（哈轴）；上世纪五十年代中期，又根据国家建设的需要，筹建一个洛阳轴承厂（洛轴）。自此，“哈瓦洛”三大轴承厂并肩发力，共同扛起了我国轴承工业早期的大旗。

历经八十多年深耕发展，瓦轴集团手握ZWZ、KRW两大核心品牌，产品覆盖内径20毫米至外径16米的十大类、两万余种规格轴承，精度等级齐全、品类覆盖广泛。

国内轴承行业诸多“第一”均出自瓦轴：第一套工业轴承、第一套铁路轴承、第一套核工业轴承、第一套铁路货车无轴箱轴承、第一套汽车轴承等，填补了国内多项技术空白。目前，该公司产品广泛应用于工业装备、轨道交通、汽车制造、风电新能源及各类高端特种领域。

机器人方面，公开信息称，2016年初，该公司自主研发了工业机器人减速器配套的精密轴承单元。顺利通过装机试验，各项技术指标达标，实现国内首创。该轴承单元集成高精度轴承套圈、高强度尼龙保持架、精准定位安装基体等多重精密部件。

从长期经营数据来看，2019年至今，瓦轴归母净利润持续处于亏损状态，累计亏损规模超10亿元；而扣非净利润自2013年起已连续12年为负值。

梳理近三年及最新财报数据可以看出，瓦轴长期处于亏损状态，但整体呈现持续减亏、稳步修复的态势。

营收层面，2023年至2024年，该公司营业收入小幅下滑，分别实现21.93亿元、20.54亿元，同比依次下降6.60%、6.37%；2025年营收强势回暖，攀升至23.51亿元，同比增长14.49%。

利润端整体持续修复，减亏趋势十分明显。三年间，该公司归母净利润均为亏损状态，但整体改善显著：2023年亏损0.99亿元，同比减亏28.89%；2024年亏损略有扩大，为1.10亿元，同比小幅下滑10.79%；2025年亏损大幅收窄至0.58亿元，同比大幅改善47.29%，盈利韧性持续凸显。

扣非净利润走势与归母净利润基本一致，核心主业盈利能力稳步修复。2023年扣非净亏损1.29亿元，同比减亏21.25%；2024年扣非亏损小幅扩大至1.41亿元，同比下滑9.11%；2025年大幅减亏至1.00亿元，同比提升29.37%。

2026年上半年，该公司实现营业收入11.85亿元，同比下降10.95%；归母净利润732.45万元，同比大幅增长134.99%；扣非后净亏损822.55万元，同比减亏74.03%，经营压力持续缓解。

瓦轴退市，不只是一家老牌国企告别资本市场，也是 B 股存量出清、A 股市场优胜劣汰的一个缩影。摘去上市身份之后，有着深厚技术积累和国企背景的瓦轴，有望摆脱资本市场业绩压力的束缚，专心深耕主业研发、攻坚高端产品，在高端轴承国产替代的大趋势里寻找新机会。

高端轴承赛道，长期由瑞典 SKF、德国舍弗勒、日本 NSK 等海外巨头把持。我国已是全球第一大轴承生产国，产业规模大、产能充沛，但行业呈现明显 “大而不强” 特征：中低端轴承产能过剩、竞争内卷，高端精密轴承在材料、热处理、加工精度、寿命稳定性等核心环节仍存在差距，高端装备配套轴承仍有不小进口依赖。

普华有策数据显示，2025 年全球轴承市场规模约 1451.82 亿美元，预计到 2034 年将增长至 3294 亿美元，十年复合增速 9.53%，行业长期增长空间可观。